金元順安豐利債券型證券投資基金是金元順安發行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：金元順安豐利債券
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：金元順安
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：14.75億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：620003
- 成立日期：20090323
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在注重資產安全性和流動性的前提下，追求超越業績比較基準的穩健收益和總回報。
投資範圍
本基金主要投資於固定收益類金融工具，包括國內依法公開發行、上市的國債、央行票據、金融債、信用等級為BBB+及以上的企業（公司）債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、資產支持證券和債券回購等，以及股票等權益類品種和法律法規或監管機構允許基金投資的其它金融工具。法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他金融工具，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
此外，本基金在對新股的定價因素和預期因素進行綜合考察的前提下，積極參與一級市場申購，獲得較為安全的新股申購收益；本基金保留在股票市場系統性風險較低而且整體動態估值水平合理的前提下進行股票二級市場投資的選擇權。
此外，本基金在對新股的定價因素和預期因素進行綜合考察的前提下，積極參與一級市場申購，獲得較為安全的新股申購收益；本基金保留在股票市場系統性風險較低而且整體動態估值水平合理的前提下進行股票二級市場投資的選擇權。
投資策略
基於“自上而下”的原則，本基金採用久期控制下的主動性投資策略，並本著風險收益配比最優、兼顧流動性的原則確定債券各類屬資產的配置比例。經過對歷史數據的統計分析發現，債券市場收益率受到巨觀經濟形勢和債券市場供需兩方面不同程度的影響，因此本基金在債券投資過程中，將採用若干定量模型來對巨觀和市場兩方面數據進行分析，並運用適當的策略來構建債券組合。
1、債券投資主要定量模型
（1）巨觀經濟多因素回歸模型，通過回歸分析建立巨觀經濟指標與債券收益率之間的數量關係。巨觀經濟指標主要包括消費物價指數、固定資產投資、工業品價格指數、工業增加值、貨幣供應量、本外幣信貸、進出口額和匯率等；
（2）利率期限結構模型；
（3）組合構建模型；
（4）利差模型；以及
（5）信用風險評估體系。
2、債券投資主要策略
在債券資產配置方面，本基金採用類屬配置、久期管理、收益率曲線配置、相對價值配置等方法決定不同券種之間和不同期限券種之間的配置比例，制定債券資產配置方案。
（1）類屬配置就是通過對債券基準收益率的研究以及各類屬債券之間利差的歷史變化特徵進行分析，尋找當前的市場投資機會。具體來說，在中國債券市場，根據發行人的不同，一般可以分為國債、金融債、央行票據和企業債。當金融債和國債之間的信用利差擴大到歷史水平上限時，買入金融債，賣出國債；當金融債和國債之間的信用利差縮小到歷史水平下限時，買入國債，賣出金融債。對於央票和企業債的策略也採取相同策略。本基金通過對上述兩個變數的分析，來確定這四類券種在債券組合中最優的配置比例。
（2）久期管理就是債券分析員通過對GDP增長速度、財政政策和貨幣政策的變化、通貨膨脹的變動趨勢分析，運用數量模型判斷未來利率走勢，提出債券投資組合的久期的建議。當預測未來市場利率將上升時，降低組合久期；當預測未來利率下降時，增加組合久期。久期管理的主要目的是通過久期的主動管理來增加債券部分的投資收益率。
（3）收益率曲線配置是指通過對央行政策、經濟成長率、通貨膨脹率和貨幣供應量等多種因素的分析來預測收益率曲線形狀的可能變化，從而通過子彈形、啞鈴形和梯形等配置方法，在短、中、長期債券間確定比例。收益率曲線反映了債券的期限與收益率之間的關係，它隨著時間的變化而改變。本基金通過預測收益率曲線形狀的變化，調整整個債券投資組合中長短期品種的比例以獲得投資收益。當收益率曲線發生陡峭化變形的時候，減少長期債券比重，增加短期債券比重；當收益率曲線發生平坦化變形的時候，則增加短期債券，減少長期債券。
（4）相對價值配置是指在市場中尋找其他各個指標相同而某一指標相對更具有投資價值的債券，並進行投資。在此策略中，本基金主要衡量這樣幾方面的指標：流動性、信用度、收益率等。舉例來說，當某一組債券具有相同流動性和收益率時，則選取其中信用度更高的債券；當某一組債券具有相同信用度和收益率時，則選取其中流動性更好的債券。或者，衡量債券與市場公允收益率之間的差距。當某組債券偏離市場公允價值時，則拋出其中高估的，買入其中低估的債券；
（5）在企業債券投資方面，本基金注重單個債券品種信用風險的控制，並且結合流動性選擇優質債券。鑒於公司基本面分析是企業債（包括可轉債）的投資決策的重要決定因素，本基金將對發行債券公司的財務經營狀況、運營能力、管理層信用度、所處行業競爭狀況等因素進行綜合分析，準確評價債券的信用程度。
3、債券選擇
本基金的債券選擇通過如下三個環節：數量小組初步篩選、債券分析員研究和集體討論。
本基金在選擇單個企業債券時，將注重信用風險的分析。信用風險是發行人對其發行的債券到期時不予兌付的風險。債券都存在一定的信用風險。根據不同的信用風險，債券有不同的風險溢價。一般來看，國債的信用風險最低，金融債和市政債券的信用風險略高。企業債的信用風險由債券信用評級機構評定，而國內目前的債券信用評級體系尚待完善。目前，在AA級以上的企業債券中，信用風險也參差不齊。因此在個券選擇時，仍需要對發行人的基本面進行系統的調研與分析，重點是企業現金流與資產負債比率等指標。即使是今後有了完善的信用評級體系，採取獨立的內部信用分析，仍能更準確地對相同信用等級的債券加以細分。
1、債券投資主要定量模型
（1）巨觀經濟多因素回歸模型，通過回歸分析建立巨觀經濟指標與債券收益率之間的數量關係。巨觀經濟指標主要包括消費物價指數、固定資產投資、工業品價格指數、工業增加值、貨幣供應量、本外幣信貸、進出口額和匯率等；
（2）利率期限結構模型；
（3）組合構建模型；
（4）利差模型；以及
（5）信用風險評估體系。
2、債券投資主要策略
在債券資產配置方面，本基金採用類屬配置、久期管理、收益率曲線配置、相對價值配置等方法決定不同券種之間和不同期限券種之間的配置比例，制定債券資產配置方案。
（1）類屬配置就是通過對債券基準收益率的研究以及各類屬債券之間利差的歷史變化特徵進行分析，尋找當前的市場投資機會。具體來說，在中國債券市場，根據發行人的不同，一般可以分為國債、金融債、央行票據和企業債。當金融債和國債之間的信用利差擴大到歷史水平上限時，買入金融債，賣出國債；當金融債和國債之間的信用利差縮小到歷史水平下限時，買入國債，賣出金融債。對於央票和企業債的策略也採取相同策略。本基金通過對上述兩個變數的分析，來確定這四類券種在債券組合中最優的配置比例。
（2）久期管理就是債券分析員通過對GDP增長速度、財政政策和貨幣政策的變化、通貨膨脹的變動趨勢分析，運用數量模型判斷未來利率走勢，提出債券投資組合的久期的建議。當預測未來市場利率將上升時，降低組合久期；當預測未來利率下降時，增加組合久期。久期管理的主要目的是通過久期的主動管理來增加債券部分的投資收益率。
（3）收益率曲線配置是指通過對央行政策、經濟成長率、通貨膨脹率和貨幣供應量等多種因素的分析來預測收益率曲線形狀的可能變化，從而通過子彈形、啞鈴形和梯形等配置方法，在短、中、長期債券間確定比例。收益率曲線反映了債券的期限與收益率之間的關係，它隨著時間的變化而改變。本基金通過預測收益率曲線形狀的變化，調整整個債券投資組合中長短期品種的比例以獲得投資收益。當收益率曲線發生陡峭化變形的時候，減少長期債券比重，增加短期債券比重；當收益率曲線發生平坦化變形的時候，則增加短期債券，減少長期債券。
（4）相對價值配置是指在市場中尋找其他各個指標相同而某一指標相對更具有投資價值的債券，並進行投資。在此策略中，本基金主要衡量這樣幾方面的指標：流動性、信用度、收益率等。舉例來說，當某一組債券具有相同流動性和收益率時，則選取其中信用度更高的債券；當某一組債券具有相同信用度和收益率時，則選取其中流動性更好的債券。或者，衡量債券與市場公允收益率之間的差距。當某組債券偏離市場公允價值時，則拋出其中高估的，買入其中低估的債券；
（5）在企業債券投資方面，本基金注重單個債券品種信用風險的控制，並且結合流動性選擇優質債券。鑒於公司基本面分析是企業債（包括可轉債）的投資決策的重要決定因素，本基金將對發行債券公司的財務經營狀況、運營能力、管理層信用度、所處行業競爭狀況等因素進行綜合分析，準確評價債券的信用程度。
3、債券選擇
本基金的債券選擇通過如下三個環節：數量小組初步篩選、債券分析員研究和集體討論。
本基金在選擇單個企業債券時，將注重信用風險的分析。信用風險是發行人對其發行的債券到期時不予兌付的風險。債券都存在一定的信用風險。根據不同的信用風險，債券有不同的風險溢價。一般來看，國債的信用風險最低，金融債和市政債券的信用風險略高。企業債的信用風險由債券信用評級機構評定，而國內目前的債券信用評級體系尚待完善。目前，在AA級以上的企業債券中，信用風險也參差不齊。因此在個券選擇時，仍需要對發行人的基本面進行系統的調研與分析，重點是企業現金流與資產負債比率等指標。即使是今後有了完善的信用評級體系，採取獨立的內部信用分析，仍能更準確地對相同信用等級的債券加以細分。
收益分配原則
本基金收益分配應遵循下列原則：
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值；
3、收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由基金投資者自行承擔；
4、基金投資當期出現淨虧損，則不進行收益分配；
5、基金當期收益應先彌補上期累計虧損後，才可進行收益分配；
6、本基金收益分配每年最多12次，每次分配比例不低於當次基金可分配收益的80%，若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
7、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，基金投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
8、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
在不影響基金份額持有人利益的情況下，基金管理人可在法律法規允許的前提下酌情調整以上基金收益分配原則，此項調整不需要召開基金份額持有人大會，但應於變更實施日前在指定媒體和基金管理人網站公告。
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值；
3、收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由基金投資者自行承擔；
4、基金投資當期出現淨虧損，則不進行收益分配；
5、基金當期收益應先彌補上期累計虧損後，才可進行收益分配；
6、本基金收益分配每年最多12次，每次分配比例不低於當次基金可分配收益的80%，若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
7、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，基金投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
8、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
在不影響基金份額持有人利益的情況下，基金管理人可在法律法規允許的前提下酌情調整以上基金收益分配原則，此項調整不需要召開基金份額持有人大會，但應於變更實施日前在指定媒體和基金管理人網站公告。
