追隨收益率曲線法

追隨收益率曲線法是用於短期固定收入債券的投資中，若當前的收益率曲線是向上傾斜的，而且投資者預測未來一段時間內收益率曲線的形狀和收益水平繼續保持穩定，則投資於期限較長的債券比投資於期限較短的債券收益率更高。

基本介紹

• 中文名：追隨收益率曲線法
• 類型：經濟術語

追隨收益率曲線法的舉例

例如，假定當前市場上有兩種零息票債券，面值均為1000元，一種為1年期，收益率為5%，價格為952元；另一種債券為2年期，收益率為6%，價格為890元。又假設投資者僅持有一年，表1列示了一年後各種不同情況下投資於1年期債券和投資於2年期債券的不同回報率。

1年後的市場利率		不同投資策略的回報率		追隨收益率曲線的超額收益
1年期債券	2年期債券	持有1年期債券，1年後出售	持有2年期債券，1年後出售
5%	6%	5%	6%	1%
4	5	5	7.01	2%
6%	7%	5%	5.01%	0.01%
7%	8%	5%	4.04%	-0.96%

由此可見，當未來收益率曲線保持穩定或平行下移時，“追隨收益率曲線”能獲得較高的回報；若收益率曲線上移較小的幅度，仍然有一定的超額收益；但收益率曲線上移較大幅度時，這一投資策略失敗。