大成景祥分級債券型證券投資基金是大成基金髮行的一個結構型的基金理財產品。
基本介紹
- 基金簡稱：大成景祥分級債券A
- 基金類型：結構型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：大成基金
- 基金管理費：0.40%
- 首募規模：16.64億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：000357
- 成立日期：20131119
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在控制風險的基礎上，滿足景祥A份額持有人獲取穩健收益的需求和滿足景祥B份額持有人在承擔適當風險的基礎上獲取更多收益的需求。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的國債、企業債券、公司債券、可轉換債券（含可分離債券）、金融債、央行票據、資產支持證券、短期融資券、中期票據、中小企業私募債、貨幣市場工具、銀行存款和債券回購等固定收益類資產，一級市場新股申購和增發新股（包括普通增發和非公開增發）、權證以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
本基金不從二級市場買入股票。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金將充分發揮基金管理人的研究和投資管理優勢，在分析和判斷巨觀經濟運行狀況和金融市場運行趨勢的基礎上，在資產配置、類屬配置、個券選擇和交易策略層面實施積極管理策略；在嚴格控制風險的前提下，實現基金組合風險和收益的最優配比。
1、資產配置策略
本基金將在基金契約約定的投資範圍內結合定性以及定量分析，自上而下地實施整體資產配置策略，通過預測各大類資產未來收益率變化情況，在不同的大類資產之間進行動態調整和最佳化，以規避市場風險，提高基金收益率。
2、債券類資產投資策略
本基金將靈活運用利率預期策略、信用債券投資策略、收益率利差策略、套利交易策略、個券選擇策略等多種投資策略，構建以信用類債券為主的固定收益類資產組合。
（1）利率預期策略
利率風險是債券投資最主要的風險來源和收益來源之一，衡量債券利率風險的核心指標是久期。本基金將通過對巨觀經濟以及貨幣政策等因素的深入研究，判斷利率變化的方向和時間，利用情景分析模擬利率變化的各種情形，最終結合組合風險承受能力確定債券組合的目標久期。本基金通過對收益率曲線的研究，在所確定的目標久期配置策略下，通過分析和預測收益率曲線可能發生的形狀變化，在期限結構配置上適時採取子彈型、啞鈴型或者階梯型等策略，進一步最佳化組合的期限結構，力爭獲取較好收益。
（2）信用債券投資策略
信用類債券是本基金重要投資標的，信用風險管理對於提高債券組合收益率至關重要。本基金將根據巨觀經濟運行狀況、行業發展周期、公司業務狀況、公司治理結構、財務狀況等因素綜合評估信用風險，確定信用類債券的信用風險利差，有效管理組合的整體信用風險。同時，本基金將依託基金管理人的信用研究團隊，在有效控制組合整體信用風險的基礎上，深入挖掘價值低估的信用類債券品種，力爭準確把握因市場波動而帶來的信用利差投資機會，獲得超額收益。
（1）基於信用質量變化的投資策略
信用債券的信用利差與債券發行人所在行業特徵和自身情況密切相關。本基金通過行業分析、公司資產負債分析、公司現金流分析、公司運營管理分析和公司發展前景分析等細緻的調查研究，依靠本基金內部信用評級系統建立信用債券的內部評級，分析違約風險及合理的信用利差水平，對信用債券進行獨立、客觀的價值評估。通過動態跟蹤信用債券的信用質量變化，確定信用債的合理信用利差，挖掘價值被低估的品種，以獲取超額收益。
（2）信用利差投資策略
本基金通過分析巨觀經濟周期、市場資金結構和流向、信用利差的歷史統計區間等因素判斷當前信用債市場信用利差的合理性、相對投資價值和風險以及信用利差曲線的未來走勢，確定信用債總體的投資比例。
（3）收益率利差策略在預測和分析同一市場不同板塊之間（比如金融債和信用債之間）、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎上，本基金採取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。收益率利差策略主要有兩種形式：
（1）出現會導致收益率利差出現異常變動的情況時，本基金將提前預測並進行交易；
（2）當收益率利差出現異常變動後，本基金將經過分析論證，判斷出異常變化的不合理性後，進行交易以獲取利差恢復正常所帶來的價差收益。
（4）套利交易策略
在目前我國的固定收益市場中，合理運用套利交易策略可以獲得超額收益，本基金將在法律法規和監管機構許可的條件下，積極運用以下套利交易策略：
（1）回購套利策略包括回購跨市場套利以及不同回購期限之間的套利等。
（2）息差交易策略是指通過不斷正回購融資並買入債券的策略，只要回購資金成本低於債券收益率，就可以達到適當放大債券組合規模並獲利的套利目標。
（3）利差交易策略通過同時買進漲多（跌少）/賣出漲少（跌多）的債券，達到不受市場漲跌的直接影響、規避市場風險的效果。
（5）個券選擇策略
在前述債券目標久期、信用債券配置比例確定基礎上，本基金將選擇最具有投資價值優勢的債券品種進行投資以獲得超額收益。具有以下一項或多項特徵的債券，是本基金構建固定收益類資產組合的重點投資對象：
（1）符合上述投資策略的品種；
（2）具有套利空間的品種；
（3）價值低估的品種；
（4）符合風險管理指標的品種。
3、可轉換債券投資策略
可轉換債券是一種兼具股性和債性雙重特徵的債券衍生投資品種，其最大優點在於可以用較小的本金損失博取股票上漲的巨大收益，可以給基金組合帶來較大的超額收益。本基金主要採用可轉債相對價值分析策略。
4、中小企業私募債投資策略
中小企業私募債票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差。
本基金將根據對巨觀經濟的研究，前瞻性判斷經濟周期，調整組合匯總中小企業私募債的配置比例。同時，根據債券市場的收益率水平，重點考慮個券的風險收益水平，綜合考慮個券的信用等級（如有）、期限、流動性、息票率、提前償還和贖回等因素，結合債券發行人所處行業發展前景、發行人業務發展狀況、企業市場地位、財務狀況、管理水平及其債務水平等，以確定債券的實際信用風險狀況及其信用利差水平，重點選擇信用風險相對較低、信用利差收益相對較大、或預期信用質量將改善的中小企業私募債。
基金在控制信用風險的基礎上，對中小企業私募債投資，主要採取分散投資，控制個債持有比例。當預期發債企業的基本面情況出現惡化時，採取"儘早出售"策略，控制投資風險。
5、新股申購投資策略
本基金將長期追蹤新股申購的收益率變化特徵，充分考慮當前資本市場的情況以及擬發行上市新股的基本面因素，結合市場資金面和預期中籤率等關鍵參數，確定適當的申購規模參與新股申購，以獲得穩定的低風險投資收益。
收益分配原則
1、本基金不進行收益分配；
2、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
