羅自紅

博譽投資管理有限公司董事長，《鳳凰衛視<新財富報告>》欄目特約嘉賓；。曾操盤台灣股票長達三年之久，現居深圳，主要研究股票二級市場的價值發現與投資技巧。

祖籍湖北；1968年4月出生；畢業於鄭州航空工業管理學院會計系；愛好圍棋、巨觀經濟分析、證券投資；投資格言：“投資的成功來源於價值發現。”每一位成熟投資者的形成都不是偶然的，羅自紅說；面對股海浮沉，我們用什麼樣的態度對待最重要，正如“股市如人生”。羅自紅表示非常看好未來中國的經濟，將不遺餘力的繼續學習，繼續奮進……

基本介紹

• 中文名：羅自紅
• 國籍：中國
• 出生日期：1968年4月出生
• 職業：博譽投資管理有限公司董事長
• 畢業院校：鄭州航空工業管理學院

大師語錄

基本面與技術面的結合才能達到完美操作。

堅持價值投資就是為了在源頭上控制風險。

在技術判斷上沒有很高境界的投資者，堅持長線投資更好。

下跌趨勢形成必須果斷離場，每次反彈都是賣點。

判斷趨勢應當成為投資者的基本功，不懂判斷趨勢就無法操作。

發現有價值的個股後，要相信自己，儘量重倉或滿倉操作。

高拋低吸是一種高深的技術，沒有標準化操作程式，學會了高拋低吸，也就等於拿到了打開財富之門的鑰匙。

投資秘笈

如何判斷一隻股票是否具備投資價值呢？羅自紅老師認為至少要經過這么幾個步驟：

第一：根據公司的獲利能力來判斷目前估值水平，尋找估值水平低的股票。判斷估值的高低需要與同行業股票、整個市場、周邊市場的估值水平進行綜合比較。比價效應是影響股價波動的重要因素。

第二：根據公司未來獲利能力的變化來判斷未來股價的提升空間。

第三：在優勢行業中選擇優勢個股，在景氣度高、國家產業政策扶持的行業中選擇未來市場擴張空間廣闊、技術含量高、在行業中具備競爭優勢的上市公司股票進行投資。

第四：考慮籌碼因素，選擇籌碼集中、股本稍小的公司投資。

投資心得

很多人認為價值投資就是投資大公司，這是錯誤的，眾所周知“股票投資就是博取未來公司成長的投資”，在股市中的價值投資主要指針對公司未來盈利能力的投資，只要基於對公司價值的準確判斷，滿倉操作，只做基本面止損，避免不必要的頻繁操作而引起精力和時間上的成本。

買入和賣出都要遵循充足的理由，既然選擇了，在沒有確切的變故之前，不要改變操作思路，用鐵一般的紀律去執行是長久穩健獲利的根本保障，也是學習進步之道。

什麼是基本面止損？那就是基本面出現了此前未預見的問題或者對未來發展的預期發生逆轉。

多與上市公司保持聯繫，從聯繫中確定市場訊息的準確性、確定公司未來盈利的能力。

大師成長經歷

羅自紅 鄭州航空工業管理學院會計系畢業，具備開闊的視野，對數字相當敏感，在校期間不僅牢牢掌握了紮實的數據分析本領，還對股票技術分析有著深厚的了解。先後為多家上市公司做過財務服務。大學畢業不久即1993年進入A股市場，期間兩次投資失敗，從零開始，也曾連續三年為台灣某集團公司專職操盤台灣股票，金融危機前的大行情中重倉中國船舶等股票大獲全勝。從職業操盤手到私募投資專家再到券商投資顧問，羅老師的體會是一個從簡到繁，再從繁到簡的過程。股市如人生，對他而言，由於系統性地掌握了市場的波動規律，能從紛繁複雜的信息中迅速提煉出有價值的信息，現在做投資已經很輕鬆，選擇估值安全、有發展潛力的股票，從而制定周密的長短結合操作策略。

1993-1996年第一次失敗：畢業後由於對股市的濃厚興趣加上在校期間積累，他自認為已經掌握了不錯的股票投資知識，就拿做生意掙到的第一桶金十幾萬元入市，由於沒有足夠的投資經驗，在恐懼與貪婪中持續虧損，後又兼職投資生意導致大敗。最終只剩2萬不到資金。

1996-2000年第一次成熟：突如其來的失敗並沒有打敗羅自紅，反而讓他發現了自己的投資天賦，對信息敏感悟性獨到。從那時開始全職炒股。並替武漢一家著名的民營企業操盤，同時受邀在《武漢晚報》、《長江日報》做股評，即便做了職業操盤手、股評人，羅自紅表示那時仍然沒有“估值”的概念。但是對技術分析，特別是K線圖已有相當把握，K線分析技術已達到很高境界。從96年開始他用2萬資金多次征戰A股市場，到2000年已經賺到了上百萬。

2000年第二次失敗：2000年對當時的A股市場來說是個火紅的年代，當年羅自紅將錢全部投資到證券一級市場，其中還借了不少錢，一頭撲向一家企業原始股，可換來的卻是政策對企業上市條件的收緊，這家公司遲遲沒能上市。這就意味著所有的錢都打水漂還背了債，幾經反思，羅自紅表示只能怪對價值沒有深刻認識和貪心。不過這段經歷更加明確了羅自紅的人生定位——堅持做二級市場投資、堅持價值投資才能有效的保住來之不易的勝利果實，炒股才是他的人生。

2000-2003年操盤台灣股票發現價值真諦：2000年，羅自紅為一家台灣集團公司操盤大陸股票，由於業績理想，很快就得到集團老總的器重，主管集團公司整個證券投資業務，因為金額巨大，主要投資目標轉向台灣股票。後來羅自紅說：“投資台灣股票的三年是他投資理念走向成熟、走向完善的三年。”

開始做台灣股票時，沿用了在大陸股市形成的投資理念，選擇有題材的小盤低價股為投資目標。在大盤反彈時有收穫，可大盤下跌時 這些股票的流動性很差，跌停很容易。10元面值跌到1元錢的股票很多。台灣電子信息產業發達，半導體行業在全球都有競爭力，股市以電子科技類股為主。

2000 年隨著納斯達克網路科技股泡沫吹滅，台灣股市也見頂下跌，很多股票價格下跌到面值以下，甚至不到原來價格的一成。但以台積電、 鴻海精密等為代表的藍籌股卻始終保持很好的流動性，大機構一直不斷買，下跌幅度相對有限。這段見識讓羅自紅看到了價值投資的意義。

台灣股市是一個信息披露相對更完善的市場，每天都會公布大的投信機構當日的買超和賣超；上市公司月初都會公告對當月營收的預測數據，而且月中一旦發現預估有誤差還會公布修正結果。 信息的公開透明為投資者分析判斷一家上市公司的未來盈利能力的變化創造了條件，羅自紅說當時台灣股市藍籌股與績差股股價相差很大， 股價在每股淨資產以下的股票很多。而這種情況在A股中根本看不到，目前藍籌股與績差股的股價是嚴重倒掛，但是羅自紅認為，台灣股市的昨天就是A 股的明天。隨著A股信息披露制度的日益完善，投資有價值的公司長遠看一定能獲利。

2003 年回到深圳，羅自紅坦言稱操盤台灣股票沒賺到多少錢，但學到了一輩子都用的到的理念。 那就是堅持風險控制原則、堅定價值投資，投資行業景氣好的行業，投資好行業中公司獲利能力有巨大潛能的公司。不做題材股、不做概念股。

如何才能選擇到有投資價值的股票呢？ 羅自紅說：“這需要心沉下去，需要時間。”

2003年羅自紅來到深圳，在證券公司一切從頭開始，考資格證、指導客戶。 雖然日常工作是最基礎的，但是羅自紅的眼界，判斷預測實力已經顯現。他已經從操盤手轉變為有預見性的投資專家，用他的話說：“打造千萬富翁的實力已經成熟。”——這就是對趨勢判斷準確，而且還身懷高拋低吸的絕技。

兩個因素影響股價

羅自紅從來不考慮莊家的想法。在他看來， 投資嚴格來說就是價值發現。 他說其實這個市場判斷分析很簡單，他認為影響股價的因素無外乎兩個：一是價值，這取決於公司的獲利能力；二是供求關係，這取決於資金。 如果是貨幣收縮政策出台，比如加息、上調準備金率等出台，則意味著資金趨緊，股票交易量將減少，股價當然要下調。

股票投資是一門知識高密集行業。股市如人生也分兩個階段：一是成長，二是成熟。成長到成熟就是從簡單走向複雜、再從複雜走向簡單的過程。 從一開始不知道M1、M2是什麼，到數據一公布就能敏感意識到資金面的變化趨勢。許多投資失敗，就是因為對信息的價值判斷不專業，要想具備很強的信息價值判斷力，既需要天賦，更需要長時間的磨練。

之後時間也是羅自紅資產增值的爆發期，更是成為某明星的專職理財師，無論是在弱勢還是強市下都能取得不菲的成績，在06年羅自紅重倉布局中國船舶、中信證券、華僑城A，在5200點附近大盤雙頭確認後全部賣出，賺的何止盆滿缽滿。

如何判斷買賣點？

至於買賣點的選擇，羅自紅認為：第一，看大盤波動，大盤的漲跌會直接影響股價的漲跌。第二，短期事件形成買賣時機。如業績預增預減，財務報告包括年報、季報、半年報公布前後往往形成買賣時機。第三，結合量能。

羅自紅說：我堅持價值投資就是為了進退有據。題材、概念股買賣時機的把握只能憑訊息及技術走勢判斷，操作會面臨很多不確定性因素，而價值投資只需要把握公司目前的狀態和未來可預見時期內盈利能力的變化，對股價的高低和未來的變化趨勢能做出明確的判斷。

由於市場情緒經常處在非理性的狀態中，股價會經常出現低估或高估的情況，為了買到理想的價位，就需要結合當時基本面和技術面的變化，對於周期性行業的股票可以在行業蕭條後期或復甦期買入，在繁榮後期或衰退期賣出；對於非周期性行業來說，如雲南白藥、貴州茅台等這類產品市場容量大，有長期成長空間的股票可以長期持有，在大盤出現明顯頭部或股價明顯高估時可以短期調節倉位部署，只在產品出現市場飽和時選擇出局。

技術上在出現頭部特徵時應該果斷賣出，下跌趨勢形成之後，任何反彈都是出局時機。事實上，基本面與技術面經常會出現共振，最明顯的就是08年底的賣出時機和09年初的買入時機。

每一位成熟投資者的形成都不是偶然的，羅自紅說；面對股海浮沉，我們用什麼樣的態度對待最重要，正如“股市如人生”。羅自紅表示非常看好未來中國的經濟，將不遺餘力的繼續學習，繼續奮進……