大成產業升級股票型證券投資基金(LOF)是大成基金髮行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：大成產業升級股票LOF
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：大成基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：30.00億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：160919
- 成立日期：20141226
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金重點投資於與產業升級主題相關的行業和企業，在嚴格控制風險的前提下，力爭把握標的行業投資機會實現基金資產的長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板以及其他經中國證監會批准上市的股票）、債券、資產支持證券、貨幣市場工具、衍生工具（權證、股指期貨等）以及經中國證監會批准允許基金投資的其它金融工具（但需符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金採用自上而下與自下而上相結合的方法進行主動投資策略，以巨觀經濟和政策研究為基礎，通過分析影響證券市場整體運行的內外部因素，進行自上而下的資產配置和組合管理，同時自下而上的精選各個行業中具有良好治理結構、在細分行業具有競爭優勢以及有較高成長性的產業升級股票進行投資。
1.大類資產配置
本基金採取“自上而下”的方式進行大類資產配置，根據對巨觀經濟、市場面、政策面等因素進行定量與定性相結合的分析研究，確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例。
本基金主要考慮的因素為：
（1）巨觀經濟指標，包括GDP 增長率、工業增加值、PPI、CPI、市場利率變化、貨幣供應量、固定資產投資、進出口貿易數據等，以判斷當前所處的經濟周期階段；
（2）市場方面指標，包括股票及債券市場的漲跌及預期收益率、市場整體估值水平及與國外市場的比較、市場資金供求關係及其變化；
（3）政策因素，包括貨幣政策、財政政策、資本市場相關政策等；
（4）行業因素：包括相關行業所處的周期階段、行業政策扶持情況等。通過對以上各種因素的分析，結合全球巨觀經濟形勢，研判國內經濟的發展趨勢，並在嚴格控制投資組合風險的前提下，確定或調整投資組合中大類資產的比例。
2.股票投資策略
在股票投資組合的構建過程中，本基金將以中國轉型期的產業結構升級作為投資主線。具體來說，本基金股票投資組合的構建策略分三個層次，首先通過判斷巨觀經濟趨勢和中國經濟結構調整趨勢，判斷產業升級的方向；然後分析產業升級方向對不同行業的影響、篩選出受益行業；最後在相關行業中精選受益最大、盈利增長最明確、資質最好的個股，完成本基金股票投資組合的構建。
（1）產業升級分析
產業升級主題主要是指在中國經濟結構轉型及產業升級這一大趨勢中不斷湧現出來的行業個股的投資機會。從巨觀方面理解，產業升級是國民經濟結構綜合資本、技術、供需結構、對外貿易結構等因素逐步由第一產業向第二產業移動，到達一定水平後再向第三產業轉移的升級狀態；根據配第的解釋，轉移的動力來自於各產業利潤率的差異（商業利潤率高於工業，工業利潤率高於農業）。從微觀方面理解，企業內部積極進行技術創新，流程重組等，提升企業自身的生產效率，提高企業的價值；同一行業中的企業，在競合機制的指引下，積極主動地轉產，生產市場需要的某種商品或退出某種商品的生產，或者進行資產重組，通過兼併、接管、破產、倒閉等方式尋求資源的有效利用。
（2）行業配置
在行業配置層面，管理人傾向於代表未來方向的新興行業以及盈利能力正在提升的傳統行業。具體分析時，管理人通過跟蹤各行業整體的收入增速、利潤增速、毛利率變動幅度、ROIC變動情況，依此來判斷各行業的景氣度，再根據行業整體的估值情況，市場的預期，目前機構配置的比例來綜合考慮各行業在組合中的配置比例。
（3）個股選擇
針對個股，每個報告期管理人都會根據公開信息和一些假設推理初篩一批重點研究標的，圍繞這些公司，基金管理人的股票研究團隊將展開深入的調研，除了上市公司外，管理人還會調研競爭對手，產業鏈的上下游，以此來驗證管理人的推理是否正確。具體來說，管理人會重點關注以下三方面：管理層素質、公司商業模式、估值水平。
本基金會堅持“長短結合”的股票投資策略，對於一些長期受益於經濟結構轉型的行業，包括一些戰略新興行業，管理人會尋找其中的優秀公司長期持有，在基本面發生變化或有更好的標的出現的時候賣出；除此以外，對於一些短期機會，比如景氣周期較短的行業性機會，概念性的投資機會等，在有一定安全邊際的情況下，管理人也會適當參與，選股的標準包括業績彈性、市場認可度等。
3.股指期貨投資策略
本基金以提高投資效率更好地達到本基金的投資目標，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨投資。本基金將根據對現貨和期貨市場的分析，發揮股指期貨槓桿效應和流動性好的特點，採用股指期貨在短期內取代部分現貨，獲取市場敞口，投資策略包括多頭套期保值和空頭套期保值。多頭套期保值指當基金需要買入現貨時，為避免市場衝擊，提前建立股指期貨多頭頭寸，然後逐步買入現貨並解除股指期貨多頭，當完成現貨建倉後將股指期貨平倉；空頭套期保值指當基金需要賣出現貨時，先建立股指期貨空頭頭寸，然後逐步賣出現貨並解除股指期貨空頭，當現貨全部清倉後將股指期貨平倉。本基金在股指期貨套期保值過程中，將定期測算投資組合與股指期貨的相關性、投資組合beta的穩定性，精細化確定投資方案。
4．資產支持類證券投資策略
本基金將通過對巨觀經濟、提前償還率、資產池結構以及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化，並通過研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響。在嚴格控制風險的情況下，結合信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
5.其它投資策略
由於流動性管理及策略性投資的需要，本基金將進行國債、金融債、企業債等固定收益類證券以及可轉換債券的投資。債券投資策略包括利率策略、信用策略等，由相關領域的專業研究人員提出獨立的投資策略建議，經固定收益投資團隊討論，並經投資決策委員會批准後形成固定收益證券指導性投資策略。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於初始面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於初始面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
