軋空頭簡稱軋空。亦稱對空頭擠壓。西方國家證券交易所中，資本力量很雄厚的投資者針對做空頭者先高價賣出，期待以後以低價買入的企圖，大量買入某種股票並暗中控制其來源。買入後囤積不賣，使做空頭者交割時無法獲得其應交割數量。此時，軋空頭者趁機抬高股價，迫使做空頭者不得不忍痛高價買入，使做空頭者原來的計畫落空甚至因此而破產。
基本介紹
- 中文名：軋空頭
- 外文名：short squeeze
- 又稱：扎空
- 也稱為：“壟斷證券來源而形成壓迫”
- 說明：指證券市場上的某一操縱集團
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什麼是軋空
軋空又稱扎空，台灣學者也稱為“壟斷證券來源而形成壓迫”，它是指證券市場上的某一操縱集團，將證券市場流通股票吸納集中，致使證券交易市場上的賣空者，除此集團之外，已經沒有其他來源補回股票，軋空集團乘機操縱證券價格的一種方式。
軋空形成一種空頭傾軋空頭的現象。比如，股市上的股票持有者一致認為當天股票將會大下跌，於是多數人卻搶賣空頭帽子賣出股票，然而當天股價並沒有大幅度下跌，無法低價買進股票。股市結束前，做空頭的只好競相補進，從而出現收盤價大幅度上升的局面。
軋空操縱行為盛行於19世紀末至20世紀初的美國證券市場，當時這種操縱行為危害性之嚴重程度，被認為已達到破壞美國開發的經濟效應的地步。但令人奇怪的是，美國1934年的《證券交易法》卻未對之加以明確的禁止，只有紐約證券交易所對之有規定。依據紐約證券交易所的規章，如果壟斷證券價格的情形已經發生，而股票持有人所要求的股價確實是對不幸的空頭的一種勒索時，交易所的董事會可以取消該種股票的上市，或對該類股票所有未解決的契約尋求雙方都同一的價格，如果價格上無法達成合意，則董事會在聽取雙方意見後，可以決定依據當時之情形被認為是合理的價格以及交付時間。
軋空的形成
“早期美國證券交易市場，賣空交易盛行，當股票價格上漲超過其價值時，部分投機者即認為該股價上漲過頭可能下跌。於是，投機者借券賣空。借券來源是證券市場上的操縱集團。證券價格上漲後，賣空者繼續賣空。操縱者將證券市場上賣出的股票繼續吸購，吸購的股票再提供賣空者繼續賣空，最後形成融券股數超過流通在外股數的情形，當此情形繼續到賣空者開始警覺或感到絕望試圖補回賣空股票時，操縱者也同時要求收回借出的股票。此時，賣空者已無其他證券來源，只好與操縱者了結，價格由操縱者隨意決定。這稱為操縱性軋空。”
還有一種自然軋空是指形成於數個集團爭奪同一公司控股權時，股票價格因此上場，不知情者開始賣空，最後遭到操縱性軋空的結果。
