中國上市公司機構投資者治理及會計反應研究(羅棟樑創作經濟學著作)

《中國上市公司機構投資者治理及會計反應研究》是羅棟樑創作的經濟學著作，首次出版於2013年11月。

該書首先提出機構投資者治理的理論框架，然後比較世界各國的機構投資者治理。在此基礎上，尋找中國機構投資者治理的直接證據和間接證據。最後分析中國機構投資者治理後上市公司的會計反應。作者運用上市公司經驗數據進行實證檢驗，實證檢驗了機構投資者治理後，上市公司在會計信息披露、負債融資和盈餘管理等方面的反應。

基本介紹

• 作品名稱：中國上市公司機構投資者治理及會計反應研究
• 作者：羅棟樑
• 首版時間：2013年11月
• 字數：229千字
• 類別：經濟學著作

內容簡介

該書共六章。第一章首先分析證券市場中機構投資者的獨特地位，機構投資者治理的理論基礎，梳理機構投資者治理的動機選擇和路徑選擇，從而為整個命題的闡述奠定了理論基礎、制度基礎。第二章分析機構投資者治理的國際比較，首先比較各國機構投資者發展的趨勢；其次分析制度變遷在機構投資者治理中的作用；最後分析機構投資者治理的國際趨勢。第三章主要尋找中國證券市場中機構投資者治理的直接證據和間接證據。雖然中國證券市場的發展時間較短，機構投資者的發展時間更短，但是機構投資者治理的事件時有發生，表現出機構投資者治理的強烈願望，這是直接證據。通過檢驗機構投資者持股量與第一大股東持股量的關係，發現機構投資者治理的意願，這是間接證據。這些證據有力支持了機構投資者參與了上市公司治理這個結論。第四章分析在機構投資者治理下上市公司的會計反應。首先從理論上分析機構投資者治理後對上市公司行為的影響。接著重點考察機構投資者對上市公司負債融資、信息披露、盈餘管理等的影響。第五章則分析機構投資者治理後，對上市公司業績的影響程度。第六章為結論以及政策建議。

作品目錄

第一章 機構投資者治理的理論框架	第二章 機構投資者治理的國際比較	第三章 機構投資者治理的中國證據
第一節 概念界定 第二節 機構投資者治理的理論基礎 第三節 機構投資者治理的動機選擇 第四節 機構投資者治理的途徑選擇 第五節 結論	第一節 各國機構投資者的歷史概況 第二節 各國機構投資者的現狀特徵 第三節 機構投資者治理的制度變遷 第四節 機構投資者治理的國際趨同 第五節 機構投資者治理研究的國際比較 第六節 結論	第一節 中國機構投資者發展的制度軌跡 第二節 中國機構投資者治理的制度變遷 第三節 直接證據 第四節 間接證據 第五節 結論
第四章 機構投資者治理的會計反應	第五章 機構投資者治理的績效檢驗	第六章 研究結論與政策建議
第一節 理論分析 第二節 負債融資 第三節 信息披露 第四節 盈餘管理 第五節 結論	第一節 文獻回顧 第二節 實證研究 第三節 結論	第一節 研究結論 第二節 政策建議

創作背景

進入21世紀，機構投資者已經成為影響中國證券市場的重要力量，並在在逐步發揮治理作用，對上市公司產生一定的約束。不過中國機構投資者發展時間較短，在治理的方法、途徑和動機方面還需要進一步提高。基於此，《中國上市公司機構投資者治理及會計反應研究》對中國機構投資者治理進行較為全面的評估。

作品鑑賞

主題思想

作者提出了機構投資者治理觀點，豐富了中國公司治理的內容。機構投資者既不同於一般的中小股東，也不同於控股股東，在治理過程中，機構投資者既能克服中小股東的“搭便車”問題，也能克服控股股東由於股權過度集中而可能侵害其他股東利益的問題。機構投資者有能力更加積極參與持股公司的治理過程，形成特殊的治理力量。

作者發現，中國機構投資者對上市公司實施了適當的治理，並產生了一定的會計影響。在融資偏好方面，機構投資者所持股的上市公司並沒有表現出對股權融資的偏好，這與中國其他上市公司的股權融資偏好不一致，說明機構投資者使上市公司的行為回歸到正常的融資優序，有利於上市公司和證券市場健康持續發展。在信息披露方面，雖然上市公司傾向於提前披露好訊息、推遲披露壞訊息，但是，機構投資者持股後總體上促進了上市公司提前披露年報。在盈餘管理方面，機構投資者與操作性應計利潤正相關，說明中國機構投資者對所持股上市公司的盈餘管理行為產生了一定影響。

內容特點

作者運用規範研究和實證研究兩種方法。規範研究為全書打下理論基礎。作者運用委託代理理論、制度變遷理論、機制設計理論和利益集團理論等分析機構投資者的治理作用、動機和路徑，還分析了機構投資者治理下上市公司在會計上的反應。實證研究則為理論研究提出的機構投資者治理提供驗證。作者分別採用案例研究和數據檢驗研究兩種方法。案例分析方法分析了機構投資者治理的案例證據，如招行轉債案例、中興通訊案例、重慶啤酒案例、格力電器案例等。在案例分析的基礎上，作者運用上市公司經驗數據進行實證檢驗，實證檢驗了機構投資者治理後，上市公司在會計信息披露、負債融資和盈餘管理等方面的反應。

出版信息

書名	出版時間	出版社	ISBN
《中國上市公司機構投資者治理及會計反應研究》	2013年11月	中國社會科學出版社	978-7-5161-3715-4