《複雜金融網路動態演化行為與危機傳染及其控制研究》是依託湖南大學，由謝赤擔任項目負責人的面上項目。
基本介紹
- 中文名：複雜金融網路動態演化行為與危機傳染及其控制研究
- 項目類別：面上項目
- 項目負責人：謝赤
- 依託單位：湖南大學
中文摘要,結題摘要,
中文摘要
本項目以金融市場為研究對象，以亞洲金融危機、美國次貸危機、歐洲債務危機等為研究事件，從兼有時間維度和空間維度的雙重視角來分析金融市場的動態演化行為與金融危機傳染及其控制。首先運用金融時間序列理論中的DCC-GARCH族或DCC-Copula族方法構建動態金融相關矩陣，並利用複雜網路濾波方法建立動態複雜金融網路，通過分析動態網路拓撲統計特性來考察金融市場的演化行為；然後在分析複雜金融網路中金融危機傳導和傳染機制及其影響因素的基礎上，從危機能量擴散和局域世界模型出發，分別研究金融市場內在不穩定性以及金融群落結構對危機傳播的影響，構建危機傳播的全局和局部的動力學演化模型；最後基於複雜動態網路控制理論，從全局控制和區域控制兩個方面分別採用牽制控制和蜂擁控制思想，探討金融危機的控制方法和應對策略，從而為金融機構和監管當局進行金融危機預防和控制提供理論依據和實踐指導。
結題摘要
本項目研究金融市場在金融危機背景下的動態演化行為與危機傳染控制，主要取得四個方面的成果。 在金融市場演化行為研究方面：(1) 通過降趨勢互相關分析以及DCCA係數考察人民幣及其籃子貨幣之間的互相關性，發現其呈現弱持久性；(2) 利用多重分形降趨勢移動平均互相關分析(MF-XDMA)，發現滬深300股指現貨市場與期貨市場之間的互相關性呈現多重分形與非線性特性；(3) 基於滑窗分析法動態分析互相關尺度指數的演化特徵，發現市場間的互相關性呈現長程持久性。 在複雜金融網路的拓撲性質和演化特徵研究方面：(1) 基於Person相關係數法建立證券市場的複雜網路，發現次貸危機對證券市場結構產生了重要的影響，隨著危機的發生市場的中心節點發生改變；(2) 提出基於動態時間彎曲法與最小生成樹法的互相關性網路構建方法，考察次貸危機下外匯市場的互相關性及其網路的拓撲特徵，發現危機之後網路的拓撲結構相對於危機前變得更為穩健；(3) 提出基於時變Copula法與MST法的時變互相關性網路構建方法，發現外匯市場網路具有長程記憶性，且在大多數時候為無標度網路。 在金融風險傳染及其控制研究方面發現：(1) 證券市場和外匯市場複雜網路中節點重要性、感染規模、網路約束條件以及金融危機等因素對風險傳染都具有重要影響；(2) 證券市場和外匯市場中的某些金融主體對風險的傳染起著關鍵作用，風險傳染規模對傳染源數量敏感；(3) 證券市場和外匯市場風險傳染能力隨著危機的爆發迅速增加，並且會在之後相當長的一段時間持續。 在金融市場衝擊回響研究方面提出隨機故障、蓄意攻擊和金融風險傳染三種度量方法，發現：(1) 金融風險的衝擊能力與風險傳染源密切相關。當最重要的節點發生危機時，會有18~40%的節點受到波及。在以度最小的節點為傳染源和隨機選取傳染源的方式下，金融風險破壞市場的機率小於1%；(2) 外匯市場對偶發金融風險事件具有較強的抵禦能力，而市場在蓄意攻擊下表現得更脆弱，衝擊回響更強烈。次貸危機和歐債危機的爆發破壞了市場的穩定，並導致其對風險傳染更加敏感。
