蛇形匯率制又稱“洞中之蛇”或“蛇形浮動”。1972年3月以後歐洲共同體成員國及其他一些歐洲國家曾共同實行的一種匯率制度。具體辦法是： 參加這一制度的各國貨幣間保持固定匯率，允許匯率在中心匯率上下各1.125% (共2.25%) 的範圍內波動，但對美元等其他非參加國的貨幣則仍按史密森協定，波動幅度在中心匯率上下各2.25% (共4.5%) 以內。由於參加國相互間貨幣匯率的波動幅度小於對非參加國貨幣匯率的波動幅度，如將其繪成曲線用圖表來描繪，參加國間貨幣匯率的變動則猶似一條蛇在4.5%的洞中上下蠕動，故此得名。
開始時參加的有比利時、盧森堡、義大利、法國、荷蘭和聯邦德國六國，不久英國、愛爾蘭、丹麥。挪威等歐洲國家加入，但同年6月起英、丹、愛、意四國先後退出，後丹麥又重新加入。1973年3月，西方主要資本主義國家決定不再維持對美元的固定匯價而普遍實行浮動匯率制後，參加蛇形匯率制的國家及瑞典決定實行聯合浮動，“洞”不復存在而“蛇”猶行。1979年3月歐洲貨幣體系成立，蛇形浮動又有新發展。
