雲鋁股份[000807]

要點一：所屬板塊　基金重倉板塊，深成500板塊，涉礦概念板塊，雲南板塊，基本金屬板塊，有色金屬板塊，融資融券板塊。

要點二：經營範圍　重熔用鋁錠及鋁加工製品、炭素及炭素製品、氧化鋁的加工及銷售；建築材料、裝飾材料、金屬材料，家具，普通機械、汽車配件、五金交電、化工產品（不含管理產品），礦產品，日用百貨的批發、零售、代購、代銷；硫酸銨化肥生產；機車配件、化工原料、鋁門窗製作安裝、室內裝飾裝修工程施工；貨物進出口；境外期貨套期保值業務；鋼結構工程專業承包；爐窯工程專業承包（憑許可證經營）。公司主要產品有重熔用鋁錠、預焙陽極、鋁鑄軋卷、冷軋鋁板、鋁型材、電工圓鋁桿、鋁棒、鋁母線、鑄造鋁合金和民用鋁製品等。技術裝備已達到國際先進、國內一流水平，是國家重點扶持的14家鋁企業之一，也是為中國有色金屬工業協會確定的中國十三家重點鋁企業之一。

要點三：股權收購-收購寮國鋁土礦資源　2015年1月8日公告稱，公司以全資子公司雲鋁國際有限公司為投資主體，擬以2805萬美元收購寮國中老鋁業有限公司51%的股權並實施年產100萬噸氧化鋁及配套礦山項目。該項目總投資估算約12億美元，項目資本金為3.6億美元。據介紹，中老鋁業未來的主要產品是鋁土礦、氧化鋁及鋁產品。目前尚未開展項目建設及生產經營，其持有寮國南部占巴色省147.86 平方千米鋁土礦資源的採礦權，並已取得該礦業權開發利用所需要的資質條件，有效期至至2038年。公告稱，中老鋁業已對該礦區開展了兩次勘探工作，探獲三水鋁土礦淨礦量約1.4億噸。公司表示，雲鋁國際持有中老鋁業51%股權，將實現對中老鋁業的控股經營，將大幅增加公司擁有的鋁土礦資源儲量，通過後續勘探和礦權整合，資源儲量增儲前景可觀，將顯著提高公司鋁土礦資源保障能力。

要點四：十四家重點鋁企之一　公司是中國有色金屬工業協會確定的中國十四家重點鋁企業之一。10年度公司(含控股公司)共生產原鋁50.02萬噸，比去年的42.84萬噸增加7.18萬噸，同比增長16.8%，生產鋁錠及鋁加工產品50.28萬噸，比去年的43萬噸增加7.28萬噸。2011年度公司(含控股公司)預計將生產鋁錠及鋁加工產品55萬噸左右，實現營業收入約70億元左右。

要點五：收購大股東旗下三家公司　7月25日晚間發布重組預案，公司擬向冶金投資發行股份購買其持有源鑫炭素100%的股權；擬向冶金集團、中煙物資、阿魯國際發行股份購買其持有浩鑫鋁箔的100%的股權；擬向冶金集團、馳宏鋅鍺、鐵投恆維發行股份購買其持有進出口公司的88.88%的股份。收購完成後，上述標的公司將成為公司的全資或控股子公司。經初步評估，標的資產預估值合計為15.78億元，其中源鑫炭素100%股權預估值為5.81億元，公司主要從事鋁電解用預焙陽極的研發、生產和銷售業務；浩鑫鋁箔100%股權預估值為6.77億元，公司主營產品是食品、捲菸、醫藥、日用品等包裝產品，以及電力/電子電容器、空調器的重要製造材料；進出口公司88.88%股份預估值為3.21億元，公司業務集外貿、內貿和物流運輸為一體。根據方案，公司擬以3.67元/股的價格合計發行約4.30億股用於上述收購。此外，公司擬向不超過10名符合條件的特定對象非公開發行股份募集配套資金，募集配套資金不超過5.26億元，發行價格不低於3.30元/股，預計發行數量不超過1.59億股。

要點六：定向增發　09年9月以9.2元/股定向增發13043萬股，募集資金總額12億元全部用於對雲南文山鋁業有限公司增資，建設年產80萬噸氧化鋁工程項目。本項目投資總額45億元，建設期3年，建成後2年達產，項目建設內容主要包括拜爾法生產系統，同時配套建設2台12兆瓦熱電機組以及年供鋁土礦成品礦192萬噸的配套礦山。達產後，公司每年新增80萬噸冶金級氧化鋁生產能力。當氧化鋁銷售價格為3200元/噸(含稅)時，年均實現銷售收入22億元，稅後淨利潤6.85億元，內部收益率為22.85%，投資回收期為7.55年，總投資收益率20.30%，資本金淨利潤率42.78%，當氧化鋁銷售價格為2200元/噸(含稅)時：年均實現銷售收入15億元，稅後淨利潤2.21億元，內部收益率為6.29%，投資回收期為11.91年，總投資收益率7.62%，資本金淨利潤率13.83%。2010年年報未披露情況。

要點七：控股子公司對外投資　2011年9月公司控股子公司雲南文山鋁業有限公司擬向天南冶公司增資6,000萬元，天南冶公司為文山鋁業80萬噸氧化鋁項目配套建設的氯鹼項目，主要建設內容為新建30萬噸/年燒鹼、40萬噸/年PVC生產裝置；一期配套80萬噸氧化鋁建設10萬噸/年燒鹼、12萬噸/年PVC生產裝置，公司控股子公司文山鋁業此次對天南冶公司進行增資，是為了確保其80萬噸氧化鋁項目配套建設的天南冶公司氯鹼項目的順利推進。

要點八：設立合資公司-投資新項目　2012年2月，公司擬與雲南冶金集團股份有限公司共同以現金方式出資1億元，設立雲南雲鋁泓鑫鋁業有限公司，在雲南省德宏州芒市投資建設雲南鋁業潞西矽鋁合金新技術推廣示範項目，其中公司出資7000萬元，冶金集團出資3000萬元，出資比例分別為70%和30%。該項目建設總投資為275704.84萬元。項目建設期為2年。項目建成達產後，可實現年銷售收入307692.31萬元（不含稅），生產期年平均稅後利潤為11404.91萬元。

要點九：文山公司　文山公司(註冊資本12億元，占比92.33%)在文山州境內擁有25個探礦權，截止09年3月已探獲鋁土礦資源儲量(淨礦量)為13596萬噸，可支撐年產80萬噸的氧化鋁生產線生產30年以上，隨著勘查工作的持續推進，該公司探獲的資源儲量有望進一步擴大。本次募集資金投資項目實施後，公司將成為一個擁有集鋁土礦開採，氧化鋁生產，電解鋁冶煉及鋁深加工於一體具備完整產業鏈的一體化鋁業公司。

要點十：雲鋁涌鑫鋁板帶項目　09年10月公司與控股股東冶金集團對子公司涌鑫公司(註冊資本1.9億元，增資後公司占比51%)增資7.2億元開展30萬噸鋁板帶項目工程建設，項目總投資為29.7176億元，分兩期進行，一期18億元，二期11.7176億元。項目總建設周期為3年，建成後3年後達成。一期項目預計於2011年底前建成投產，二期項目預計將於2013年初建成投產。項目建成後預計每年將實現淨利潤約3.2億元，總投資收益率預計為14.58%左右，投資回收期預計為9.02年(含建設期)。2011年一季報披露，廠區廠房土建工程有序推進，設備基礎已完成工程量的50%，項目主要設備已完成招標訂貨，關鍵設備主體結構完成組裝，主要設備製造跟蹤有序開展。截止2011年3月末，項目累計投資46，272.38萬元。

要點十一：年產30萬噸鋁合金板帶工藝開發項目　公司與其他戰略投資者共同出資7.2億元成立雲南雲鋁澤鑫鋁業有限公司(公司出資4.32億元，出資比例為60%)，在曲靖市富源縣投資建設年產30萬噸哈茲萊特法鋁合金板帶工藝開發項目。項目建設投資32.36億元，項目分兩期建設，一期投資為18億元，二期投資為14.36億元，項目建設期為4年，預計將於2014年內全部建成投產。項目建成達產後，每年可實現銷售收入49.82億元(不含稅)，年平均稅後利潤為2.36億元，項目財務內部收益率為10.62%(稅後)，全部投資回收期9.66年(稅後，含建設期)。2011年1月雲鋁澤鑫正式註冊成立。

要點十二：水電鋁及一體化　公司將在“十二五”期間依託雲南省豐富的水電能源優勢和鋁土礦資源優勢，依靠科技進步，實施“水電鋁”產業發展戰略和“一體化”產業發展戰略，打造“水電-鋁土礦-氧化鋁-電解鋁-鋁加工”完整產業鏈，走綠色經濟，循環經濟之路，加快產業結構最佳化升級的步伐，繼續推動企業可持續健康發展。

要點十三：公募增發項目　08年1月公開增發4253萬股A股，發行價24.22元/股。募資項目：8萬噸鋁合金板帶項目總投資99904萬元，建設期2.5年，達產後每年公司新增8萬噸鋁合金板帶綜合生產能力，每年新增銷售收入20.33億元，新增淨利潤8013萬元(達產後年平均)，截至2010年9月末已建成投產，冷軋生產線正在進行設備調試，生產及完善工作，項目鑄軋生產線已投產，進入試生產階段，冷軋生產線已進入設備調試，準備生產階段，實現效益1145萬元，4萬噸鋁合金圓桿項目總投資為1.11億元，達產後每年公司新增4萬噸鋁合金圓桿綜合生產能力，每年新增銷售收入8.42億元，新增淨利潤1184萬元(達產後年平均)，2011年一季報披露，該項目鑄軋生產線已建成投產，已達到預定可使用狀態，冷軋生產線進入調試，生產及完善工作。

要點十四：投資新項目　2012年2月，為進一步增強可持續發展競爭力，公司控股子公司雲鋁潤鑫擬投資建設年產15萬噸鋁鈦基合金材料加工項目。該項目建設總投資為145342.04萬元（其中建設投資135,538.67萬元，建設期利息4,902.33萬元，鋪底流動資金4,901.04萬元），項目自有資本金比例為30%。項目建設期為2年，項目建成達產後，每年可實現銷售收入 265811.97萬元，生產期年平均稅後利潤為19633.83萬元，全部投資回收期7.22年，將對公司未來生產經營產生積極、有利影響。

要點十五：減持承諾　控股股東雲南冶金集團2006年股改追加承諾：如果計畫未來通過證券交易系統出售所持公司解除限售流通股，並於第一筆減持起六個月內減持數量達到5%(公司總股本5%)及以上的，將於第一次減持前兩個交易日內通過上市公司對外披露出售提示性公告。另外，其承諾自2009年非公開發行股票完成後(2009年9月15日)起，持有的定增限售股份在三十六個月內鎖定。

要點十六：成立雲鋁國際　2011年8月公司決定在香港註冊成立全資子公司，公司名稱為“雲鋁國際有限公司”，註冊資本金為 2980 萬美元。資金來源及出資方式：經外匯管理部門批准後，公司以自有人民幣資金換匯，作為對香港公司投資的資金來源。擬定經營範圍：貿易。成立雲鋁國際有限公司，將便於公司加快實施海外資源整合與開發、市場拓展的步伐，不斷提高公司的市場競爭能力和可持續發展力。

要點十七：擴大氧化鋁產能　2014年7月，公司控股子公司雲南文山鋁業有限公司依託文山地區豐富、優質的鋁土礦資源，在文山鋁業現有年產80萬噸氧化鋁產能的基礎上，通過技術升級提產增效，新增年產60萬噸氧化鋁產能，進一步提高鋁土礦—氧化鋁資源保障水平，持續增強公司盈利能力和抗風險能力。該項目預計總投資為19.07億元。文山鋁業年產80萬噸氧化鋁項目是公司2009年非公開發行股票募集資金投資項目，該項目於2012年7月產出最終產品氧化鋁，並於2013年第三季度順利實現了達產，2013年氧化鋁產量突破60萬噸，實現淨利潤約0.7億元。根據文山鋁業氧化鋁廠現狀及現有鋁土礦資源情況，此次新增年產60萬噸氧化鋁技術升級提產增效項目主要建設1條600Kt/a溶出生產線、高壓蒸汽鍋爐及部分輔助生產設施等，使文山鋁業氧化鋁提產到年產140萬噸的生產規模。公司表示，經估算，項目投產後，預計每年可增加營業收入12億元以上，年均新增利潤總額約4億元，項目經濟效益明顯。

要點十八：定向增發－募集資金總額不超過37億元投資主業　2015年9月23日晚間公告，擬不低於4.2元/股非公開發行不超過88095.24萬股，募集資金總額不超過37億元，公司控股股東冶金集團擬參與認購本次非公開發行的股票10%-25%。　募資用途方面，13.35億元擬用於雲南文山鋁業有限公司60萬噸/年氧化鋁技術升級提產增效項目，約1.79億元擬用於併購寮國中老鋁業有限公司項目，約10.67億元擬用於寮國中老鋁業有限公司100萬噸/年氧化鋁及配套礦山項目，不超過11億元擬償還銀行貸款及補充流動資金。

要點十九：定向增發-募資37億元投資主業　2015年9月23日晚間公告，擬不低於4.2元/股非公開發行不超過88095.24萬股，募集資金總額不超過37億元，公司控股股東冶金集團擬參與認購本次非公開發行的股票10%-25%。　募資用途方面，13.35億元擬用於雲南文山鋁業有限公司60萬噸/年氧化鋁技術升級提產增效項目，約1.79億元擬用於併購寮國中老鋁業有限公司項目，約10.67億元擬用於寮國中老鋁業有限公司100萬噸/年氧化鋁及配套礦山項目，不超過11億元擬償還銀行貸款及補充流動資金。