南方績優成長混合型證券投資基金是南方基金發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：南方績優成長混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：南方基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：124.77億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：202003
- 成立日期：20061116
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括投資於國內依法公開發行、上市的股票和債券以及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。股票投資是基於對上市公司業績質量、成長性與投資價值的權衡，精選中長期持續增長或未來階段性高速增長、業績質量優秀、且價值被低估的績優成長股票作為主要投資對象。債券投資主要包括國債、金融債、企業債與可轉換債券等。其他金融工具投資主要包括剩餘年限小於397天的債券、期限在一年以內的債券回購以及中央銀行票據等貨幣市場工具以及權證等。
投資策略
（一）資產配置策略
本基金管理人將綜合運用定量分析和定性分析手段，對證券市場當期的系統性風險以及可預見的未來時期內各大類資產的預期風險和預期收益率進行分析評估，並據此制定本基金在股票、債券、現金等資產之間的配置比例、調整原則和調整範圍，定期或不定期地進行調整，以達到規避風險及提高收益的目的。
（二）股票投資策略
本基金的股票投資主要採用“自下而上”的策略，通過對上市公司基本面的深入研究，基於對上市公司的業績質量、成長性與投資價值的權衡，不僅重視公司的業績與成長性，更注重公司的業績與成長性的質量，精選中長期持續增長或未來階段性高速增長、業績質量優秀、且價值被低估的績優成長股票作為主要投資對象。本基金的股票投資同時結合“自上而下”的行業分析，根據巨觀經濟運行、上下遊行業運行態勢與利益分配的觀察來確定優勢或景氣行業，以最低的組合風險精選並確定最優質的股票組合。
1、績優成長股票的定義
績優成長股票是指具有如下特徵的品種：
（1）按證監會行業分類標準，對各行業上市公司按PEG指標由低到高進行排序，選取各行業排名前30%的股票；
（2）ROE不低於6%的股票。
本基金將根據以上標準選擇股票，構造績優成長股備選庫。
2、“自下而上”的個股選擇
對績優成長股備選庫中的股票，本基金以定性和定量分析相結合的方法，精選個股，構建組合。
在定性分析中，本基金注重上市公司以下五個方面的情況：（1）行業增長空間；（2）行業結構；（3）上下游地位；（4）競爭優勢；（5）管理能力。行業增長空間分析主要是按照行業發展四階段理論，判斷行業處於哪個發展階段。行業結構分析主要考察行業集中度和上市公司行業地位，在行業競爭中上市公司受影響的程度。上下游地位分析主要考察企業所在行業的上下游運行態勢與利益分配，決定企業在產業鏈中處於何種地位。競爭優勢分析主要考察企業在規模經濟、資源或政策壟斷、技術創新、品牌、經營效率等方面是否具有競爭對手在中長期時間內難以模仿的顯著優勢。管理能力分析主要考察企業管理層是否重視股東利益，管理水平是否能適應企業競爭優勢的維持與開拓，以及管理層激勵考核方式。
通過定性分析，本基金將優先選擇具有良好的行業增長空間，所處行業結構相對穩定，在產業鏈中處於優勢地位或上下游運行態勢好轉，具有一定的壟斷競爭優勢，公司治理結構透明完善，管理水平領先的上市公司。
在定量分析中，本基金注重上市公司以下五個方面的指標：（1）盈利能力指標，如淨資產收益率等。（2）盈利質量指標，如各項現金流指標等。（3）成長能力指標，如長期主營業務收入增長率等。（4）運營能力指標，如總資產周轉率等。（5）負債水平指標，如資產負債率等。其中，本基金尤其注重根據上市公司過去三年淨資產收益率情況，結合公司未來基本面可能發生的變化，確定符合績優成長股票特徵的品種進行重點投資。
本基金對上述定性和定量指標建立了估值模型，通過對這些指標的綜合分析評估，從中挑選出綜合評分高的績優成長股進行投資。
本基金將根據對巨觀經濟走向和市場發展態勢的判斷，以長期持有績優成長股為主，輔以積極主動的波段操作。在操作過程中強調風險控制，及時剔除基本面惡化、短期估值水平過高的組合個股，並置換進更具投資價值的績優成長股，對組合進行動態調整。本基金將對股票庫中的股票進行跟蹤維護，根據上市公司公開披露信息和本基金調研結果，定期按照本基金的投資理念，對上市公司重新進行排序評分，並及時剔除不符合標準的股票。
2、“自上而下”的行業選擇
本基金的股票投資同時結合“自上而下”的行業分析，根據巨觀經濟運行、上下遊行業運行態勢與利益分配的觀察來確定優勢或景氣行業，以最低的組合風險精選並確定最優質的股票組合。
在行業選擇中，本基金注重以下四個方面的情況：（1）巨觀經濟景氣狀況及所處階段，主要分析經濟成長的構成、來源、景氣狀況，尋找在當前增長模式下增長空間和彈性最大的行業，尋找經濟轉型中受益程度最高的行業。（2）金融貨幣政策變化情況，主要根據不同階段的利率、匯率、財政、貨幣政策，尋找階段最優行業。（3）產業政策及發展環境的變化，主要根據國家不同階段對不同產業的政策和環境，尋找受扶持、受鼓勵、發展環境得到持續改善的行業，獲取這一行業高速發展的機會。（4）行業所處的生命周期及其在產業鏈中的地位變化，主要是動態分析行業發展周期、與上下游關係與談判地位，尋找產業鏈中由弱轉強或優勢擴大的行業。
（三）債券投資策略
本基金可投資的債券品種包括國債、金融債和企業債（包括可轉換債）等。本基金將在研判利率走勢的基礎上做出最佳的資產配置及風險控制。在選擇債券品種時，本基金重點分析債券發行人的債信品質，包括發行機構以及保證機構的償債能力、財務結構與安全性，並根據對不同期限品種的研究，構造收益率曲線，採用久期模型構造最佳債券期限組合，降低利率風險；對可轉債的投資，結合對股票走勢的判斷，發現其套利機會。
（四）權證投資策略
本基金在進行權證投資時，將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，主要考慮運用的策略包括：槓桿策略、價值挖掘策略、獲利保護策略、價差策略、雙向權證策略、賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略等。
本公司將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12 次，全年分配比例不得低於年度可供分配收益的90%，若基金契約生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、基金投資當期出現淨虧損，則不進行收益分配；
4、基金當年收益應先彌補上一年度虧損後，才可進行當年收益分配；
5、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；
6、每一基金份額享有同等分配權；
7、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
