金融市場失靈是金融市場本身不能夠維持其資產價格發現的條件以及資產交易的穩定有序的狀況。具體指市場不能夠正確發現金融資產的價格，金融資產價格產生扭曲，當金融資產價格偏離其真實的價值時不能很快實現回歸等。造成金融市場失靈的原因是：信息不完備性，即部分內幕信息交易者所進行的交易欺詐，損害了正當的市場交易，使市場配置資源的功能失靈;外部市場的恐慌性影響所產生的市場的雪崩；投資者所進行的逆向選擇而導致的市場配置資源的功能失靈。防止金融市場失靈，需要政府加強對金融市場的監管與交易制度的設定，確保市場競爭的充分性、信息披露的對稱性與充分性。
金融市場摩擦是金融市場上的成本和阻礙。與摩擦相關的成本通常導致購買者比沒有摩擦時付出更多，而出售者得到更少。一個完美市場應該是沒有交易成本的，對商品的供給和需求的相互作用應該沒有任何阻礙。金融市場摩擦包括：經紀商收取的佣金；交易商收取的買賣價差；指令管理和清算費用;稅收（尤其是資本利得稅）和政府收取的轉讓費；獲取關於金融資產信息的成本；交易限制，如交易所對買者或賣者可以在金融資產上取得的頭寸規模的限制；對做市商的限制；金融資產交易場所的監管人員可能對交易實施的暫停。
