證券投資收益率簡稱證券收益率,是指以投資收益額占投資額的百分比。 證券投資收益是指投資者進行證券投資所獲得的淨收入,主要包括債券利息、股票的股利,以及證券交易現價與原價的價差等收益。在財務管理中通常使用相對數,即證券投資收益率,一般以收益額與投資額之比表示。
(1)債券投資收益率的計算:
V = I(P / A,i,n) + F(P / F,i,n)
由於無法直接計算收益率,必須用逐步測試法及內插法來計算,即:先設定一個貼現率代入上式,如計算出的V正好等於債券買價,該貼現率即為收益率,如計算出的V與債券買價不等,則需繼續測試,再用內插法求出收益率。
例3 新華公司2000年6月 1日以1105元購買面值為1 000元的債券,其票面利率為 8%,每年6月 1日計算並支付一次利息,並於5年後的5月31日到期,按面值收回本金,試計算該債券的收益率。
假設要求的收益率為8%,則其現值可計算如下:
I=1000×8%=80元 S=1000元
i=8%時,
5
Dj—股票的投資報酬;
F—股票的出售價格;
i—股票投資的收益率;
n—投資期限。
例5 華風公司在2000年6月1日投資510萬元購買某種股票100萬股,在2001年、2002年和2003年的5月31 日每股各分得現金股利0.5元、0.6元和0.8元,並於2003年5月 31日以每股6元的價格將股票全部出售,試計算該項投資的投資收益率。