lof基金

LOF基金，英文全稱是”Listed Open-Ended Fund"，漢語稱為"上市型開放式基金"。也就是上市型開放式基金髮行結束後，投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。

不過投資者如果是在指定網點申購的基金份額，想要上網拋出，須辦理一定的轉託管手續；同樣，如果是在交易所網上買進的基金份額，想要在指定網點贖回，也要辦理一定的轉託管手續。

LOFs（LISTED OPEN-ENDED FUNDS ）是一種既可以同時在場外市場進行基金份額申購或贖回，並通過份額轉託管機制將場外市場與場內市場有機聯繫在一起的一種開放式基金。

LOF是指在證券交易所發行、上市及交易的開放式證券投資基金。上市開放式基金既可通過證券交易所發行認購和集中交易，也可通過基金管理人、銀行及其他代銷機構認購、申購和贖回。即是在保持現行開放式基金運作模式不變的基礎上，增加交易所發行和交易的渠道。

基本介紹

• 中文名：lof基金
• 外文名：Listed Open-Ended Fund，簡稱LOF 
• 又稱：上市開放式基金
• 具體：開放式基金

主要特點

主要特點有三：

（1）上市開放式基金本質上仍是開放式基金，基金份額總額不固定，基金份額可以在基金契約約定的時間和場所申購、贖回。

lof基金

（2）上市開放式基金髮售結合了銀行等代銷機構與深交所交易網路二者的銷售優勢。銀行等代銷機構網點仍沿用現行的營業櫃檯銷售方式，深交所交易系統則採用通行的新股上網定價發行方式。

（3）上市開放式基金獲準在深交所上市交易後，投資者既可以選擇在銀行等代銷機構按當日收市的基金份額淨值申購、贖回基金份額，也可以選擇在深交所各會員證券營業部按撮合成交價買賣基金份額。

意義

減少交易費用

投資者通過二級市場交易基金，可以減少交易費用。目前封閉式基金的交易費用為三部分，交易佣金、過戶費和印花稅，其中過戶費和印花稅不收，交易佣金為3‰，可以視交易量大小向下浮動，最低可到1‰左右。對比開放式基金場外交易的費用，開放式基金按類型有所不同。按雙向交易統計，場內交易的費率兩次合併為6‰，場外交易申購加贖回股票型基金為15‰以上，債券型基金一般也在6‰以上。場外交易的成本遠大於場內交易的成本。

lof基金

加快交易速度

開放式基金場外交易採用未知價交易，T+1日交易確認，申購的份額T+2日才能贖回，贖回的金額T+3日才從基金公司劃出，需要經過託管銀行、代銷商劃轉，投資者最遲T+7日才能收到贖回款。

LOF增加了開放式基金的場內交易，買入的基金份額T+1日可以賣出，賣出的基金款如果參照證券交易結算的方式，當日就可用，T+1日可提現金，與場外交易比較，買入比申購提前1 日，賣出比贖回最多提前6日。減少了交易費用和加快了交易速度直接的效果是基金成為資金的緩衝池。

提供套利機會

LOF採用場內交易和場外交易同時進行的交易機制為投資者提供了基金淨值和圍繞基金淨值波動的場內交易價格，由於基金淨值是每日交易所收市後按基金資產當日的淨值計算，場外的交易以當日的淨值為準採用未知價交易，場內的交易以交易價格為準，交易價格以昨日的基金淨值作參考，以供求關係實時報價。場內交易價格與基金淨值價格不同，投資者就有套利的機會。

原理

LOF基金套利操作提供給投資者兩種套利機會。

1、當LOF基金二級市場交易價格超過基金淨值時，以下簡稱A類套利，LOF基金有二級市場交易價格和基金淨值兩種價格。LOF基金二級市場交易價格如股票二級市場交易價格一樣是投資者之間互相買賣所產生的價格。而LOF基金淨值是基金管理公司利用募集資金購買股票、債券和其他金融工具後所形成的實際價值。交易價格在一天交易時間裡，是連續波動的，而基金淨值是在每天收市後，由基金管理公司根據當天股票和債券等收盤價計算出來的。淨值一天只有一個。

當LOF基金二級市場交易價格超過基金淨值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般申購費1.5%+二級市場0.3%交易費用），那么A類套利機會就出現了。

具體操作：

1）進入相關券商資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易項目下的“場內基金申贖”，輸入LOF基金代碼，然後點擊“申購”和購買金額後，完成基金申購；

2）T+2交易日，基金份額將到達客戶賬戶。也就是說，您星期一申購的LOF基金，如中間無休息日，份額將星期三到您的賬戶；

3）從申購（也包括認購）份額到達您賬戶的這一天開始，任何一天，只要市場價格大於淨值的幅度超過套利交易費用（一般情況下，該費用=1.5%申購費+0.3%交易費用=1.8%），無風險套利機會就出現了。

比如，您以1元淨值申購，二級市場價格在1.018元以上時，例如價格在1.04元，那么，您以1.04元賣出。扣除交易費用0.018元，您將獲益1.04-1.018=0.022元，收益率達2.2%。

以上是A類套利過程。

2、當LOF基金二級市場交易價格低於基金淨值時（這種情況常常出現於熊市或下跌市。），以下簡稱B類套利。

當LOF基金二級市場交易價格低於基金淨值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，該費用=二級市場0.3%交易費用+贖回費用0.5%=0.8%）時，那么B類套利機會就出現了。

具體操作：

1）進入相關券商資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易，象正常股票買賣交易一樣，輸入基金代碼（注意：此處不進入“場內基金申贖”）買入，即可。這個過程被稱為LOF基金二級市場買入，和買賣封閉式基金一樣。

2）您在二級市場買入的LOF基金份額，在第二天（T+1日）到達您的賬戶，從這一天開始，任何一天，當LOF基金二級市場交易價格低於基金淨值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，0.8%）時，那么您就可以在股票交易項目下的“場內基金申贖”贖回了。

例如，您第一天以1.0元在二級市場買入LOF基金，第二天您就可以贖回了，並且您贖回時，當天基金淨值是1.04元，那么扣除0.008元交易費後，您獲益0.032元，收益率達3.2%。

（以上是B類套利過程）

問題匯總

上市開放式基金在深交所的證券代碼和簡稱如何確定？

答：上市開放式基金的證券代碼及簡稱的編制遵循深交所《開放式基金代碼及簡稱編制規則》。基金代碼均由六位阿拉伯數字組成，前兩位數字用“16”或“15”標識，中間兩位數字為中國證監會信息中心統一規定的基金管理公司代碼gg，後兩位數字為基金管理公司開放式基金的發行順序號xx。具體表示為“16ggxx”。基金簡稱由4個漢字字元串或長度不超過4個漢字的字元串構成。字元串的前兩位必須為漢字，代表基金管理公司的名稱。

無論是在深交所，還是在基金管理人及其代銷機構辦理上市開放式基金業務，使用相同的基金代碼及簡稱。

投資者如何辦理開戶？

答：（1）投資者通過深交所交易系統認購、買入或賣出上市開放式基金須使用深圳A股賬戶或深圳證券投資基金賬戶（以下簡稱“深圳證券賬戶”）。投資者可通過中國結算公司深圳分公司的開戶代理機構（如證券公司）申請開立深圳證券賬戶。

（2）投資者通過基金管理人或其代銷機構認購、申購或贖回上市開放式基金須使用深圳開放式基金賬戶。投資者可持深圳證券賬戶到基金管理人或其代銷機構處申請註冊深圳開放式基金賬戶。如果投資者沒有深圳證券賬戶，可以向基金管理人或其代銷機構申請配發深圳證券投資基金賬戶，並自動註冊為深圳開放式基金賬戶。對於配發的深圳證券投資基金賬戶，投資者可持基金管理人或其代銷機構提供的賬戶列印憑條，到中國結算深圳分公司的開戶代理機構列印深圳證券投資基金賬戶卡。

如果投資者有多個深圳證券賬戶，在使用帳戶方面應注意什麼事項？

答：投資者可能有多個深圳證券賬戶，譬如，同時持有1個A股賬戶和1個證券投資基金賬戶；或者同時持有多個A股賬戶。在此情況下，投資者須注意：

（1）只能選擇其中1個深圳證券賬戶註冊成為深圳開放式基金賬戶，而不能註冊多個深圳開放式基金賬戶。

（2）如果投資者選擇X證券賬戶註冊生成98X(X證券帳戶號前加98)開放式基金賬戶，日後可以通過辦理跨系統轉登記完成上市開放式基金份額在X賬戶與98X賬戶之間轉移，但其他深圳證券賬戶與98X賬戶之間則不能進行上述基金份額的轉移。

因此，為便於日後操作，投資者最好只選擇1個深圳證券賬戶用於認購或買入上市開放式基金，並用該賬戶註冊為深圳開放式基金賬戶。對於通過基金管理人或其代銷機構配發深圳證券投資基金賬戶的投資者，為了便於日後辦理基金份額的跨系統轉登記，最好也只使用配發的深圳證券投資基金賬戶認購和買入上市開放式基金。

上市開放式基金募集期內，投資者如何認購基金？

答：上市開放式基金募集期內，投資者有兩種認購方式：

（1）投資者可在深交所交易日，使用深圳證券賬戶通過具有基金代銷業務資格的證券公司下屬證券營業部上網認購基金份額。不可撤單，可多次申報，每次申報的認購份額必須為1000份或1000份的整數倍，且不超過99,999,000份基金單位。

（2）投資者還可用其在中國結算公司開立的深圳開放式基金帳戶通過基金管理人或銀行等代銷機構（具體代銷機構名單參見各基金管理人公告的《基金招募說明書》）的營業網點認購基金份額，不可撤單，可多次認購。

上市開放式基金的認購價格和費用如何確定？

答：上市開放式基金在募集時，通過基金管理人及其代銷機構認購的價格與通過深交所交易系統認購的價格一致。下面分別說明兩種發售渠道的認購價格和費用如何確定：

（1）投資者通過深交所交易系統認購基金，必須按照份額進行認購，即投資者的認購申報以份額為單位。深交所掛牌價格為基金面值1元，投資者需繳納的認購金額及費用的計算公式為：

認購金額=（1+券商佣金比率）×認購份額

券商佣金=券商佣金比率×認購份額

其中，券商可按照《基金招募說明書》中約定的認購費率設定投資者認購的佣金比率。

例:某投資者認購1萬份基金單位，假設券商設定的佣金比率為1%，則投資者應交納的認購金額及券商收取的佣金為：

認購金額=（1+1%）×10000=10100元

券商佣金=1%×10000=100元

（2）投資者通過基金管理人及其代銷機構認購基金，必須按照金額進行認購，即投資者的認購申報以元為單位。基金按面值1元發售，投資者應繳納的認購手續費及可得到的認購份額的計算公式為：

認購手續費=認購金額/（1+認購費率）×認購費率

認購份額=認購金額/（1+認購費率）

其中，認購費率由基金管理人在《基金招募說明書》中約定。

例：某投資者投資1萬元認購基金，假設管理人規定的認購費率為1%，則其認購手續費及可得到的認購份額為：

認購手續費=10000/（1+1%）×1%=99.01元

認購份額=10000/（1+1%）=9900.99份

上市開放式基金募集期結束後，投資者如何交易？

答：上市開放式基金募集期結束後，投資者有兩種交易方式：

（1）基金開放後，投資者可通過基金管理人及其代銷機構營業網點以當日收市的基金份額淨值申購、贖回基金份額；

（2）基金在深交所上市後，投資者可通過深交所各會員單位證券營業部以交易系統撮合成交價買賣基金份額，會員參與上市開放式基金交易不受開放式基金代銷資格限制。

如何確定上市開放式基金的上市首日及上市首日的開盤參考價？

答：上市開放式基金的上市首日為基金的第一個開放日。基金上市首日的開盤參考價為上市首日之前一交易日的基金份額淨值（四捨五入至價格最小變動單位）。

投資者交易上市開放式基金的費用有哪些？

答：投資者通過深交所交易系統買賣上市開放式基金需繳納交易佣金。交易佣金的收取標準與封閉式基金相同。

投資者通過基金管理人或代銷機構申購、贖回上市開放式基金需繳納申購費、贖回費。申購和贖回費率由基金管理人在《基金招募說明書》中約定。

投資者如何查詢基金淨值？

答：投資者可通過下列渠道查詢基金淨值：

（1）深交所於交易日通過行情發布系統揭示基金管理人提供的前一交易日的基金份額淨值及百份基金份額淨值，投資者可通過各行情分析軟體的設定在相應位置查詢。

（2）基金管理人及其代銷機構在其營業場所內揭示基金管理人提供的前一交易日的基金份額淨值，投資者可在該營業場所直接查詢。

此外，投資者還可通過證監會指定報刊及基金管理人的網站查詢前一交易日的基金份額淨值。

投資者如何辦理基金份額的跨系統轉託管？

答：投資者辦理基金份額的跨系統轉託管有下列兩種情形：

（1）投資者通過深交所交易系統認購或買入的上市開放式基金份額只能在深交所交易，不能直接申請贖回，如果投資者擬將該基金份額贖回，可以先辦理跨系統轉託管，將基金份額轉入基金管理人或其代銷機構，之後再通過基金管理人或其代銷機構營業網點贖回。

在辦理跨系統轉託管之前，投資者應確保擬轉出基金份額的深圳證券賬戶已在基金管理人或其代銷機構處註冊深圳開放式基金賬戶。同基金份額擬轉入的代銷機構取得聯繫，獲知該代銷機構代碼（6XXXXX），並按照代銷機構的要求辦妥相關手續（賬戶註冊或註冊確認）以建立業務關係。

在核實上述事項後，投資者可在正常交易日持有效身份證明檔案和深圳證券賬戶卡到轉出方證券營業部辦理跨系統轉託管。投資者須填寫轉託管申請表，寫明擬轉入的代銷機構代碼（6XXXXX）、深圳證券賬戶號碼、擬轉出上市開放式基金代碼和轉託管數量。

（2）投資者通過基金管理人及其代銷機構認購、申購的上市開放式基金份額只能贖回，不能通過深交所交易系統賣出，如果投資者擬將該基金份額通過深交所交易系統賣出，可以先辦理跨系統轉託管，將基金份額轉入深交所交易系統，之後再委託證券營業部賣出。

在辦理跨系統轉託管之前，投資者須同基金份額擬轉入的證券營業部取得聯繫，獲知該證券營業部的深交所席位號碼。

投資者可在正常交易日持有效身份證明檔案和深圳證券賬戶卡（因深圳開放式基金賬戶有電腦記錄但無賬戶卡，故應攜帶註冊該開放式基金賬戶時所用的深圳證券賬戶卡）到轉出方代銷機構辦理跨系統轉託管業務。投資者須填寫轉託管申請表，寫明擬轉入的證券營業部席位號碼、深圳開放式基金賬戶號碼、擬轉出上市開放式基金代碼和轉託管數量，其中轉託管數量應為整數份。

投資者T日（交易日）申請辦理的跨系統轉託管若為有效申報，則其申報轉託管的上市開放式基金份額可在T+2日到賬。亦即，投資者自T+2日始可申請贖回或申報賣出基金份額。

問：如果投資者有多個深圳證券賬戶，在辦理基金份額的跨系統轉託管時需要注意哪些問題？

答：基金份額的跨系統轉託管只限於深圳證券賬戶和以其為基礎註冊的深圳開放式基金賬戶之間進行，而且每個投資者只能註冊1個深圳開放式基金賬戶。所以，如果投資者有多個深圳證券賬戶，只有已註冊深圳開放式基金賬戶的深圳證券賬戶中的基金份額才可以轉入基金管理人或其代銷機構辦理贖回業務；其他深圳證券賬戶中的基金份額只能通過深交所交易系統賣出而無法辦理跨系統轉託管業務。

問：投資者持有的基金份額在什麼情況下不能辦理跨系統轉託管？

答：投資者持有的下列上市開放式基金份額不得辦理跨系統轉託管業務：

（1）處於基金募集期或封閉期的上市開放式基金份額；

（2）權益分派前R-2日至R日（R日為權益登記日）的上市開放式基金份額；

（3）處於質押、凍結狀態的上市開放式基金份額。

上市開放式基金權益分派如何進行？

答：上市開放式基金權益分派由中國結算公司依照權益登記日的投資者名冊數據進行。投資者通過不同渠道購買的基金份額權益登記日為同一日（R日）,現金紅利派發日同為R+3日。