交易後估值

投資後估值是將外部融資額加入資產負債表後計算而得到的公司價值，簡單地說就是公司在投資後所創造的價值。這個價值等於融資前估值和新投資的金額的總和。比如一個風險資本家或者天使投資人會使用一個交易前的估值價格來考慮他們注入資本的人或者公司在啟動後能夠得到的回報。

基本介紹

• 中文名：交易後估值 
• 類型：經濟術語

計算公式

投資後企業價值（post-money valuation） = 投資前企業價值 + 投資額

比較

交易投資前估值和交易投資後估值都是用於私人股本和風險資本的術語。交易前估值是指在資產投資或融資之前運用某種方法評估的企業投資前價值;交易後估值是指交易前估值加上股權投資後的總價值。

這兩個術語的意義在於交易的雙方，即企業和投資者都能以相同的方式看待估值。交易後價值決定了投資者能夠獲得多少股權，投資者的所有權比例等於投資額除以交易後估值。 例如交易前估值是1 200萬美元，那么投資了300萬美元的投資人將會得到20%的股權（300萬美元除以1200萬美元的交易前估值與300萬美元投資之和）。

相同地，如果投資者將1200萬美元看作交易後估值，而企業方認為是交易前估值，那么矛盾便產生了。若1 200萬美元是交易後估值，那么交易前估值則為900萬美元。投資者的300萬美元投資將占總股權的25%。

所以，雙方概念一致很有必要。

需要說明的一點是，上一輪融資的交易後估值通常是下一輪融資的交易前價值，除非交易雙方一致同意價值變動。如在前例中，第一輪融資“Series A"，以交易後估值1500萬美元作為結束。因此下一輪融資“Series B”的交易前估值就是1500萬美元，如果新投資者投人300萬美元，新的交易後估值為1 800萬美元。"Series B”的投資者將得到16.67%的股權。Series A的投資者，曾經以300萬美元得到20%的公司股權，將得到公司價值83%(Series B完成後的股東權益結餘)中的20%，即公司價值的16.6%。（附註：私募股權行業中一條經驗法則是:Series B融資時估值永遠不能超過Series A融資時估值的2倍。）