（一）做市商制度的功能
做市商制度在發達證券市場已有30多年的歷史，它在證券市場所起的作用已獲得證券界的共識：做市商制度具有活躍市場、穩定市場的功能，依靠其公開、有序、競爭性的報價驅動機制，保障證券交易的規範和效率，是證券市場發展到一定階段的必然產物，是提高市場流動性和穩定市場運行、規範發展市場的有效手段。
具體而言，做市商制度具有下列三方面的功能：
1、坐市。當股市出現過度投機時，做市商通過在市場上與其他投資者相反方向的操作，努力維持股價的穩定，降低市場的泡沫成份。
2、造市。當股市過於沉寂時，做市商通過在市場上人為地買進賣出股票，以活躍市場帶動人氣，使股價回歸其投資價值。
3、監市。在做市商行使其權利，履行其義務的同時，通過對做市商的業務活動監控市場的變化，以便及時發現異常及時糾正。在新興的證券市場，這是保持政府與市場的合理距離，抵消政府行為對股市影響慣性的有益嘗試。
（二）做市商具備的條件、應盡的義務及享有的權利
正因為做市商制度具有上述功能及調節買賣盤不均衡狀況、隨時保證提供買賣雙向價格的特點，決定了其功能實現的前提條件是擁有高素質的做市商。做市商的選擇極其嚴格，只有那些運營規範、資本實力雄厚、自營規模較大、熟悉上市公司與二級市場運作，而且風險自控能力較強的券商才能擔當。一般來說，做市商必須具備下述條件：
1、具有雄厚的資金實力，這樣才能建立足夠的證券庫存以滿足投資者的交易需要。
2、具有管理證券庫存的能力，以便降低庫存證券的風險。
3、要有準確的報價能力，要熟悉自己經營的證券並有較強的分析能力。
做為做市商，其首要的任務是維護市場的穩定和繁榮，所以做市商必須履行“做市”的義務，即在儘可能避免市場價格大起大落的條件下，隨時承擔所做證券的雙向報價任務，只要有買賣盤，就要報價。
針對做市商所承擔的義務，同時也要享有以下特權：
1、資訊方面，要求全方位的享有個股資訊，即享有上市公司的全部信息及所有買賣盤的記錄，以便及時了解發生單邊市的預兆。
2、融資融券的優先權。為維護市場的流通性，做市商必須時刻擁有一大筆籌碼以維護交易及一定資金作後盾，但這並不足以保證維持交易的連續性，當出現大宗交易時，做市商必須擁有一個合法、有效、低成本的融資融券渠道，優先進行融資融券。
3、一定條件下的做空機制。當市場上大多數投資者做多時，做市商手中籌碼有限，必然要求享有一定比例的做空交易，以維持交易的連續。
4、要求減免印花稅。做市商交易頻繁，同時承擔買進賣出的雙方交易，為買而賣，為賣而買，在買賣差價中賺取利潤，勢必要求減免手續費和印花稅。
（三）美國做市商制度的實施狀況
做市商制度已被許多成熟證券市場廣泛採用，其中美國的“全美證券協會自動報價系統”（NASDAQ系統）及其場外市場堪稱最成功的典範。美國實行的是證券交易所的專業經紀人制度和場外市場的做市商制度並行的交易方式，其中做市商在場外市場交易的主要對象是債券和非上市股票，通過NASDAQ系統將分散在全國各地的6000多個做市商聯繫在一起，並可迅速提供在各地場外市場交易的近7000種股票和債券的買價和賣價，提供統一的清算和監控，此外，還編制NASDAQ系統的股票價格指數。由於做市商提供買賣雙向報價並隨時準備交易，使投資者不用擔心沒有交易對手，從而極大地方便了投資者。美國在證券交易所上市的股票有1800多種，而在場外市場交易的股票和債券卻有7000種之多，NASDAQ系統極大地方便了場外市場的交易，促進了它的發展，使之成為證券交易所的有益補充和完善。
