長城積極增利債券型證券投資基金是長城基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：長城積極增利債券A
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：長城基金
- 基金管理費：0.65%
- 首募規模：16.78億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：200013
- 成立日期：20110412
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金將在控制組合風險和保持資產流動性的前提下，力爭獲得超越業績比較基準的收益，實現基金資產的長期增值。
投資範圍
本基金的投資對象是具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的債券、股票（包括中小板與創業板）、權證及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。本基金主要投資於國債、央行票據、金融債、公司債、企業債、分離交易可轉債、可轉換債券、短期融資券、資產支持證券、債券回購以及法律、法規或監管機構允許基金投資的其它固定收益類金融工具及其衍生工具。本基金不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，但可以參與一級市場新股申購或增發新股，並可持有因可轉換債券轉股所形成的股票、因所持股票所派發的權證和因投資分離交易可轉債所產生的權證等，以及法律法規或監管機構允許基金投資的其他權益類金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1．大類資產配置策略
本基金為債券型基金，債券等固定收益類資產投資比例不低於基金資產淨值的80％，股票等權益類資產投資比例不高於基金資產淨值的20％。本基金將採用“自上而下”的策略進行基金的大類資產配置，主要通過對巨觀經濟運行周期、財政政策、貨幣政策、利率走勢、證券市場估值水平等可能影響資本市場的重要因素進行研究和預測，分析債券市場、債券品種、股票市場、現金等大類資產的預期風險和收益，動態調整基金大類資產的投資比例，以控制系統性風險。本基金將擇機利用債券回購交易放大組合債券資產槓桿，在嚴格控制信用風險、流動性風險的基礎上增強基金整體收益。
2．固定收益類資產投資策略
本基金通過綜合分析巨觀經濟形勢、財政政策、貨幣政策、債券市場券種供求關係及資金供求關係，主動判斷市場利率變化趨勢，確定和動態調整固定收益類資產的平均久期及債券資產配置。
本基金將在科學的大類資產配置及券種配置、完整的信用評價系統和嚴格的投資風險管理基礎上獲取基準收益，同時爭取獲得超越業績比較基準的超額收益，實現基金資產的長期增值。本基金投資組合中固定收益類資產的超額收益主要通過以下幾種策略實現：
（1）久期管理策略
本基金建立了債券分析框架和量化模型，預測利率變化趨勢，確定投資組合的目標平均久期，實現久期管理。本基金的分析框架包括巨觀經濟指標和貨幣金融指標，分析金融市場中各種關聯因素的變化，從而判斷債券市場趨勢。巨觀經濟指標包括GDP、CPI、PPI、固定資產投資、進出口貿易；貨幣金融指標包括貨幣供應量、新增貸款、新增存款、超額準備金率。巨觀經濟指標和貨幣金融指標將用於估計央行貨幣政策，以考察央行調整利率、存款準備金率，進行公開市場操作和視窗指導等操作對市場利率的影響程度。當預測利率和收益率水平上升時，建立較短平均久期組合或縮短現有固定收益類資產組合的平均久期；當預測利率和收益率水平下降時，建立較長平均久期組合或增加現有固定收益類資產組合的平均久期。本基金將在對市場利率變動進行充分分析的基礎上，選擇建立和調整最優久期固定收益類資產組合。
（2）收益率曲線策略
本基金將在確定固定收益類資產組合平均久期的基礎上，根據利率期限結構的特點，以及收益率曲線斜率和曲度的預期變化，遵循風險調整後收益率最大化配比原則，建立最最佳化的債券投資組合，例如子彈組合、啞鈴組合或階梯組合等。
（3）個券選擇策略
利率產品和信用產品是債券市場構成的兩個方面，為了捕捉這兩類債券品種在不同市場環境中可能出現的不同投資機會，突出基金管理人對信用產品的整體配置能力和個券選擇能力，本基金對於非政策性金融債、公司債、企業債、分離交易可轉債、可轉換債券、短期融資券、資產支持證券等信用類固定收益品種（國債、央行票據、政策性金融債及法律法規或中國證監會認定的其他準政府信用債除外）的投資比例不低於基金資產淨值的30％。
在對利率產品和信用產品的資產配置上，本基金將綜合對巨觀周期、利率市場、行業基本面和企業基本面等方面的分析結果，考察信用產品相對利率產品的信用溢酬，結合市場情緒，動態調整信用產品的配置比例，獲取超越業績基準的超額收益。具體在個券選擇方面，本基金將在信用風險管理基礎上重點關註：預期信用評級上升的個券、具有某些特殊優勢條款的個券、估值合理的個券、信用利差充分反映債券發行主體的風險溢價要求的個券、經風險調整後的收益率與市場收益率曲線比較具有相對優勢的個券。本基金將通過對個券基本面和估值的研究，選擇經信用風險或預期信用風險調整後收益率較高的個券，收益率相同情況下流動性較高的個券以及具有稅收優勢的個券。
（4）把握市場低效或失效狀況下的交易機會
在市場低效或失效狀況下，本基金將根據市場實際情況，積極運用各類套利以及最佳化策略對固定收益類資產投資組合進行管理與調整，捕捉交易機會，以獲取超額收益。
1）新券發行溢價策略
在特殊市場環境下新券發行利率可能遠高於市場合理收益率，在發行時認購新券可能獲得超額收益。
2）信用利差策略
不同信用等級的債券存在合理的信用利差，由於短期市場因素信用利差可能暫時偏離均衡範圍，將會出現短期交易機會。通過把握這樣的交易機會可能獲得超額收益。
3）套利策略
套利策略包括跨市場套利和跨期限套利。跨市場套利是指利用同一隻固定收益類投資工具在不同市場（主要是銀行間市場與交易所市場）的交易價差進行套利，從而提高固定收益類資產組合的投資收益。跨期限套利是指當短期回購利率低於長期回購利率時，可通過短期融資、長期融券實現跨期限套利。
（5）可轉換債券投資策略
當正股價格處於特定區間內時，可轉換債券將表現出股性、債性或者股債混合的特性。本基金將對可轉換債券對應的正股進行分析，從行業背景、公司基本面、市場情緒、期權價值等因素綜合考慮可轉換債券的投資機會，在價值權衡和風險評估的基礎上審慎進行可轉換債券的投資，創造超額收益。
（6）債券回購槓桿策略
本基金將在市場資金面和債券市場基本面分析的基礎上結合個券分析和組合風險管理結果，積極參與債券回購交易，放大固定收益類資產投資比例，追求固定收益類資產的超額收益。
3．權益類資產投資策略
本基金將以不高於基金資產淨值20％的基金資產適度參與權益類資產投資。本基金不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，但可以參與一級市場新股申購或增發新股，並可持有因可轉換債券轉股所形成的股票、因所持股票所派發的權證和因投資分離交易可轉債所產生的權證等，以及法律法規或監管機構允許投資的其他權益類金融工具。
（1）新股申購策略
本基金將根據市場情況，適度參與新股申購（含增發新股），以增加收益。本基金組合的新股申購（含增發新股）策略主要是從上市公司基本面、估值水平、市場環境三方面選擇新股申購的參與標的、參與規模和新股的賣出時機。通過深入分析新股上市公司的基本情況，結合新股發行當時的市場環境，根據可比公司股票的基本面因素和價格水平，預測新股在二級市場的合理定價及其發行價格，指導新股詢價，在有效識別和防範風險的前提下，獲取較高的低風險收益。
（2）權證投資策略
本基金不直接從二級市場買入權證，但可持有因所持股票所派發的權證和因投資分離交易可轉換債券所產生的權證。本基金的權證投資策略主要是深入分析權證標的證券基本面，結合期權定價模型確定權證的投資價值。本基金在進行權證投資時將在嚴格控制風險的前提下謀取最大的收益，以不改變投資組合的風險收益特徵為首要條件，運用有關數量模型進行估值和風險評估，謹慎投資。
如法律法規或監管機構今後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金為債券型基金，債券等固定收益類資產投資比例不低於基金資產淨值的80％，股票等權益類資產投資比例不高於基金資產淨值的20％。本基金將採用“自上而下”的策略進行基金的大類資產配置，主要通過對巨觀經濟運行周期、財政政策、貨幣政策、利率走勢、證券市場估值水平等可能影響資本市場的重要因素進行研究和預測，分析債券市場、債券品種、股票市場、現金等大類資產的預期風險和收益，動態調整基金大類資產的投資比例，以控制系統性風險。本基金將擇機利用債券回購交易放大組合債券資產槓桿，在嚴格控制信用風險、流動性風險的基礎上增強基金整體收益。
2．固定收益類資產投資策略
本基金通過綜合分析巨觀經濟形勢、財政政策、貨幣政策、債券市場券種供求關係及資金供求關係，主動判斷市場利率變化趨勢，確定和動態調整固定收益類資產的平均久期及債券資產配置。
本基金將在科學的大類資產配置及券種配置、完整的信用評價系統和嚴格的投資風險管理基礎上獲取基準收益，同時爭取獲得超越業績比較基準的超額收益，實現基金資產的長期增值。本基金投資組合中固定收益類資產的超額收益主要通過以下幾種策略實現：
（1）久期管理策略
本基金建立了債券分析框架和量化模型，預測利率變化趨勢，確定投資組合的目標平均久期，實現久期管理。本基金的分析框架包括巨觀經濟指標和貨幣金融指標，分析金融市場中各種關聯因素的變化，從而判斷債券市場趨勢。巨觀經濟指標包括GDP、CPI、PPI、固定資產投資、進出口貿易；貨幣金融指標包括貨幣供應量、新增貸款、新增存款、超額準備金率。巨觀經濟指標和貨幣金融指標將用於估計央行貨幣政策，以考察央行調整利率、存款準備金率，進行公開市場操作和視窗指導等操作對市場利率的影響程度。當預測利率和收益率水平上升時，建立較短平均久期組合或縮短現有固定收益類資產組合的平均久期；當預測利率和收益率水平下降時，建立較長平均久期組合或增加現有固定收益類資產組合的平均久期。本基金將在對市場利率變動進行充分分析的基礎上，選擇建立和調整最優久期固定收益類資產組合。
（2）收益率曲線策略
本基金將在確定固定收益類資產組合平均久期的基礎上，根據利率期限結構的特點，以及收益率曲線斜率和曲度的預期變化，遵循風險調整後收益率最大化配比原則，建立最最佳化的債券投資組合，例如子彈組合、啞鈴組合或階梯組合等。
（3）個券選擇策略
利率產品和信用產品是債券市場構成的兩個方面，為了捕捉這兩類債券品種在不同市場環境中可能出現的不同投資機會，突出基金管理人對信用產品的整體配置能力和個券選擇能力，本基金對於非政策性金融債、公司債、企業債、分離交易可轉債、可轉換債券、短期融資券、資產支持證券等信用類固定收益品種（國債、央行票據、政策性金融債及法律法規或中國證監會認定的其他準政府信用債除外）的投資比例不低於基金資產淨值的30％。
在對利率產品和信用產品的資產配置上，本基金將綜合對巨觀周期、利率市場、行業基本面和企業基本面等方面的分析結果，考察信用產品相對利率產品的信用溢酬，結合市場情緒，動態調整信用產品的配置比例，獲取超越業績基準的超額收益。具體在個券選擇方面，本基金將在信用風險管理基礎上重點關註：預期信用評級上升的個券、具有某些特殊優勢條款的個券、估值合理的個券、信用利差充分反映債券發行主體的風險溢價要求的個券、經風險調整後的收益率與市場收益率曲線比較具有相對優勢的個券。本基金將通過對個券基本面和估值的研究，選擇經信用風險或預期信用風險調整後收益率較高的個券，收益率相同情況下流動性較高的個券以及具有稅收優勢的個券。
（4）把握市場低效或失效狀況下的交易機會
在市場低效或失效狀況下，本基金將根據市場實際情況，積極運用各類套利以及最佳化策略對固定收益類資產投資組合進行管理與調整，捕捉交易機會，以獲取超額收益。
1）新券發行溢價策略
在特殊市場環境下新券發行利率可能遠高於市場合理收益率，在發行時認購新券可能獲得超額收益。
2）信用利差策略
不同信用等級的債券存在合理的信用利差，由於短期市場因素信用利差可能暫時偏離均衡範圍，將會出現短期交易機會。通過把握這樣的交易機會可能獲得超額收益。
3）套利策略
套利策略包括跨市場套利和跨期限套利。跨市場套利是指利用同一隻固定收益類投資工具在不同市場（主要是銀行間市場與交易所市場）的交易價差進行套利，從而提高固定收益類資產組合的投資收益。跨期限套利是指當短期回購利率低於長期回購利率時，可通過短期融資、長期融券實現跨期限套利。
（5）可轉換債券投資策略
當正股價格處於特定區間內時，可轉換債券將表現出股性、債性或者股債混合的特性。本基金將對可轉換債券對應的正股進行分析，從行業背景、公司基本面、市場情緒、期權價值等因素綜合考慮可轉換債券的投資機會，在價值權衡和風險評估的基礎上審慎進行可轉換債券的投資，創造超額收益。
（6）債券回購槓桿策略
本基金將在市場資金面和債券市場基本面分析的基礎上結合個券分析和組合風險管理結果，積極參與債券回購交易，放大固定收益類資產投資比例，追求固定收益類資產的超額收益。
3．權益類資產投資策略
本基金將以不高於基金資產淨值20％的基金資產適度參與權益類資產投資。本基金不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，但可以參與一級市場新股申購或增發新股，並可持有因可轉換債券轉股所形成的股票、因所持股票所派發的權證和因投資分離交易可轉債所產生的權證等，以及法律法規或監管機構允許投資的其他權益類金融工具。
（1）新股申購策略
本基金將根據市場情況，適度參與新股申購（含增發新股），以增加收益。本基金組合的新股申購（含增發新股）策略主要是從上市公司基本面、估值水平、市場環境三方面選擇新股申購的參與標的、參與規模和新股的賣出時機。通過深入分析新股上市公司的基本情況，結合新股發行當時的市場環境，根據可比公司股票的基本面因素和價格水平，預測新股在二級市場的合理定價及其發行價格，指導新股詢價，在有效識別和防範風險的前提下，獲取較高的低風險收益。
（2）權證投資策略
本基金不直接從二級市場買入權證，但可持有因所持股票所派發的權證和因投資分離交易可轉換債券所產生的權證。本基金的權證投資策略主要是深入分析權證標的證券基本面，結合期權定價模型確定權證的投資價值。本基金在進行權證投資時將在嚴格控制風險的前提下謀取最大的收益，以不改變投資組合的風險收益特徵為首要條件，運用有關數量模型進行估值和風險評估，謹慎投資。
如法律法規或監管機構今後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
收益分配原則
1．由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，而C 類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同。本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權；
2．收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額；
3．在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的25％；
4．若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5．本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6．基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7．基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2．收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額；
3．在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的25％；
4．若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5．本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6．基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7．基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
