作空

作空又稱放空、空頭、買空賣空（新馬兩地用語），是作多的相反，指投資人在手中不持有證券的情況下，向券商借入證券以賣出。作空的部位需於當日內回補，否則收盤後無法交割（交付買方其買入之證券），即構成違約交割。放空通常是在預測市場行情將下跌時的操作。傳統證券市場行情上揚投資人才會獲利，放空是市場下跌投資人也能獲利的特殊操作法。若行情如預期下滑，低價回補時，即可賺取差價。但若行情不跌反升，價格上漲理論上沒有極限，回補時將損失慘重，因此風險很大，投機性高

基本介紹

• 中文名：作空
• 外文名：Bear/Short
• 別稱：放空、空頭、買空賣空
• 使用場景：證券市場行情

定義

作空(Bear/Short)

。因其投機性高，不是每個證券交易所都允許放空買賣；即便允許，往往也有較多限制。

原理

因為市場上的主體對市場的判斷是多樣的，有看多，也有看低，因此在市場上就形成了有買有賣的局面。在資本市場和期貨市場上就體現為作多和作空。

比如在期貨市場上，投資者對大豆在未來3個月的價格看空。那么他就可以在市場上銷售一份3個月到期的大豆，假如價格是X。3個月之後大豆的價格果然下跌，假設是X-A，此時該投資者以X-A的價格從市場購入一份大豆來交付平倉。那么他就能獲取價值為A的利潤（註：沒有考慮手續費，在現實操作中是存在交易費用問題的。）

作用

作空在交易市場上有非常重要的作用。

1. 活躍市場。

2. 規避價格風險。例如在對外貿易的過程中，簽訂了一份遠期契約。因為外匯匯率會發生變動，存在一定的外匯風險。那么外貿商此時就可以在外匯市場上通過多空交易來適當規避風險。假如匯率存在下跌的可能性，那么到時契約所獲得的收益會縮水。而這時就可以在外匯市場上對同一時間段的同種貨幣作空，契約交付時在外匯市場上作空所得收益在一定程度上會彌補契約因為匯率變動而產生的損失。

3. 利用價格下跌也能套利。

用例

股票拋空機制在發達市場如美國歷史悠久，投資者如看空某股票， 可通過股票經紀人從他人手中借入此股票在市場拋售，希望稍後股價下跌後再買回並歸還，以此賺取差價。

作空多套用於美股等股票市場，期貨市場和外匯市場。

在我國作空被套用於事物期貨市場，股指期貨市場和外匯市場。