亦稱 “平方根公式”、“平方根法則” 或W·鮑莫爾和J·托賓的平方根定理。對凱恩斯貨幣交易需求理論的發展。平方根定理表明，為交易而平均持有的貨幣餘額不僅與收入水平成正相關關係，而且還與利率水平成負相關關係。由於利率表達了人們持有貨幣的機會成本，故在其他條件既定時，利率越高，人們持有的貨幣越少; 利率越低，持有的貨幣越多。
假定在一定時期人們計畫用於交易的貨幣總額為T，並且在獲得這筆貨幣時即將其全部購買短期債券生利，然後每隔一段時期均勻地將其中M部分轉化為貨幣滿足交易需要，則在這段時間為交易所要求持有的貨幣餘額為M，相應地，將債券轉化為貨幣的交易次數為T/M。債券向貨幣的轉化，必然花費一定的時間、精力及至服務費。若將這些損失視為債券向貨幣轉化的交易成本，並且假定無論交易數額大小，交易成本都完全相同且固定不變，則為交易總額T所支付的交易成本為交易次數和固定交易成本C的乘積，即TC/M。人們持有貨幣，就不能持有債券生利，故債券利息構成持有貨幣的機會成本。如果人們在一定時期用於交易的貨幣為M，所持有的平均貨幣餘額應為M/2，為之所喪失的機會成本可表示為M/2i。
