企業經營改組

企業經營改組指通過改變資金結構，使企 業得以繼續生存下去的組織活動。企業改組 的要害是減少固定費用，一般措施是增發普通股票和優先股票或者發行低息債券，來代 替高息債券。改組決策與清算不同，它必須 以企業將來的盈利能力為依據。從債權的角度來說，只有企業繼續經營的現值超過其清 算價值時，才值得進行改組。

擬定改組方案 一般要經過以下三個步驟： (1)測定企業 總值。這是一項困難但是最重要的工作。 通常使用的方法是以估算的未來收益為依 據，折算其相應資產的現在價值。如果這個 企業的財產擁有較高的清算價值，其投資折 算價值必須上調。(2) 擬定資金結構。目 的是把固定的財務負擔降到最低點，使企業 能防止未來的財務困難。(3)估價老證券 的價值以及把老證券調換為新證券。