基本介紹
- 中文名：貝恩時代
- 外文名：Bain Capital
- 類型：國際性私人股權投資基金
- 規模：超過500億美元
- 時間：1984年
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貝恩時代-貝恩資本
Bain Capital是國際性私人股權投資基金，管理資金超過500億美元，總部在波士頓。 貝恩資本成立於1984年，為全球多個行業超過250家公司提供私人股權投資和附加收購。
貝恩時代-新國美今復牌步入貝恩時代
停牌7個月的國美電器發布公告稱，將通過向貝恩資本發行可轉股債券，以及向所有老股東增發新股的方式，至少融資32.36億港元(28.46億元人民幣)。同時宣布，國美電器將於今日9點半在香港聯交所恢復交易。 國美電器新任董事局主席陳曉昨日在香港舉行新聞發布會，這是他出任董事局主席後第一次公開面對媒體，向外界詳細解釋了此次融資方案。和他並肩而坐的，是貝恩投資董事總經理竺稼。 貝恩資本的進入，對於國美堪稱標誌性事件。如果說此前的國美更象是一個家族型企業的話，那么現在的國美已經徹底轉型為職業經理人權力結構。貝恩的進入大大最佳化了國美股權結構，同時也是對黃光裕事件影響的有效稀釋。當然，最直接的影響還是幫助國美緩解了資金壓力，讓半年來壓力甚大的國美長舒了一口氣。從這個意義上講，現在的國美已經進入貝恩資本時代。
實際上，貝恩資本的進入，對於國美的意義遠不止上述幾點。在最需要的時候進入，貝恩的信心，實際上也是供應商、銀行、股民的信心。這一點，同樣是國美最看重的。
貝恩時代-新時代的預期
貝恩資本的進入，對於供應商具有明顯的暗示意義。如果說此前的國美多少讓人有點放心不下的話，那么，現在的國美不同了，沒有審慎理性的論證，貝恩不會傻到隨便把30億元投進去。實際上，貝恩資本的進入，還將影響國美的決策程式，那就是更加理性與審慎。所以，有供應商把現在的國美稱為“新國美”，相信新國美將開闢零供關係新格局，那些磕磕絆絆的日子，估計不會再有了。 貝恩的進入，對股民來說，更值得期待。樂觀的預測是，即將復牌的國美將迎來大漲。股民對國美的信心，不單單來自貝恩。經過維修的國美戰車，比半年之前健康了很多，戰鬥力仍在。日前，投行瑞銀已將國美電器評級維持為“買入”。
貝恩時代- 感嘆闖過難關
“公司終於闖過了這一關，令人欣慰的是從今天起，我們可以以一個更強勁的姿態繼續前行。我們將以全新的工作重心和必勝的資源配置來紮實落實我們的發展戰略”，昨日下午，國美集團董事長陳曉在發布會一開始就如此感嘆。 國美集團自去年前任董事長黃光裕出事以來，一直被認為危機重重，不斷有人稱國美資金鍊緊張。
他表示：“今日的公告是國美企業史上一個重要的時刻，標誌著公司進入一個新的發展階段。通過與全球領先的私募股權基金貝恩投資達成投資協定，國美不但獲得穩固的財務基礎以支持未來發展，還將同時改善治理結構。”
作為國美電器新引入的戰略投資者，貝恩投資此次除認購15.9億元人民幣的可轉股債券外，還負責包銷價值約12.56億元人民幣的國美新股。通過這兩種方式，貝恩資本將獲得國美電器擴大的已發行股份的9.8%-23.5%(取決於現有股東認購新股的比例)。同時，還將得到國美董事會3個非執行董事的席位。
陳曉稱，目前準確的國美電器董事會成員是由11人組成，未來董事會的成員還是11人，這些成員包括貝恩投資推薦的三名非執行董事。這意味著，現有董事會成員中將有3人出局。
貝恩時代-閉口不談黃光裕
儘管，完成融資之後，黃光裕仍然至少持有擴大後股本的25.6%，同時，他還擁有國美未上市門店的全部所有權。但這些，在陳曉的解析中，那只是一個國美股東的私事，與公司治理已然無關。
“作為世界一流的私募資金，貝恩投資擁有豐富的國際經驗和深度了解，這些都將使國美獲益匪淺。”陳曉昨日如此表示。 陳曉介紹：“此次融資額將不少於32.36億港元，相當於4.7億美元，充分滿足公司資金需求，也為今後業務發展提供了穩固的財務支持。” 巧合的是，上周五，國美電器在國內最大的競爭對手蘇寧電器(002024)亦宣布，通過定向增發募集資金28億元，與國美此次融資規模堪稱旗鼓相當。昨日，陳曉不願評論競爭對手的這一動向。
貝恩時代-6折配售新股價格誘人
事實上，貝恩投向國美的15.9億元人民幣，依然是國美電器的一筆“債務”。國美此次的融資在某種程度上，可以看為“以新債還舊債”。據介紹，這次新的可換股債券由貝恩投資全程認購，總代價18.04億港元，以2.33億美元的方式進行結算，到期時間至2016年，初始轉換價為每股1.18港元，較國美停牌前1.12港元有5.4%的溢價，公開發售股份完成後，轉換價格將調整為1.108港元。如果貝恩資本將來選擇將換股債券全部轉為公司股份，規模相當於國美現有發行股份12.8%，占擴大後發行總股本9.8%。為表示對國美投資的信心和體現，作為一個長期投資的承諾，貝恩投資將受到12個月的禁售期限。 陳曉同時介紹，為使現有股東一同分享企業發展成果，並繼續支持公司未來的成長，因此將通過向合資股東增發新股的方式，希望能適度減低此次融資安排帶來的股權攤薄的影響。公開發售為每100股現有股份擴發18股新股，認購價為每股0.672港元，為國美此前停牌價的60%。貝恩投資將獨家包銷有關公開發售的股份。獲得配售資格的最後註冊時限為7月10日，結果將於7月31日公布，新股將於2009年8月4日開始在交易所買賣。
貝恩時代- 下半年業務將顯著改善
作為國美電器第二大個人股東，陳曉沒有直接回答他是否參與此次增發的問題。但他表示：“原有股東的增發價比較低，應該說有比較大的吸引力，所有股東在這個問題上都會有自己的判斷。”陳曉同時預期，國美電器2009年下半年的業務和財務表現將會得到顯著的改善。
貝恩時代-貝恩時代新模式
也令黃光裕夫婦身家重新上漲了一大截。其2008年年報顯示，黃光裕夫婦持有國美45.35億股股份，按照國美昨日收盤價每股1.89港元計算，黃光裕夫婦身家較停牌時50.79億港元身家，一天足足上漲了34.92億港元，達到85.71億港元。不過與1年前相比，黃光裕夫婦身家還是縮水了9成，2008年國美股價曾高達每股18港元左右，而黃光裕掌控的國美電器股份市值一度高達816億港元。 對於昨日國美電器股價的大漲，國信證券商業行業首席分析師胡鴻軻對《每日經濟新聞》記者表示，這說明一部分資金確實看好國美電器未來的走勢，包括估值比較高，踴躍買入。之後的股價的回落可能跟香港市場更理性有關，更多資金是看預期的兌現。同時，市場普遍認為，因國美電器最新預計受政府刺激措施推動，2009年業績將顯著改善。同時在國美電器停牌期間港股大盤累計漲近43%，存在強烈的補漲需求。 據了解，由於關閉門店及行業處於冰點水平，國美電器在今年的收入同比下降20%左右。胡鴻軻表示，這一水平還是比較紮實的，國美電器股價未來有可期待的上行空間。如果按照新增發或者配股能兌現的話，總股本應該在166億港元~180億港元。這樣算下來，它的股價合理空間應該在2.35港元~2.5港元。
