要素重組(Element Reorganiztion)投資理論是上海支點投資管理有限公司提出的一種全新的投資理論，此種理論一經提出，即受到了各方的歡迎，被親切地稱為“ER投資理論”。
基本介紹
- 中文名：ER投資理論
- 內容一：主要內容
- 內容二：理論背景
- 內容三：ER模式的演進
定義,主要內容,理論背景,ER模式的演進,實施方法,優勢,ER模式總結,
定義
要素重組(Element Reorganiztion)投資理論是上海支點投資管理有限公司提出的一種全新的投資理論，此種理論一經提出，即受到了各方的歡迎，被親切地稱為“ER投資理論”。
主要內容
把一個企業的成長過程中所需的各種資源分為幾類要素，以股權及其他諸種可用的合作方式和利益分配方式作為紐帶，將要素進行整合重組，使之相互間發生作用並產生最大限度的推動力，推進企業快速發展。投資方的收益可由IPO、併購、定向增發和項目成熟階段向同業PE公司轉讓部分股權等方式實現。
理論背景
中國的投資行業，濫觴於90年代。當時在政府主導下，設立了不少省級風投，如深創投、渝科投、湘創投等，它們的特點是偏重於政策扶持性投資。還有部分民營投資公司，如復興投資，是圍繞母公司主產業進行產業鏈整合為目的的產業投資。2006年證監會推出股權分置改革，以九鼎投資為代表的、真正意義上的以資本運作為手段和目的的投資公司開始出現。
2009年創業板開通，巨大的財富效應吸引各種資本和各色人等進入投資行業。但大多數是做PE投資，是一種隨流逐勢的價值分享投機者。2011年，隨著信貸緊縮和全球金融危機深化，而這些投資機構缺乏專業判斷能力，大多跟風成立各種專項基金。目前，大多數專項基金皆面臨業績大幅下滑、無法贖回資本的局面。
支點投資在成立之初，就提出要做東方哲理投資先行者，致力於提供資源整合、產業鏈整合、股權價值提升和市值管理等服務。經過大量行業研究和公司調研，上海支點的同仁們愈發認識到，目前大量科技項目亟待轉化為經濟效益，而中國大量傳統產業面臨升級與轉型的歷史使命和自身需求。這之中存在著嚴重的市場角色缺失問題。上海支點提出了要素重組(ER)投資理論，試圖填補這一空白。
ER模式的演進
上海支點2009年成立，一開始就樹立了以服務換項目、價格、收益的原則，以服務者的心態，殫精竭慮地為被投資企業提供資源整合服務、股權價值提升服務。蘊含ER模式的萌芽。
2010年，上海支點創立主題為“技術+資本+企業家=卓越企業”的新安江論壇。提出“產業對接”模式，這一模式為前述兩種服務的具體實施提供了可行性出路，也為ER模式奠定了基本的框架。
2011年，上海支點與浙江省建德市政府、梅城鎮政府合作成立了新材料產業園，吸引了一批對接成功的優質科技項目與企業家的入駐。企業、政府、銀行、投資公司、LP、中介機構等資源的充分、成功的整合，使得ER模式進一步明朗。
實施方法
1、支點對項目進行調查，包括但不限於：(1)技術分析(2)項目所處的行業分析(3)、經過支點產業對接評審委員會評審。
2、根據技術特徵，通過政府相關部門和我司等多方渠道尋找合適的成熟企業，建立對應的企業短名單，並進行對接企業的調查。調查結果經過支點產業對接評審委員會認可。
3、對接企業的調查重點：（1）調查企業家的價值觀、素養、戰略決策能力。調查企業團隊的管理能力、市場駕馭能力、開拓能力。（2）綜合考察項目和企業對接的可行性和有效性。
4，資本方協助制定股權架構和企業發展架構規劃，並根據對接企業負責人的實業規劃，制定相應的財務規劃。資本方聯合銀行、擔保、信託等金融機構，為對接後的企業提供融資和各種財務槓桿。
5、將適當的可產業化的對接項目引入政府方面的戰略產業園。協助進行技術團隊與企業對接的後期潤滑協調工作。
優勢
ER項目與純VC項目的比較優勢
1、風險低、成功率高
以成熟技術減輕企業在自主研發方面承擔的投入和風險，順利實現企業技術升級；以成熟企業促使技術項目產業化加速，風險降低。
2、成長期短、收益周期短、收益最大化
先進技術提供產業升級與轉型，成熟企業提供市場和生產。採取ER模式的企業往往會在原有基礎上呈現出爆炸式的增長。進入階段較早，有充足的時間和方式選擇不同的退出渠道，也就使投資人的收益周期縮短、收益能夠實現最大化。
ER項目與PE類項目的比較優勢
1、技術含量高、抗周期性風險能力強
ER模式中所對接的技術主要來源於海外和國內高端研究院所，並經嚴格的調研比對，其技術含量較高，抵抗行業周期性變化的能力也比較強。
2、投資安全性高
成熟的PE項目，存在諸多歷史問題形成的上市障礙，一旦上市被否或推遲，投資面臨風險。而ER模式的企業有專業的投資機構進行輔導。
3、收益更加可觀
隨著市場回歸理性，上市即高利潤的時代一去不返。ER模式吸納了各方資源，通過統一的整合和安排，有利於項目快速發展和更高的估值。
ER模式總結
ER模式是一種友好型的投資和合作模式。化競爭為合作、化博弈為同求，集合各方的資源。
既符合了國家對產業升級與轉型的要求，也滿足了企業快速發展、持續穩定盈利和順利上市的願望，同時也為投資人提供了豐厚的收益。
