銀河創新成長混合型證券投資基金是銀河基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：銀河創新成長混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：銀河基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：12.52億
- 託管銀行：招商銀行股份有限公司
- 基金代碼：519674
- 成立日期：20101229
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金投資於具有良好成長性的創新類上市公司，在有效控制風險的前提下，追求基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金投資於具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行、上市的股票、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券等，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
以後如有法律法規或中國證監會允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍，並依法進行投資管理。
投資策略
本基金採用自上而下的資產配置與自下而上的股票選擇相結合。在資產配置策略上，本基金根據對經濟面、政策面、市場面等多因素分析，在投資比例限制範圍內，確定或調整投資組合中股票和債券的比例。在股票選擇上，本基金主要投資於具有創新能力和持續增長潛力的上市公司股票，力爭為基金份額持有人帶來長期、穩定的資本增值。
1.資產配置策略
本基金管理人使用多因素分析模型，從巨觀、中觀、微觀等多個角度考慮巨觀經濟面、政策面、市場面等多種因素，綜合分析評判證券市場的特點及其演化趨勢，重點分析股票、債券等資產的預期收益風險的匹配關係，在此基礎上，在投資比例限制範圍內，確定或調整投資組合中股票和債券的比例。
本基金考慮的巨觀經濟因素包括GDP增長率，居民消費價格指數(CPI)，生產者價格指數(PPI)，貨幣供應量(M0，M1，M2)的增長率等指標，本基金將以全球化的視野，結合全球經濟周期和國內經濟周期，綜合考慮巨觀經濟指標。
本基金考慮的政策面因素包括貨幣政策、財政政策、產業政策的變化趨勢等。
本基金考慮的市場因素包括市場的資金供求變化、上市公司的盈利增長情況、市場總體P/E、P/B等指標相對於長期均值水平的偏離度、新股首發上市漲幅、不同行業的市場輪動情況等。
2.股票投資策略
本基金主要投資於具有良好成長性的創新類上市公司。本基金所指的創新，包括技術創新和商業創新兩種類型。技術創新是指企業套用新知識和新技術，或採用新工藝，開發生產新的產品，提供新的服務，或提高產品質量、降低產品成本，占據市場並實現市場價值的活動。商業創新是指企業通過商業模式、市場行銷、管理體系、生產流程等方面的創新，使企業的盈利能力和競爭實力得到持續改善的行為。
(1)企業初選
本基金認為技術創新是創新的核心內容，是企業價值的關鍵來源，因此本基金資產主要投資於伴隨新的科研成果和新興技術的發明、套用而出現的新的部門和行業。參考《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(2006-2020)》中提出的引領未來經濟發展的前沿技術的確定，本基金現階段主要投資於伴隨新的科研成果和新興技術的發明、套用而出現的新的部門和行業，主要為微電子與信息技術、生物技術及現代農業、新材料、新能源、環境保護、先進制造、醫藥與醫學工程、航空航天、海洋技術等。由於科學技術的發展日新月異，新技術和新的行業不斷湧現，本基金將動態調整新技術、新行業的範圍。
本基金將通過行為辨識和定量分析相結合的方法確定商業創新的初選企業。
首先本基金將辨識企業是否在商業模式、行銷模式、生產流程、管理結構等商業行為方面有創新活動。其次，本基金認為商業創新活動往往是一種節約人力和資本的活動，即以更少的人力和資本投入取得更大的增長，因此本基金將採用包括但不限於企業當期銷售收入變化對固定資產變化的比例以及企業當期銷售收入變化對為職工支出的現金變化的比例是否增加等指標，作為企業初選參考指標，本基金還將根據研究結果對使用的指標進行調整。
通過以上的步驟，本基金挑選出符合條件的商業創新的初選企業。
(2)企業創新能力評價
對於納入本基金初選範圍的股票，本基金將區分企業創新的類型，對企業的創新能力進行評價。
（1）技術創新類企業的創新能力評價
創新的組織體系分析：創新不是一種隨機的行為，而是持續不斷的追求，因此本基金將重點分析企業是否建立了規範的研發管理體系、是否有清晰的研究開發規劃、是否吸引優秀的人才加入研發隊伍、是否建立了合理的激勵機制以鼓勵創新等。
創新行為的投入保障：企業為開發新技術或保持技術上的領先地位，必須保持持續和一定規模的資金投入，本基金將重點考察研究開發費用占銷售收入的比重，近三年研究開發費用的規模以及增長情況等。
創新行為的成效：對技術創新類企業本基金將重點分析企業研究開發活動的成效，本基金從企業專利申請量、發明專利比重、擁有專利數量、專有技術、新產品推出周期等方面對企業的技術創新成效進行分析。對商業創新，將重點分析其商業模式的可複製性、銷售收入增長、市場份額增長、成本降低等方面。
本基金將根據具體的研究需要，重點考察包括但不限於企業的研發費用、市場份額增長、成本降低等各項具體指標對企業的創新能力進行評價.
（2）商業創新類企業的創新能力評價
對商業創新型企業，將重點分析商業創新的持續性，分析商業創新在商業模式的可複製性，促進銷售收入增長、市場份額增長、成本降低等方面的持續性。
經過企業創新能力評價，本基金將篩選出創新能力居於前1/2的企業。
(3)成長型股票篩選
對按照上述步驟篩選出的創新型企業股票，本基金將進一步對企業的成長性進行評價，分析和預測企業持續的成長性。
本基金的成長性評價指標，包括但不限於預期當年的營業收入增長率、營業利潤增長率、淨利潤增長率，最近三年的營業收入增長率、營業利潤增長率、淨利潤增長率等指標。
通過成長性評估，本基金將選擇成長性突出的企業股票構成創新成長股票池。
(4)企業基本面及價值評估
本基金對納入創新成長股票池的股票，通過行業研究、上市公司調研、財務報表分析、國內外同業比較等方法，從中選擇出基本面較好的公司。然後，運用合適的股票估值方法，包括自由現金流貼現、股息貼現、PE、PB、PEG、EV/EBITDA等，排除股價被大幅高估的股票，主要投資估值處於合理水平或被低估的優質創新成長股作為投資對象。
3.債券投資策略
本基金將一部分基金資產投資於債券，包括國內依法公開發行和上市的國債、金融債、企業債、可轉債、央行票據和資產支持證券等。
(1)債券投資
本基金債券投資以久期管理為核心，採取利率預期、收益率曲線估值、類屬配置、單券選擇等主要策略。
(2)可轉換債券投資
可轉換債券是一種介於股票和債券之間的債券衍生投資品種，投資者既可以獲得普通債券的固定收益，也可以分享股票價格上漲所帶來的投資回報。本基金在對可轉換債券條款和發行債券公司基本面進行深入分析研究的基礎上，利用可轉換債券定價模型進行估值，並結合市場流動性，投資具有較高投資價值的可轉換債券。
(3)資產支持證券投資
本基金在對資產支持證券進行信用風險、利率風險、流動性風險、提前償付風險、操作風險和法律風險等綜合評估的基礎上，利用合理的收益率曲線對資產支持證券進行估值，通過信用研究和流動性分析，並運用久期管理、類屬配置和單券選擇等積極策略，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，控制資產支持證券投資的風險，獲取長期穩定的投資收益。
4.權證投資策略
本基金採用數量化期權定價公式對權證價值進行計算，並結合行業研究員對權證標的證券的估值分析結果，選擇具有良好流動性和較高投資價值的權證進行投資。採用的策略包括但不限於下列策略或策略組合：
(1)本基金採取現金套利策略，兌現部分標的證券的投資收益，並通過購買該證券認購權證的方式，保留未來股票上漲所帶來的獲利空間。
(2)本基金根據權證與標的證券的內在價值聯繫，合理配置權證與標的證券的投資比例，構建權證與標的證券的避險組合，控制投資組合的下跌風險。同時，本基金積極發現可能存在的套利機會，構建權證與標的證券的套利組合，獲取較高的投資收益。
收益分配原則
1. 本基金的每一基金份額享有同等收益分配權；
2．基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
3. 在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的20%；
4. 基金契約生效不滿3個月可不進行收益分配；
5. 本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的單位淨值自動轉為基金份額進行再投資；如果基金份額持有人未選擇收益分配方式，則默認為現金分紅方式；
6. 基金紅利發放日距離收益分配基準日(即可供分配利潤計算截至日)的時間不得超過15個工作日
7. 收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額。
8.法律、法規或監管機構另有規定的從其規定。
