上證國債指數

上證國債指數全稱“上海證券交易所國債指數”，是以上海證券交易所上市的所有固定利率國債為樣本，按照國債發行量加權而成。自2003年1月2日起對外發布，基日為2002年12月31日，基點為100點，代碼為000012。

上證國債指數是上證指數系列的第一隻債券指數，它的推出使我國證券市場股票、債券、基金三位一體的指數體系基本形成。上證國債指數的目的是反映我們債券市場整體變動狀況，是我們債券市場價格變動的“指示器”。上證國債指數既為投資者提供了精確的投資尺度，也為金融產品創新夯實了基礎。

基本介紹

• 中文名：上證國債指數
• 發行方：上海證券交易所
• 意義：上證指數系列的第一隻債券指數

編制方法

上證國債指數在編制方法上，借鑑了美林債券指數、JP摩根債券指數等國際成熟市場主流債券指數的編制方法和特點，並充分考慮了國內債券市場發展的現狀。在借鑑國外成熟市場經驗的基礎上，通過對實際數據的大量實證研究，所提出的編制方法具有科學性、合理性、簡便性和易於複製等優點。

1、選樣

2、指數計算

1）基期指數

基期指數為100 點；採用100 為初值可以直觀的看出指數值的百分比變動，而且國際上主要指數也是以100 為初值。

2）計算公式

採用派許加權綜合價格指數公式計算。以樣本國債的發行量為權數進行加權，計算公式為：

報告期指數 = [（報告期成份國債的總市值 +報告期國債利息及再投資收益）/基期]×基期指數

其中，總市值 = ∑（全價×發行量）；全價 = 淨價 + 應計利息。

報告期國債利息及再投資收益表示將當月樣本國債利息收入再投資於債券指數本身所得收益。

3、指數修正

1）修正公式

採用“除數修正法”修正。

當成份國債的市值出現非交易因素的變動時，採用“除數修正法”修正原固定除數，以保證指數的連續性。修正公式為：

修正前的市值/原 除 數 = 修正後的市值/新除數

其中，修正後的市值 = 修正前的市值 + 新增（減）市值；由此公式得出新除數（即修正後的除數，又稱新基期），並據此計算以後的指數。

2）需要修正的幾種情況：

4、指數調整

每月最後一個交易日，將剩餘期限不到一年的國債剔除。

評價

上證國債指數的編制對表征整箇中國國債市場的總體表現，衡量國債投資績效以及作為債券投資組合的基準和債券衍生品種的標的都具有非常重要的作用。

1、上證國債指數的推出，能夠幫助投資者把握中國債券市場的走勢。

2、上證國債指數的推出，填補了交易所市場權威國債指數的空白。

3、上證國債指數的編制方法科學、合理、簡便和易於複製。

4、上證國債指數提供了一個科學、權威的投資績效評價標準。

5、上證國債指數的推出有利於輔助理性的投資決策。

6、上證國債指數也為未來金融市場創新提供了市場基礎。