基於市場微觀結構和特定事件的高頻交易研究

《基於市場微觀結構和特定事件的高頻交易研究》是依託電子科技大學,由李平擔任醒目負責人的面上項目。

基本介紹

• 中文名：基於市場微觀結構和特定事件的高頻交易研究
• 依託單位：電子科技大學
• 項目類別：面上項目
• 項目負責人：李平

項目摘要

與大部分基於單純統計關係、技術分析指標、經典金融資產定價模型的高頻交易不同，本項目將深入研究基於市場微觀結構的高頻交易策略，包括基於開盤與停牌事件的高頻交易機會識別、高頻交易的指令選擇與提交策略等具有重要學術價值和套用前景的前沿問題。其主要研究思路在於：在既定的市場微觀結構（交易機制）下，當特定的事件發生後，短期內，不同類型的投資者對證券價值的變化通常缺乏一致的信念。此時，高頻交易者可借鑑市場微觀結構理論的模型和預示打開價格形成過程的黑箱，通過可觀察的不斷更新的指令流和高頻交易數據，尋找基於市場微觀結構指標的統計規律，進而形成可獲利的高頻交易策略。本項目的研究不僅將為迅速興起的高頻交易提供新的金融理論基礎，豐富和發展現有的高頻交易理論和方法，其構建的高頻交易策略還可以為高頻交易者提供直接和重要的參考依據，進而促進高頻交易在中國的推廣和運用，促進中國證券市場的健康發展。

結題摘要

與大部分基於單純統計關係、技術分析指標、經典金融資產定價模型的高頻交易不同，本項目深入研究了基於市場微觀結構的高頻交易策略，包括基於開盤與停牌事件的高頻交易機會識別、高頻交易的指令選擇與提交策略等具有重要學術價值和套用前景的前沿問題。本項目的主要研究結論是：在既定的市場微觀結構（交易機制）下，當特定的事件（如自然災害和生產安全事故、存款準備金率調整、停牌事件）發生後，短期內，不同類型的投資者對證券價值的變化通常缺乏一致的信念。此時，高頻交易者可借鑑市場微觀結構理論的模型和預示打開價格形成過程的黑箱，通過可觀察的、不斷更新的指令流和高頻交易數據，尋找基於市場微觀結構指標的統計規律，在充分考慮了各種隱性交易成本（如價格衝擊成本、機會成本、擇時風險等）後構建可獲利的高頻交易策略。本項目的研究不僅為迅速興起的高頻交易提供了新的金融理論基礎，豐富和發展了現有的高頻交易理論和方法，其構建的高頻交易策略還可以為高頻交易者提供直接和重要的參考依據，進而促進高頻交易在中國的推廣和運用，促進中國證券市場的健康發展。