2014年華夏基金老鼠倉案

2014年12月，廣受市場矚目的華夏基金“老鼠倉”案再度升級。

華夏基金被調查出“老鼠倉”行為在任和離任員工約6人至7人，迄今為止，華夏成牽涉人數最多的基金公司。這一數字，超出了海富通基金九個月前的記錄。

2014年3月，證監會通報了海富通基金蔣征、陳紹勝等5名原任或時任基金經理涉嫌內幕交易的犯罪行為。

基本介紹

• 中文名：2014年華夏基金老鼠倉案
• 發生時間：2014年
• 涉及企業：華夏基金
• 結束時間：2014年3月

事件背景

監管層已開始關註上市公司“市值管理”中的內幕交易風險，尤其是併購和定增過程。據悉，可疑賬戶的排查範圍很廣。監管層的稽查手段也與時俱進

2014年12月，廣受市場矚目的華夏基金“老鼠倉”案再度升級。

事件經過

與以往不同，華夏基金這次被調查的範圍包括在任或離任的研究員和交易員。調查的範圍之廣，超出預期。某些早年已經奔私募的前華夏基金員工，也被牽入其中。隨著稽查機構調查的深入，華夏基金內部已是風聲鶴唳。

2011年就離開華夏，出任天弘基金總經理的郭樹強也被牽入其中。據悉，郭在華夏基金任職期間涉嫌“老鼠倉”，交易金額在千萬元級別。

2014年7月初，《財經》雜誌報導，華夏基金原基金經理羅澤萍被調查，已出逃海外。此後羅澤萍回國自首，於8月14日被公安機關抓獲。

另外一名接受調查的原基金經理是劉振華，於2月末離職。劉振華自2000年9月加入華夏基金後，歷任交易員、研究員、交易總監等職位，離職前任華夏興和基金經理。訊息人士透露，劉振華任交易總監時，當時手下的兩名交易員都在接受調查。

郭樹強涉案

2014年6月份，郭樹強被調查的傳聞便不脛而走，且近來有發酵趨勢。這或與其在華夏基金期間涉嫌“老鼠倉”有關，據悉，郭的交易金額在千萬元級別。接近華夏基金的人士表示，郭樹強涉案可能是較早時期，調查需要時間，應該不會很快出結果。

郭樹強否認被調查的傳聞，稱公司業務繁忙辛苦，前段時間剛切除甲狀腺，手術刀口仍很明顯。

“沒影兒的事，都是市場謠言。你看我這不是好好的嗎？” 郭樹強在12月初的一次公開露面時對《財經》記者說。

此次見面時，郭比半年前稍顯憔悴了些。雖然天弘的內部郵件仍時不時有總經理出席各種場合的訊息，但是郭樹強今年已經鮮少露面。在基金業協會內部的數次會議上，凡要求總經理出席的場合，他很少到場。

郭樹強畢業於著名的“五道口”（中國人民銀行研究生部），1998年即加入華夏基金，自2002年初開始管理基金興和，是中國最早一代基金經理，後來擔任專戶總監。

郭在華夏基金歷任交易主管、基金經理、研究總監、機構投資總監、投資決策委員會委員、總經理助理等要職。

2011年下半年，他離開鼎盛時期的華夏，出人意料地出任天弘基金總經理。當年，天弘基金資產規模僅74億元，在業內毫不起眼。

不過天弘的命運因與支付寶的合作神奇逆轉。2013年6月，天弘基金與支付寶合作推出餘額寶，從此搭上網際網路金融的快車，規模呈幾何式增長。在不到一年的時間內，天弘基金一躍成為行業老大。

天弘基金內外積怨頗深，郭樹強“被舉報”的傳聞始終不絕。天弘基金正與小銀行推出的線下餘額寶，將管理費等收入全額返還銀行，為了客戶和規模，不惜犧牲利潤，其他同行怨聲載道。

2014年6月，天弘基金的股權激勵方案出爐。郭樹強一人出資4200餘萬元，占比2.42%，成為公司最大的個人股東。對此，當時天弘基金內部不少人也有意見。

羅澤萍移交司法

2014年8月14日，39歲的華夏基金原基金經理羅澤萍被北京市公安局經偵總隊抓獲，罪名是“利用非公開信息交易”。

這位昔日的省高考狀元於2014年3月離職，離職前擔任華夏優勢增長股票基金的基金經理，在開始被調查時已跑路海外。圍繞她的偵查自2014年6月開始。據悉，自2009年以來，羅澤萍將基金持倉或準備買入賣出的股票信息透露給家人，並與其弟弟羅某合謀，使用周某、王某某的證券賬戶進行交易以逃避監管，藉助未公開信息交易股票並非法獲利達1300餘萬元。

這就是通常所說的“老鼠倉”。基金經理的個人資金先於其管理的基金建倉買入，通過機構資金拉高股價之後，再將個人倉位先賣出以獲利。

2007年11月至2014年2月，羅澤萍在擔任基金經理期間，全權負責所管理基金產品的投資決策、交易指令下達，在任職期間知悉上述基金產品全部標的、方向、價格、數量等。據警方查證，周某與王某某的股票賬戶在被羅澤萍姐弟控制期間，所購買股票與羅任職基金購買股票的趨同比例均大大超過了合理解釋和可能限度，且盈利巨大。

據悉，羅澤萍是歸國自首。其出逃蓄謀已久，且已提前將國內資產悉數處理。接近羅澤萍的人士透露，羅澤萍歸國自首時形容憔悴，與離職之時判若兩人。

羅澤萍不是個案，多位前期出逃海外的投資人員中最近回國自首，甚至包括交易員。

老鼠倉的審訊過程也在繼續。上半年被爆老鼠倉的多位基金經理，如原東吳基金基金經理魏立波、原華寶興業基金經理牟旭東、原滙豐晉信投資總監林彤彤都將在近期公開審理。

質疑明星經理

華夏基金規模仍不容小覷。截至2014年三季度末，華夏基金的資產管理規模3478.57億元，市場占有率9%，僅次於因餘額寶而急劇膨脹的天弘基金，後者管理規模5479.91億元。華夏基金60隻產品共盈利193.34億元，仍居業內之首。

市場盛譽猶在，但頂尖基金經理相繼離去，已成巨大隱患。好買基金數據顯示，截至2014年12月10日，華夏基金旗下60隻產品，排名最靠前的5隻基金均為指數基金，其中最好的是華夏金融ETF，漲幅50.10%，全行業排名第28位。股票型基金中，漲幅最高為23.01%的華夏收入股票，全行業排名第504位。昔日的龍頭華夏大盤精選基金，漲幅僅1.29%，全行業排名1784位。

曾以強大的投研團隊而著稱的華夏基金，目前旗下36名基金經理，平均任職年限在三年左右，其中16位任職在兩年以下。2012年，華夏基金昔日的靈魂人物總經理范勇宏、明星基金經理王亞偉離職；2013年，副總經理劉文動、張後奇離職；2014年，繼任總經理滕天鳴離職。至此，范勇宏時代的核心成員幾乎全部出走。

多年來，“非公平交易”和“內幕交易”兩大質疑一直縈繞著華夏基金。

所謂“非公平交易”，是指明星基金的買入倉位行為優先於公司其他基金，低位建倉，而賣出行為則優先於公司其他基金，高位拋售，從而獲得超額收益，即傳說中的“抬轎子”。

根據《財經》記者的調查，華夏基金一度因公平交易問題遭證監會督查。同一隻股票，華夏大盤精選基金的持倉成本往往低於同公司其他基金，領先買入和賣出。

此前，王亞偉管理的華夏大盤精選基金，在管理期內基本保持著關閉申購的狀態，只是偶爾打開申購。2005年王亞偉執掌該基金時，累計淨值1.001元，此後不到四年的時間內，該基金淨值迅速突破10元，至2011年4月18日最高值時，累計淨值為14.0540，王亞偉因而走上神壇。

明星基金的打造，為華夏基金的規模擴張立下汗馬功勞。“就是一個產業鏈。這次不僅僅是不公平交易，華夏基金是內幕交易的重災區。”知情人士稱。

在2012年5月，王亞偉正式離職華夏基金之前，北京證監局曾經每月與其約談一次。

一位接近監管層人士稱，王亞偉以擅長博重組股而聞名。因名聲在外，即便王亞偉天天端坐在自己的辦公室里，也會有類似訴求的私募們絡繹不絕找上門。一旦其買入某隻股票的信息公開，都被冠以“王亞偉概念股”，被追捧而一路爆炒。

監管趨嚴

內幕交易在訊息滿天飛的資本市場中一直存在，交易人員可以通過各種手段，先於信息公開披露買入股票從而獲利。

一個典型的例證，就是2014年6月6日，一向以激進著稱的醫藥行業“新財富一姐”張明芳在微信群內發布了一則關於麗珠集團(000513.SZ)的非公開信息，提前釋放上市公司的利好訊息。在監管層嚴力打擊內幕交易的形勢下，微信群內的買方投研人員紛紛退群，撇開干係。隨後，張明芳被立案調查。

在行業發展早期，老鼠倉和坐莊都是普遍存在的，被稱為“行業的原罪”。2009年2月，在《刑法修正案七》中，老鼠倉被納入刑法，最高可判十年徒刑，行業內自此才開始大幅收斂。

以前主要靠內部舉報才能發現的老鼠倉，在大數據時代無所遁形。以併購重組前的股票異動為例，調查成為常態，監管層通過大數據找到若干可疑賬戶，一個個排查前面六個月的交易記錄，以及有可能監聽電話、查閱信息往來。

目前，監管層已開始關註上市公司“市值管理”中的內幕交易風險，尤其是併購和定增過程中的。

據悉，可疑賬戶的排查範圍很廣，相關股票賬戶買入賣出超過10萬元，獲利或者避損超過1萬元，就會被關注。

監管層的稽查手段與時俱進。在大數據的監控下，舉報信息、稽查進度、交易所數據、輿情動向等在同一個系統內相互勾稽、時時聯動，令“碩鼠”難逃。

打擊老鼠倉的手段越發嫻熟和專業，公檢法配合漸成套路。2014年10月21日，最賺錢老鼠倉匯添富蘇競案在上海一中院宣判。從蘇競離任到罪名宣判，歷時不到一年時間。

公募基金處於金字塔尖的地位正在鈍化。以往，研究員多採用先去公募基金鍍金，再去私募基金博取超額收益的職業路徑，現在開始出現從賣方直接奔私的趨勢。截至2014年12月1日，共有184名基金經理離職，其中35位離職基金經理任職五年以上。這樣，公募基金整體資歷超過五年的基金經理僅剩200人左右，占全行業兩成左右。

基金經理的離職一直呈直線上升之勢，2013年和2012年離職人數分別為136位和111位。

事件結果

華夏基金被調查出“老鼠倉”行為在任和離任員工約6人至7人，迄今為止，華夏成牽涉人數最多的基金公司。

這一數字，超出了海富通基金九個月前的記錄。

2014年3月，證監會通報了海富通基金蔣征、陳紹勝等5名原任或時任基金經理涉嫌內幕交易的犯罪行為。

事件影響

2014年以來，證監會調查基金經理等總計不到200人，查出問題數十人。

目前，涉案人員的案情公布尚待時日。

2014年初以來，華夏基金已有9名基金經理離職，人數之多，位列全市場之首。