Libor-OIS利差

Libor-OIS利差（Libor-OIS Spread）

也叫Libor/OIS息差，Libor/OIS息差主要反映的是全球銀行體系的信貸壓力，息差擴大被視為銀行間拆借的意願下滑。

基本介紹

• 中文名：Libor-OIS利差
• 外文名：Libor-OIS Spread
• 別名：Libor/OIS息差
• 掉期交易特點：買與賣是有意識地同時進行的等

三個月期美元Libor利率與隔夜指數掉期利率(OIS)之間的利差。其意義和ted利差有相似之處，可以參考ted利差。

LIBOR利率

倫敦同業拆放利率，簡稱LIBOR。LIBOR指在倫敦的第一流銀行借款給倫敦的另一家第一流銀行資金的利率。現在LIBOR已經作為國際金融市場中大多數浮動利率的基礎利率，作為銀行從市場上籌集資金進行轉貸的融資成本，貸款協定中議定的LIBOR通常是由幾家指定的參考銀行，在規定的時間(一般是倫敦時間上午11：00)報價的平均利率。最大量使用的是3個月和6個月的LIBOR。

OIS

隔夜指數掉期 Overnight Index Swap 將隔夜利率交換成為若干固定利率的利率掉期。

隔夜利率（Overnight Rate）是一家金融機構利用手頭資金向另一家金融機構借出隔夜貸款的利率。

三個月期美元Libor利率與隔夜指數掉期利率之間的利差在2008年10月10日達到了364個基點的歷史高點，而信貸危機於2007年8月份開始以前的一年中，該利差的平均值僅為9個基點。該利差曾一度被作為金融市場恢復正常水平的決定性指標。在2008年10月10日之後，此基點差持續下跌，直至2009 一月中旬，跌破至100 點以下。截止至2009年9月，此基點差恢復至10-15 個基點。（Since that time the spread has declined erratically but substantially, dropping below 100 basis points in mid-January 2009 and returning to 10-15 basis points by September 2009.）

掉期交易的特點

(1)買與賣是有意識地同時進行的

(2)買與賣的貨幣種類相同，金額相等

(3)買賣交割期限不相同

掉期交易與前面講到的即期交易和遠期交易有所不同。即期與遠期交易是單一的，要么做即期交易，要么做遠期交易，並不同時進行，因此，通常也把它叫做單一的外匯買賣，主要用於銀行與客戶的外匯交易之中。掉期交易的操作涉及即期交易與遠期交易或買賣的同時進行，故稱之為複合的外匯買賣，主要用於銀行同業之間的外匯交易。一些大公司也經常利用掉期交易進行套利活動。

掉期交易的目的包括兩個方面，一是軋平外匯頭寸，避免匯率變動引發的風險；二是利用不同交割期限匯率的差異，通過賤買貴賣，牟取利潤。