中國高新技術企業融資與多層次資本市場構建研究

創作背景

近年來，我國高新技術企業迅速發展，但由於高新技術企業獨有的特性以及我國資本市場發育遲緩等因素的制約，大多數企業的融資需求無法得到有效滿足，為此，本文的分析主要集中於兩個方面：首先是探討高新技術企業自身所具有的特性以及與其融資相關的內部和外部制度與契約安排，其次是探討我國多層次資本市場的構建問題。本文將二者聯繫起來，認為建設多層次資本體系是解決高新技術企業融資問題的重要途徑。本文首先通過研究高新技術企業特性，構建了高新技術企業融資的基本模型，對企業家和投資者參與創業活動的基本條件進行了正式分析，並探討了企業家和外部投資者之間的融資契約安排問題，強調構建多層次資本市場的必要性；在此基礎上，結合美國等已開發國家多層次資本市場的構建經驗，分析了我國多層次資本市場的發展現狀和存在的問題，總結和提出了我國多層次資本市場體系構建的總體思路及基本路線圖；最後以武漢東湖高新區和其他地區的實踐為案例，從產業投資基金、產權交易市場、代辦股份轉讓系統以及創業板市場等四個方面，研究了我國多層次資本市場體系，尤其聚焦多層次創業板市場的發展現狀和存在的問題，提出了未來發展建議。通過上述研究，本文得出結論：建設多層次資本市場體系是解決高新技術企業融資問題的重要思路。我國存在眾多高新技術企業，但只有那些資本實力雄厚而且已經發展成熟的企業才能在主機板市場上市，大大制約了我國高新技術企業的發展速度和發展規模，阻礙了我國產業結構的最佳化和升級。多層次資本市場體系的發展將會從多個層面實現金融創新和制度創新，同時，這些市場和系統之間必須實現對接和聯動，以使高新技術企業的產權或股權可以通過多種方式在各層次資本市場上有序流動，從而為我國高新技術產業發展創造條件。

文章簡介

本文主要採用了構建高新技術企業融資模型以及比較分析、案例研究和比較制度分析等研究方法。創新和特色之處在於：第一，利用模型對企業家和投資者參與創業活動的基本條件進行了正式分析，並探討了企業家和外部投資者之間的融資契約安排問題，這種理論分析加深了我們對於企業家和外部投資者之間複雜的融資契約安排的認識；第二，是對我國多層次資本市場體系構建基本路線圖的設計，這種設計將資本市場體系的各個組成部分勾連成一個完整的、相互之間存在承接和聯動關係的整體；第三，是以武漢東湖高新區等地區的實踐為例，具體探討了我國多層次資本市場體系的運作實踐。

中國高新技術企業融資與多層次資本市場構建研究

基本介紹

創作背景

文章簡介

相關詞條

熱門詞條