財務報表分析與證券估值（原書第5版）

內容簡介

本書講述了如何為了證券定價的目的進行財務報表分析，作者將財務報表分析與證券定價直接地、具體地結合起來，使讀者可以一層層地解剖各種財務報表數據，一步步地調整原始形態的數據，將其轉化為對評估企業價值有幫助的數據，並巴芝終利用這些數據對企業的價值做出評估。

圖書目錄

作者簡介

前言

致謝

迷你案例&會計診所

第1章　投資與估值概述 1

1.1　投資風格與基本面分析 2

1.2　泡沫、陷阱和麻煩 6

1.3　環境：投資者、企業、證券與資本市場 11

1.4　證券分析業務：專業分析師 13

1.5　商業分析 15

1.6　選擇估值技術 19

1.7　如何使用本書 23

關鍵概念 24

連貫案例：金佰利公司 26

思考題 29

練習題 30

迷你案例 31

第2章　財務報表簡介 33

分析師備忘錄 33

2.1　財務報表的形式 34

2.2　財務報表中的計量問題 45

關鍵概念 59

分析師工具箱 60

連貫習項鍵達案例：金佰利公司 61

思考題 66

練習題 66

迷你案例 70

第一部分

財務報表與估值

第3章　財務報表在估值中的套用 76

分析師備忘錄 76

3.1　乘數分析 78

3.2　以資產為基礎的估值 86

3.3　基本面分析 88

3.4　基本面分析的骨架：估值模型 91

本章小結 101

關鍵概念 101

分析師工具箱 102

連貫案例：金佰利公司 103

思考題 104

練習題 104

迷你案例 107

附錄3A：必要報酬率與資產定價

模型 108

第4章　現金收付制、權責發生制與貼現現金流估值模型 112

分析師備忘錄 112

4.1　股利貼現模型 113

4.2　貼現現金流估值模型 117

4.3　現金流量表 123

4.4　現金流量、企業盈利與權責發生制會計 127

本章小結 132

關鍵概念 133

分析師工具箱 133

連貫案例：金佰利公司 134

思考題 134

練習題 135

迷你案例 139

第5章　權責發生制與估值：賬面價值定價 141

分析師備忘錄 141

5.1　市淨率背後所隱藏的思想 142

5.2　估值的原理 143

5.3　錨定賬面價值的估值模型 145

5.4　套用模型進行權益估值 153

5.5　搭建你自己的估值工具 161

5.6　將模型套用於項目估值戲仔譽和戰略估值 162

5.7　剩餘收益估值模型的特點 164

本章小結連臭禁 168

關鍵概念 168

分析師工具箱 169

連貫案例：金佰利公司 169

思考題 170

練習題 170

迷你案例 174

第6章　權責發生制與估值：收益定價 177

分析師備忘錄 177

6.1　市盈率背後所隱藏的思想 178

6.2　估值的原理 179

6.3　錨定收益的估值模型 184

6.4　將模型套用於權益估值 188

6.5　搭建你自己的估己厚元值工具 193

6.6　超常收益增長模型的特點 194

6.7　FED模型 197

6.8　PEG比率 200

本章小結 201

關鍵概念 201

分析師工具箱 202

連貫案例：金佰利公司 202

思考題 202

練習題 203

迷你案例 206

第7章　估值與主動投資 208

分析師備忘錄 208

7.1　基本面投資者的工作方式 209

7.2　檢驗市場價格中的投機成分 211

7.3　搭建你自己的主動投資分析工具 220

本章小結 220

關鍵概念 220

分析師工具箱 221

連貫案例：金佰利公司 221

思考題 222

練習題 222

迷犁兆詢寒你案例 225

第二部分

財務報表分析

第8章　白記再透過財務報表看企業 231

分析師備忘錄 231

8.1　企業的活動：現金流量 232

8.2　企業的活動：全部存量與流量 238

8.3　重構報表之間的會計關係 240

8.4　以為股東為中心：是什麼在創造價值 243

8.5　搭建你自己的分析工具 244

本章小結 246

關鍵概念 246

分析師工具箱 247

連貫案例：金佰利公司 247

思考題 248

練習題 248

第9章　股東權益變動表分析 252

分析師備忘錄 252

9.1　重構股東權益變動表 253

9.2　非清潔盈餘會計 257

9.3　比率分析 259

9.4　隱蔽的非清潔盈餘 261

9.5　股東的角度 271

9.6　搭建你自己的分析工具 272

9.7　會計信息質量觀察 272

本章小結 274

關鍵概念 274

分析師工具箱 275

連貫案例：金佰利公司 275

思考題 276

練習題 277

迷你案例 280

第10章　資產負債表與利潤表分析 284

分析師備忘錄 284

10.1　重構資產負債表 285

10.2　重構利潤表 297

10.3　資產負債表和利潤表的比較分析 308

10.4　比率分析 312

10.5　搭建你自己的分析工具 316

本章小結 316

關鍵概念 317

分析師工具箱 318

連貫案例：金佰利公司 318

思考題 319

練習題 320

迷你案例 327

第11章　現金流量表分析 337

分析師備忘錄 337

11.1　計算自由現金流量 338

11.2　按美國公認會計原則編制的現金流量表與重構的現金流量表 340

11.3　經營活動產生的現金流量 350

本章小結 352

關鍵概念 353

分析師工具箱 353

連貫案例：金佰利公司 353

思考題 353

練習題 354

迷你案例 358

第12章　獲利能力分析 360

分析師備忘錄 360

12.1　分解普通股權益報酬率 361

12.2　第一層分解：區分金融活動與經營活動，識別槓桿影響 362

12.3　第二層分解：經營獲利能力的影響因素 371

12.4　第三層分解 375

12.5　搭建你自己的分析工具 381

本章小結 381

關鍵概念 382

分析師工具箱 382

連貫案例：金佰利公司 383

思考題 383

練習題 384

迷你案例 388

第13章　增長與盈利的可持續性分析 390

分析師備忘錄 390

13.1　什麼是增長 391

13.2　直達核心：可持續盈

財務報表分析與證券估值（原書第5版）

基本介紹

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