基金學問

基金（Fund）有廣義和狹義之分，從廣義上說，基金是指為了某種目的而設立的具有一定數量的資金。例如，信託投資基金、單位信託基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金。在現有的證券市場上的基金，包括封閉式基金和開放式基金，具有收益性功能和增值潛能的特點。從會計角度透析，基金是一個狹義的概念，意指具有特定目的和用途的資金。因為政府和事業單位的出資者不要求投資回報和投資收回，但要求按法律規定或出資者的意願把資金用在指定的用途上，而形成了基金。

基本介紹

• 中文名：基金學問
• 英文：（Fund）
• 類型分類：公司型基金和契約型基金兩類
• 廣義：基金是指為了某種目的而設立

認識基金

作為一種投資工具,證券投資基金把眾多投資人的資金匯集起來,由基金託管人(例如銀行)託管,由專業的基金管理公司管理和運用,通過投資於股票和債券等證券,實現收益的目的。

對於個人投資者而言,倘若你有1萬元打算用於投資,但其數額不足以買入一系列不同類型的股票和債券,或者你根本沒有時間和精力去挑選股票和債券,購買基金是不錯的選擇。例如,申購某隻開放式基金,你就成為該基金的持有人,上述1萬元扣除申購費後折算成一定份額的基金單位。所有持有人的投資一起構成該基金的資產,基金管理公司的專業團隊運用基金資產購買股票和債券,形成基金的投資組合。你所持有的基金份額,就是上述投資組合的縮影。

專家理財是基金投資的重要特色。基金管理公司配備的投資專家,一般都具有深厚的投資分析理論功底和豐富的實踐經驗,以科學的方法研究股票、債券等金融產品,組合投資,規避風險。

相應地,每年基金管理公司會從基金資產中提取管理費,用於支付公司的運營成本。另一方面,基金託管人也會從基金資產中提取託管費。此外,開放式基金持有人需要直接支付的有申購費、贖回費以及轉換費。封閉式基金持有人在進行基金單位買賣時要支付交易佣金。

主要類型

組織形式

有公司型基金和契約型基金兩類,目前國內基金均為契約型。

是否固定

可分為封閉式基金和開放式基金。

至2003年9月中旬,國內已有86隻證券投資基金,總規模達到1616億份基金單位,其中封閉式基金54隻,開放式基金32隻。

美國共同基金業20世紀70年代以後迅速發展。截至2003年7月,美國共同基金(開放式基金)約8300隻,資產淨值達到6870億美元,其中70%以上的資產為個人投資者持有。美國家庭對共同基金的投資自1990年以來穩步增長。根據投資公司協會2002年5月的統計數據,有5420萬戶家庭(總計9490萬名個人投資者)持有共同基金,約占美國家庭戶數的一半。而1990年,參與共同基金投資的家庭為2340萬戶,所占比重為25%。

投資對象

可分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金等。

運作特點

可分為成長型、收入型、平衡型基金。

美國晨星公司(Morningstar)1985年推出基金星級評價體系時,把美國市場的基金按照資產分布分為四類:美國股票基金,國際股票基金,應稅債券基金和市政債券基金。2002年,晨星公司在上述分類的基礎上,按照投資風格、投資的行業、地域等將基金類型進一步細分至50種。

認識誤區

基金非股票

有的投資人將基金和股票混為一談,其實不然。一方面,投資者購買基金只是委託基金管理公司從事股票、債券等的投資,而購買股票則成為上市公司的股東。另一方面,基金投資於眾多股票,能有效分散風險,收益比較穩定；而單一的股票投資往往不能充分分散風險,因此收益波動較大,風險較大。

基金與儲蓄

由於開放式基金通過銀行代銷,許多投資人因此認為基金同銀行存款沒太大區別。其實兩者有本質的區別:儲蓄存款代表商業銀行的信用,本金有保證,利率固定,基本不存在風險；而基金投資於證券市場,要承擔投資風險。儲蓄存款利息收入固定,而投資基金則有機會分享基礎股票市場和債券市場上漲帶來的收益。

基金與債券

債券是約定按期還本付息的債權債務關係憑證。國內債券種類有國債、企業債和金融債,個人投資者不能購買金融債。國債沒有信用風險,利息免稅；企業債利息較高,但要交納20%的利息稅,且存在一定的信用風險。相比之下,主要投資於股票的基金收益比較不固定,風險也比較高；而只投資於債券的債券基金可以藉助組合投資,提高收益的穩定性,並分散風險。

基金風險

投資基金是有風險的。換言之,你起初用於購買基金的1萬元,存在虧損的可能性。基金既然投資於證券,就要承擔基礎股票市場和債券市場的投資風險。當然,在招募說明書中有明確保證本金條款的保本基金除外。此外,當開放式基金出現巨額贖回或者暫停贖回時,持有人將面臨變現困難的風險。

宜長期投資

有的投資人抱著股市上博取短期價差的心態投資基金,例如頻繁買賣開放式基金,結果往往以失望告終。因為一來申購費和贖回費加起來並不低,二來基金淨值的波動遠遠小於股票。基金適合於追求穩定收益和低風險的資金進行長期投資

我最近打算拿出一部分錢購買基金。現在市場上有數百隻基金，讓人眼花繚亂。投資基金時應注意些什麼？

基金方法

很難用一個簡單標準評價基金的優劣。舉例而言，去年以來，股票型基金的表現十分搶眼，這與股市的表現直接相關，股市上漲，股票型基金淨值增長就比較快。反過來，股市調整，股票型基金也難免跌幅會大一些。因此，股票型基金就比較適合那些喜歡追求高風險，並有較高風險承受能力的投資者。對那些風險承受能力比較弱的人來說，未必是好選擇。

自身情況

作為投資者，在購買基金前，首先要分析自身情況。包括自己的風險偏好習慣，對風險的態度是厭惡、中立還是喜好；個人或家庭的財務狀況，是否能夠承受較大風險；未來一個階段個人或家庭在購房、購車、子女教育、養老等方面的計畫等。

市場行情

確定好風險承受能力後，就應結合當前市場行情來確定各類型基金的比例。如果風險承受能力較低，則應多配置一些貨幣市場基金和債券型基金；如風險承受能力高，可考慮多配置一些股票型基金和混合型基金。另外，股市向好時，應調高股票型和混合型基金的比例；股市面臨調整時，應更多地轉向貨幣市場基金和債券型基金。

適度分散

對於資金量較大的投資者來說，尤其要注重適度分散投資。所謂分散，既包括在不同的基金類型之間進行分散，也包括在不同基金公司的產品之間進行分散。對於組合投資而言，所選擇基金之間的相關性越低，就越能夠有效分散風險。

最後就是具體基金品種的選擇。投資者可以結合一些基金評級報告，選擇優秀基金公司的產品。此時要注意的是，基金表現有明顯的階段化特徵，既要看其近期的表現，也要看其在較長時期內的表現，以及業績的穩定程度等。

不頻繁買賣

基金不同於股票，不適宜進行頻繁買賣。與股票買賣相比，基金的申購贖回費用比較高，如果頻繁進出的話，會有很高的交易成本。其次，基金的申購贖回在時間上也沒有股票快。因此，買基金的正確心態應當是慎重選擇，長期投資。

基金的分紅次數並沒有統一的規定，可以每年只分一次，也可以每個月都分。影響基金分紅次數的主要因素，一是基金可以有多少錢用於分紅，二是基金管理人自己的策略。

基金可以有多少錢用於分紅，首先取決於基金賺到了多少錢，其次也取決於這些賺到的錢是已經“實現”的現金收益，還是尚沒有“實現”的賬面收益。

根據規定，只有基金已經實際取得的的收益，才能夠向投資者進行分紅。也就是說，如果基金以10元買進的股票，現在漲到了15元，但還沒拋掉，那這5元的利潤還僅僅是“賬面利潤”，並不能作為分紅分配給投資者。只有當基金把這一股票以15元的價格拋掉，“實現”了利潤，或者收到了現金紅利或利息，才能夠把這些錢用於紅利分配。

這樣，如果一個基金買賣比較頻繁，已實現的收益比較多，或者從紅利、利息中取得的現金收益比較多，那么它就可以有更多的分紅機會。而另一個基金如果持有股票的期限比較長，很多都是未實現的“賬面利潤”，而且紅利、利息等現金收益也比較少，這樣它能夠進行分紅的次數就比較少。

另外，基金管理人自身也可以決定分紅次數的多少。一些基金管理人可能喜歡有一點收益就隨時分掉；而另一些基金管理人則可能更願意把這些收益先留在基金里，用於再投資。

對投資者來說，最重要的還是基金所實現的實際收益是多少，而不是分紅次數的多少。分紅次數多的基金，儘管看上去分到手的現金多了，但與此同時，你所持有的基金單位淨資產值也減少了。而分紅次數少的基金，儘管看上去分到手的錢少了，但它把這些錢留在了基金里，基金的單位淨資產值增加了，其結果實際上是一樣的。如果你需要用錢的話，完全可以贖回一些基金份額，自己給自己分紅利。

當然，在基金整體收益差不多的情況下，分紅次數多，還是有好處的。因為如果你把分到的紅利再投資到基金中去的話，通常是不需要支付什麼費用的。但你在贖回基金時，通常是需要支付贖回費的。這樣，分紅多的基金就可以給你更多的靈活與費用上的節省：分到紅利後，如果你需要用這些錢的話，你就可以直接使用，而不必支付基金的贖回費用；如果你不需要用這些錢，想把它再投入基金的話，你不需要支付任何費用。除此之外，對機構投資者來說，相對基金贖回，基金分紅還可能有一些稅務上的優惠。

然而，對大多數個人投資者來說，分紅次數多所帶來的好處是相當有限的。而且，基金如果以“多分紅”為目標的話，就可能人為地增加買賣頻率、人為地偏向有高現金收益的證券投資，從而可能影響基金的收益。因此，如果是兩個收益情況差不多的基金，你不妨可以偏向於分紅次數較多的基金。但如果僅僅因為某個基金分紅次數多就去買它的話，應該說是不明智的。