中郵尊享一年定期開放靈活配置混合型發起式證券投資基金是中郵基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：中郵尊享一年定開混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：封閉期
- 基金公司：中郵基金
- 基金管理費：1.00%
- 首募規模：8.41億
- 託管銀行：興業銀行股份有限公司
- 基金代碼：002223
- 成立日期：20151225
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金以追求絕對收益為目標，在有效控制投資組合風險的前提下，追求資產淨值的長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准發行的股票）、債券（含中小企業私募債）、中期票據、債券回購、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金將採用“自上而下”的大類資產配置策略和“自下而上”的股票投資策略相結合的方法進行投資。
（一）大類資產配置策略
本基金根據各項重要的經濟指標分析巨觀經濟發展變動趨勢，判斷當前所處的經濟周期，進而對未來做出科學預測。在此基礎上，結合對流動性及資金流向的分析，綜合股市和債市估值及風險分析進行大類資產配置。此外，本基金將持續地進行定期與不定期的資產配置風險監控，適時地做出相應的調整。
（二）股票配置策略
本基金將重點關注在中國經濟轉型過程中，符合經濟轉型方向、業績前景明朗的成長型上市公司股票。採用自下而上個股精選的股票投資策略，從戰略新興行業及傳統行業處於轉型期的企業中精選成長型上市公司股票。
本基金通過定量和定性相結合的方法定期分析和評估上市公司的成長性，從而確定本基金重點投資的成長型行業，並根據定期分析和評估結果動態調整。
1、定量分析
代表上市公司成長性的財務指標主要有主營業務收入增長率、淨利潤增長率和 PEG 等，因此，本基金選擇預期未來主營業務收入增長率、淨利潤增長率和PEG 高於市場平均水平的上市公司，構成本基金股票投資的基本範圍。在此基礎上，本基金將分析各上市公司的現金流量指標和其他財務指標（主要是淨資產收益率和資產負債率），從各行業中選擇現金流量狀況好、盈利能力和償債能力強的上市公司，作為本基金的備選股票。
2、定性分析
分析各上市公司股票是否具有“核心競爭力”。所謂核心競爭力是指公司治理結構完善、管理層優秀,並在生產、技術、市場、政策環境等經營層面上具有一方面或多方面難以被競爭對手在短時間所模仿或超越的競爭優勢的企業。
（1）公司治理結構
企業具有良好的公司治理結構,信息透明,注重公眾股東利益和投資者關係,歷史上沒有發生過由公司治理結構帶來的風險事件。
（2）管理層優秀
企業具有優秀的管理層,且企業的經營實績證明管理層是精明能幹、正直誠實、富有理性的。不以上市套現為目的，踏實做事。
（3）競爭優勢突出
企業在生產、技術、市場、政策環境等經營層面上具有一方面或幾方面競爭優勢,而且,這種優勢難以在短時間被競爭對手所模仿或超越；通過上述競爭優勢能不斷提升經營能力,強化其技術壁壘、市場占有率、品牌影響力等。
（4）行業地位領先
企業在行業中具有很高的知名度和影響力，對行業的發展起著主導性的作用，處於同行業中的領先地位。
3、實地調研
本基金投研團隊將實地調研上市公司，深入了解其管理團隊能力、公司法人治理情況、經營狀況、重大投資項目情況、核心競爭力狀況以及財務數據的真實性和可靠性等。
（三）債券投資策略
(1) 平均久期配置
本基金通過對巨觀經濟形勢和巨觀經濟政策進行分析，預測未來的利率趨勢，並據此積極調整債券組合的平均久期，在控制債券組合風險的基礎上提高組合收益。當預期市場利率上升時，本基金將縮短債券投資組合久期，以規避債券價格下跌的風險。當預期市場利率下降時，本基金將拉長債券投資組合久期，以更大程度的獲取債券價格上漲帶來的價差收益。
(2) 期限結構配置
結合對巨觀經濟形勢和政策的判斷，運用統計和數量分析技術，本基金對債券市場收益率曲線的期限結構進行分析，預測收益率曲線的變化趨勢，制定組合的期限結構配置策略。在預期收益率曲線趨向平坦化時，本基金將採取啞鈴型策略，重點配置收益率曲線的兩端。當預期收益率曲線趨向陡峭化時，採取子彈型策略，重點配置收益率曲線的中部。當預期收益率曲線不變或平行移動時，則採取梯形策略，債券投資資產在各期限間平均配置。
(3) 類屬配置
本基金對不同類型債券的信用風險、流動性、稅賦水平等因素進行分析，研究同期限的國債、金融債、央票、企業債、公司債、短期融資券之間的利差和變化趨勢，制定債券類屬配置策略，確定組合在不同類型債券品種上的配置比例。根據中國債券市場存在市場分割的特點，本基金將考察相同債券在交易所市場和銀行間市場的利差情況，結合流動性等因素的分析，選擇具有更高投資價值的市場進行配置。
(4) 回購套利
本基金將在相關法律法規以及基金契約限定的比例內，適時適度運用回購交易套利策略以增強組合的收益率，比如運用回購與現券之間的套利、不同回購期限之間的套利進行低風險的套利操作。
（四）中小企業私募債券投資策略
中小企業私募債是指中小微型企業在中國境內以非公開方式發行和轉讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。與傳統的信用債相比，中小企業私募債具有高風險和高收益的顯著特點。
目前市場上正在或即將發行的中小企業私募債的期限通常都在三年以下，久期風險較低；其風險點主要集中在信用和流通性。由於發行規模都比較小，這在一定程度上決定了其二級市場的流通性有限，換手率不高，所以本基金在涉及中小企業私募債投資時，會將重點放在一級市場，在有效規避信用風險的同時獲取信用利差大的個券，並持有到期。
對單個券種的分析判斷與其它信用類固定收益品種的方法類似。在信用研究方面，本基金會加強自下而上的分析，將機構評級與內部評級相結合，著重通過發行方的財務狀況、信用背景、經營能力、行業前景、個體競爭力等方面判斷其在期限內的償付能力，儘可能對發行人進行充分詳盡地調研和分析；會傾向於大券商承銷的有上市訴求的企業。鑒於其信用風險大，流通性弱，本基金會嚴格防範風險。所有中小企業私募債在投資前都必須實地調研，研究報告由研究員雙人會簽，並對投資比例有嚴格控制。重大投資決策需上報投資委員會。
（五）資產支持證券投資策略
本基金將分析資產支持證券的資產特徵，估計違約率和提前償付比率，並利用收益率曲線和期權定價模型，對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。
（六）權證投資策略
本基金將按照相關法律法規通過利用權證及其他金融工具進行套利、避險交易，控制基金組合風險，獲取超額收益。本基金進行權證投資時，將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合股價波動率等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，從而構建套利交易或避險交易組合。未來，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，履行適當程式後更新和豐富組合投資策略。
（七）股指期貨投資策略
本基金將在注重風險管理的前提下，以套期保值為目的，遵循有效管理原則經充分論證後適度運用股指期貨。通過對股票現貨和股指期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨定價模型，採用估值合理、流動性好、交易活躍的期貨契約，對本基金投資組合進行及時、有效地調整和最佳化，提高投資組合的運作效率。
（八）國債期貨投資策略
本基金投資國債期貨以套期保值為目的，以迴避市場風險。故國債期貨空頭的契約價值主要與債券組合的多頭價值相對應。基金管理人通過動態管理國債期貨契約數量，以萃取相應債券組合的超額收益。
收益分配原則
存續期內，本基金不進行收益分配。
