大成優選混合型證券投資基金(LOF)是大成基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：大成優選混合LOF
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：大成基金
- 基金管理費：1.25%
- 首募規模：46.74億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：160916
- 成立日期：20120727
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在有效控制風險的基礎上，追求基金資產長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（含中期票據）、貨幣市場工具、銀行存款、權證、資產支持證券、股指期貨及法律法規或監管機構允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金將在全球視野下，基於巨觀經濟研究，確定大類資產配置比例；通過上市公司基本面分析，主要採用優選個股的主動投資策略，獲取超額收益。優選個股是指積極、深入、全面地了解上市公司基本面，動態評估公司價值，當股價低於合理價值區域時，買入並持有；在股價回復到合理價值的過程中，分享股價提升帶來的超額收益。
1、大類資產配置
將根據國內外巨觀經濟情況、國內外證券市場估值水平階段性不斷調整權益類資產和其他資產之間的大類資產配置比例。其中，全球主要股市的市盈率比較、GDP增速、上市公司總體盈利增長速度、債市和股市的預期收益率比較和利率水平是確定大類資產配置比例的主要因素。
2、股票優選策略
本基金的股票投資採取自下而上優選個股的策略，以深入的基本面研究為基礎，精選價值相對低估的優質上市公司股票，構建股票投資組合。
（1）建立初選股票池
本基金通過建立初選股票池，避免投資於具有較大風險的股票。已公告資產重組或基本面發生重大變化的ST、*ST股票，經過基金投資團隊嚴格評估後合格的，仍可進入基金初選股票池。
（2）建立備選股票池
在初選股票池的基礎上，本基金將按照以下5個因素，對初選股票池成份股進行篩選，確定備選股票池。
上市公司是否有易於理解而且穩定的盈利模式；
財務狀況是否良好；
上市公司的行業地位；
上市公司對上下游的定價能力；
是否具有良好的治理結構。
基金管理人將採用定量分析與定性分析相結合的方式對以上5項因素進行分析。其中，上市公司的盈利模式主要通過其過去3年主營業務收入占營業收入比例、主營業務收入增長率等指標衡量；財務狀況主要通過其過去3年資產負債比例、毛利率和淨資產收益率等指標衡量；行業地位主要通過其過去3年在行業中的市場占有率等指標衡量；對上下游的定價能力主要通過其過去3年經營性現金流占淨利潤的比例等指標衡量；治理結構主要通過其股東結構、董事會成員構成、管理層過往表現、權責制衡機制、信息披露透明性以及基金管理人投資團隊實地調研結果等情況考察。
（3）深入分析
基金管理人投資團隊將通過案頭分析或公司實地調研等方式，深入了解備選股票池成份股基本面數據的真實性，確保對上市公司內在價值估計的合理性。研究員將把上市公司的盈利能力與國際或國內同行業的公司作比較，調研與公司有關的供應商、客戶、競爭對手等各方的情況，通過行業主管機關、稅務部門、海關等機構進行第三方數據核實。
（4）建立投資組合
本基金以備選股票池成份股的動態性價比作為選擇其進入投資組合的重要依據，動態性價比主要根據上市公司未來兩年的動態PE衡量。未來兩年的動態PE由基金管理人投資團隊根據內外部研究資料並結合實地調研結果，在對備選股票池成份股未來兩年業績預測的基礎上，結合當前市場價格計算。
基金投資團隊將對備選股票池成份股按行業進行動態性價比排序，同時參考PEG、PB、現金流估值等指標以及對上市公司的定性分析，選擇各行業中動態性價比最優的股票買入，構建股票組合。
（5）投資組合的調整
基金投資團隊在買入個股之後，將動態跟蹤上市公司的基本面變化，並根據基本面變化及時調整業績預測及動態性價比排序；在出現新的動態性價比更優的股票時，將以動態性價比更優的股票替代現有組合中性價比下降的股票。
3、債券投資策略
主要通過利率預測分析、收益率曲線變動分析、債券信用分析、收益率利差分析等策略配置債券資產，力求在保證債券資產總體的安全性、流動性的基礎上獲取穩定收益。
（1）利率預測分析
準確預測未來利率走勢能為債券投資帶來超額收益。當預期利率下調時，適當加大組合中長久期債券的投資比例，為債券組合獲取價差收益；當預期利率上升時，減少長久期債券的投資，降低債券組合的久期，以控制利率風險。
（2）收益率曲線變動分析
收益率曲線會隨著時間、市場情況、市場主體的預期變化而改變。通過預測收益率曲線形狀的變化，調整債券組合內部品種的比例，獲得投資收益。
（3）債券信用分析
通過對債券的發行者、流動性、所處行業等因素進行深入、細緻的調研，準確評價債券的違約機率，提早預測債券評級的改變，捕捉價格優勢或套利機會。
（4）收益率利差分析
在預測和分析同一市場不同板塊之間、不同市場的同一品種之間、不同市場不同板塊之間的收益率利差的基礎上，採取積極投資策略，選擇適當品種，獲取投資收益。
4、其他投資策略
（1）權證投資
本基金將在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，對權證進行投資。權證投資策略主要包括以下幾個方面：（a）採用市場公認的多種期權定價模型對權證進行定價，作為權證投資的價值基準；（b）根據權證標的股票基本面的研究估值，結合權證理論價值進行權證趨勢投資；（c）利用權證衍生工具的特性，通過權證與證券的組合投資，達到改善組合風險收益特徵的目的，包括但不限於槓桿交易策略、看跌保護組合策略等。
（2）股指期貨投資
本基金投資股指期貨將以投資組合避險和有效管理為目的，通過套期保值策略，對沖系統性風險，應對組合構建與調整中的流動性風險，力求風險收益的最佳化。
套期保值實質上是利用股指期貨多空雙向和槓桿放大的交易功能，改變投資組合的beta，以達到適度增強收益或控制風險的目的。為此，套期保值策略分為多頭套期保值和空頭套期保值。多頭保值策略是指基於股市將要上漲的預期或建倉要求，需要在未來買入現貨股票，為了控制股票買入成本而預先買入股指期貨契約的操作；空頭套期保值是指賣出期貨契約來對沖股市系統性風險，控制與迴避持有股票的風險的操作。
基金管理人依據對股市未來趨勢的研判、本基金的風險收益目標以及投資組合的構成，決定是否對現有股票組合進行套期保值以及採用何種套期保值策略。
在構建套期保值組合過程中，基金管理人通過對股票組合的結構分析，分離組合的系統性風險（beta）及非系統性風險。基金管理人將關注股票組合beta值的易變性以及股指期貨與指數之間基差波動對套期保值策略的干擾，通過大量數據分析與量化建模，確立最優套保比率。
在套期保值過程中，基金管理人將不斷精細和不斷修正套保策略，動態管理套期保值組合。主要工作包括，基於合理的保證金管理策略嚴格進行保證金管理；對投資組合beta係數的實時監控，全程評估套期保值的效果和基差風險，當組合beta值超過事先設定的beta容忍度時，需要對套期保值組合進行及時調整；進行股指期貨契約的提前平倉或展期決策管理。
如法律法規或監管機構以後允許，在履行適當程式後，本基金可以依法投資於其他衍生工具或結構性產品，用於基金的風險管理和增加收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於收益分配基準日可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、登記在註冊登記系統的基金份額，其基金收益分配方式分為現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇獲取現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，默認的收益分配方式是現金紅利。登記在證券登記結算系統基金份額只能採取現金紅利方式，投資人不能選擇紅利再投資；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
