《透明度、市場質量與投資者行為》是依託清華大學，由楊之曙擔任項目負責人的面上項目。
基本介紹
- 中文名：透明度、市場質量與投資者行為
- 依託單位：清華大學
- 項目負責人：楊之曙
- 項目類別：面上項目
- 批准號：70671060
- 申請代碼：G0114
- 負責人職稱：教授
- 研究期限：2007-01-01 至 2009-12-31
- 支持經費：20（萬元）
項目摘要
透明度是證券市場設計和管理中最重要的基本問題。本研究選取滬深兩個市場2003年12月8日對透明度進行改革這一政策事件，研究純電子撮合市場上透明度的變化對市場質量和投資者行為的影響。研究內容主要包括三部分：第一，透明度的增加是否改進了市場質量；第二，透明度的增加是否增加了限價委託單簿的信息含量；第三，透明度的增加是否影響投資者的交易策略，特別是對機構投資者和個人投資的影響如何，而這些行為的變化又是如何影響資產定價的。對這些問題的研究具有重要的學術和政策意義。利用我們獨特的市場微觀結構資料庫和行為金融資料庫，研究成果將豐富電子撮合市場上對該領域的研究成果，構築市場微觀結構和行為金融學研究的橋樑，為學術研究做出貢獻；同時研究成果也將對市場管理者的改革政策進行系統深入的分析和評價，為完善滬深交易所的市場微觀結構提供重要的參考。
