《金融市場multi-agent異質信息的風險形成機理及預警研究》是依託湖南大學，由鄒琳擔任項目負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：金融市場multi-agent異質信息的風險形成機理及預警研究
- 項目類別：青年科學基金項目
- 項目負責人：鄒琳
- 依託單位：湖南大學
中文摘要,結題摘要,
中文摘要
金融市場上異質信息的傳播會導致金融市場的波動，甚至造成金融危機。研究異質信息風險的形成機理，是提出科學有效的風險預警措施的前提，在理論和實踐上對金融市場風險管理具有重要意義。從複雜系統的視角，利用計算實驗方法，結合複雜網路理論方法，在分析中國金融市場異質信息傳播網路結構的基礎上，構建投資主體之間、投資主體與媒體之間、媒體與媒體之間的信息傳播雙重網路模型，進而建立金融仿真實驗平台，從下而上地挖掘異質信息風險因子及傳播途徑，從而提出有效的風險預警方法。首先分析金融市場異質信息特點和投資者行為模式；然後，套用計算實驗金融方法構建具有中國特點的仿真實驗金融平台。通過可控實驗，研究異質信息風險形成機理；最後，建立信息風險指標體系，研究風險預警的策略和實施措施。本申請為理解金融市場波動本質與市場運行機制提供一個全新的視角，並為投資者做決策和監督部門監測信息披露做有效參考，促進金融市場穩定有序發展。
結題摘要
金融市場上異質信息的傳播會導致金融市場的波動，甚至造成金融危機。研究異質信息風險的形成機理，是提出科學有效的風險預警措施的前提，在理論和實踐上對金融市場風險管理具有重要意義。從複雜系統的視角，利用計算實驗方法，結合複雜網路理論方法，（1）構建了信息雙重傳播網路，建立了投資者決策模型，設計了投資者學習機制，進而建立了人工股票市場，檢驗發現此人工股票市場與真實市場中有著類似的尖峰、厚尾與波動聚集性特徵。（2）研究了信息對股票市場流動性的影響，結果表明：隨著信息發布頻率的減少，投資者的持有份額的差距會逐漸變大，同一投資者相鄰兩期持有份額的改變數增加，市場的流動性增強；隨著信息透明度的增加，投資者的持有份額的差距會逐漸變大，市場流動性增強。（3）研究了市場信息和信息傳播速度對投資者財富的影響。實驗結果表明：市場信息的獲取使投資者獲得更多的財富，並隨著時間逐漸增多，沒有市場信息的投資者財富會隨著時間逐漸遞減，最終兩者都趨向於穩定。並發現信息傳播速度對投資者財富具有顯著影響。（4）構建了基於Agent碳交易市場，通過競價制度形成碳排放權價格時間序列。在檢驗該價格時間序列特徵值效果後，研究了碳排放交易權定價模型影響因素。（5）建立了人民幣利率互換仿真系統。格式化檢驗發現它可以重現人民幣互換利率的正態性特徵。實驗表明，當市場整體對互換利率持樂觀態度時，互換利率時間序列與交易量都呈下降趨勢；反之，互換利率時間序列和交易量都呈上升趨勢。平均來說，前者要高於後者。（6）對計算實驗金融理論和實驗方法進行了系統的總結，梳理了人工金融市場的發展脈絡，綜述了計算實驗金融的最新研究進展，整理了我們的研究成果。（7）構建了銀行間網路矩陣，結合DebtRank模型，對中國銀行系統性風險進行了研究。結果顯示，初始衝擊越大，所帶來的影響越大。當有銀行發生違約破產時，中國四大行所帶來的損失最大，但並不一定風險傳染效應大。
