稻穀期貨

稻穀期貨是鄭州商品交易所推出的一個新的商品期貨，基準交割物為符合《中華人民共和國國家標準稻穀》三等質量指標及《鄭州商品交易所期貨交割細則》規定的早秈稻，其交易代碼為ER。

基本介紹

• 中文名：稻穀期貨
• 推出單位：鄭州商品交易所
• 符合：《中華人民共和國國家標準稻穀》
• 類別：商品期貨

稻穀期貨——早秈稻

早秈稻指的是生長期較短、收穫期較早的秈稻穀，一般米粒腹白較大，角質粒較少。

早秈稻期貨契約的主要內容與小麥期貨較為接近：交易單位為10噸/手；報價單位為元(人民幣)/噸；最小變動價位為1元/噸；每日價格波動限制為上一交易日結算價±3%及《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》相關規定；最低交易保證金為契約價值的5%；最高交易手續費為2元/手（含風險準備金）；採取實物交割的方式於指定交割庫進行交割。

稻穀期貨價格影響因素介紹

隨著稻穀生產與流通的市場化程度加深和進程加快，稻穀行情不再是單獨演繹，不僅受國家政策因素、早秈稻供求等基本面因素影響，而且與整個國家巨觀經濟的發展休戚相關，與其他農產品價格聯動，受天氣、自然災害、心理等不可控因素的影響。

供給和需求

供求因素是決定稻穀價格的根本因素。

供給方面主要由三方面組成：

(1)前期庫存量。它是構成總產量的重要組成部分，前期庫存量的多少體現著供應量的緊張程度，供應短缺價格上漲，供應充裕價格下跌。

(2)當期生產量。當期生產量主要受種植面積、單產的影響。影響種植面積的主要是農民與其他農產品的比較收益、國家的農業政策等因素，影響單產的主要是天氣、科技水平等。必須研究稻穀的播種面積、氣候情況和作物生產條件、生產成本以及政府的農業政策等因素的變動情況。

(3)商品的進口量。商品的實際進口量往往會因政治或經濟的原因而發生變化。因此，應儘可能及時了解和掌握國際形勢，價格水平、進口政策和進口量的變化。

稻穀期貨

需求方面：通常有國內消費量、出口量和期末商品結存量三部分組成。

(1) 國內消費量。它並不是一個固定不變的常數，而是受多種因素的影響而變化。主要有：消費者購買力的變化，人口增長及結構的變化，政府收入與就業政策。

(2) 出口量。在產量一定的情況下，出口量增加會減少國內市場的供應；反之，出口量減少會增加國內的供應量。

(3) 期末商品結存量。這是分析期貨商品價格變化趨勢最重要的數據之一。如果當年年底存貨增加，則表示商品供應量大於需求量，期貨價格有可能會下跌；反之，則上升。

從歷年生產情況看，由於早秈稻品種的特殊性，農業政策和種植結構調整、科技進步等因素對早秈稻的面積和產量影響較大，相應引起早秈稻的價格也發生較大波動。此外，早秈稻庫存變化、儲備稻穀的輪換、托市糧出庫銷售的數量和價格等也影響早秈稻的供給量從而影響到早秈稻的價格。

在消費方面，我國早秈稻主要用於口糧、國家儲備、工業及飼料消費，總體上呈平穩增長勢頭。由於早秈稻用於儲備的量較大，工業和飼料消費近年來增長也較快，對市場的影響比較明顯，特別是常規品種供不應求，價格還有上漲空間。此外，節日和群體消費效應、進口和出口量的變化等也會影響到早秈稻市場的階段性需求。

國家政策

國家的糧食產業政策影響甚至主導著早秈稻的供求和價格。

第一，各項惠農政策提高了農民種糧積極性，促進了糧食生產，保證了糧食種植面積和產量，對早秈稻的面積和產量也形成有力地支撐；

第二，早秈稻的最低收購價政策和公開競價拍賣、儲備等巨觀調控政策則基本主導了早秈稻的價格走勢。

為穩定早秈稻生產、保護農民利益，2004年起，國家在湖南、江西、湖北、安徽四省執行了早秈稻最低收購價政策(托市收購)，2008年廣西也納入政策範圍。2005、2006年由於市場價低於最低收購價，連續兩年啟動了該政策，取得了明顯的托市效果，保護了農民利益。

收購市場競爭

早秈稻收購市場狀況直接影響收購價格的走勢。2004年全面放開糧食收購市場後，早秈稻收購市場入市主體增加，不僅有國有糧食收儲企業和地方收儲企業，還有產業化龍頭企業，民營經營加工企業和個體商販等，激烈的競爭推動了早秈稻市場價格的提升。

與其他大宗農產品的比價關係

玉米、小麥等都是重要的糧食作物，它們需求的旺盛與否最能反映農業經濟的好壞，從長期看，玉米、小麥等價格高低與農業經濟發展的快慢有較強的相關性。早秈稻與中晚秈稻，粳稻，小麥，玉米的消費比價關係最為重要，這些替代品的產量、價格及消費的變化對早秈稻價格將產生直接或間接的影響。早秈稻與其他大宗農產品的比價關係會對早秈稻的供需產生影響，進而影響早秈稻的產銷情況，導致其未來價格走勢發生變化。

成本和收益比較

生產早秈稻穀的種子價格、化肥、農藥等成本變化直接導致了稻穀價格的變化；其成本主要包括：種子費、化肥費、農藥費、僱工收割費、農膜費、租賃作業費、機械作業費、燃料動力費、技術服務費、工具材料費、修理維護費等。

季節性

早秈稻的價格表現出明顯的的季節性波動規律。一般地，每年9-10月、12月至次年1-2月為消費的旺季，早秈稻價格上漲；3-5月、10-11月為季節性消費淡季，需求疲軟，價格通常下跌；每年的6月為青黃不接時期，價格開始回升;7、8、9月為收購旺季，早秈稻價格通常上漲。

天氣、自然災害和心理

早秈稻生長期間易受天氣、乾旱、颱風、暴雨、洪澇和病蟲害等自然災害影響，成為市場炒作的題材。同時，產銷各方對市場行情判斷往往存在分歧，看漲或看跌的心理進而影響其購銷行為，如果農民惜售心理較強，使得市場糧源有限，自然會促使價格抬升。

國際市場價格

稻穀期貨（早秈稻期貨）

鄭州商品交易所早秈稻期貨契約已於2009年4月20日上市交易。首批上市交易契約為ER909、ER911、ER001、ER003，各契約掛盤基準價分別為1940、1950、1960、1960，基準交割品為符合符合《中華人民共和國國家標準稻穀》（GB1350-1999）三等及以上等級質量指標及《鄭州商品交易所期貨交割細則》規定的早秈稻，其交易代碼為ER。

早秈稻生長期較短、收穫期較早的秈稻穀，一般米粒腹白較大，角質粒較少。早秈稻期貨契約的主要內容與小麥期貨較為接近：交易單位為10噸/手；報價單位為元(人民幣)/噸；最小變動價位為1元/噸；每日價格波動限制為上一交易日結算價±3%及《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》相關規定；最低交易保證金為契約價值的5%；最高交易手續費為2元/手（含風險準備金）；採取實物交割的方式於指定交割庫進行交割。

基準交割品為符合《中華人民共和國國家標準 稻穀》，（GB1350-1999）三等及以上等級質量指標及《鄭州商品交易所期貨交割細則》規定的早秈稻。

稻穀期貨契約

鄭州商品交易所早秈稻期貨契約

交易品種 早秈稻

交易單位 10噸/手

報價單位元(人民幣)/噸

最小變動價位 1元/噸

每日價格波動限制上一交易日結算價±3%及《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》相關規定

契約交割月份1、3、5、7、9、11月

交易時間 每周一至周五（台北時間 法定節假日除外） 上午9：00-11：30下午13：30-15：00

最後交易日契約交割月份的倒數第七個交易日

交割日期契約交割月份的第一個交易日至倒數第五個交易日

交割品級基準交割品：符合《中華人民共和國國家標準 稻穀》（GB1350-1999）三等及以上等級質量指標及《鄭州商品交易所期貨交割細則》規定的早秈稻。替代品及升貼水見《鄭州商品交易所期貨交割細則》。

交割地點交易所指定交割倉庫

最低交易保證金 契約價值的5%

最高交易手續費2元/手（含風險準備金）

交割方式實物交割

交易代碼 ER

上市交易所 鄭州商品交易所

稻穀簡介

稻穀，在植物學上屬禾本科稻屬普通栽培稻亞屬中的普通稻亞種。它是我國最主要的糧食作物之一，目前，我國水稻的播種面積約占糧食作物總面積的1/4，產量約占全國糧食總產量的1/2，在商品糧中占一半以上。產區遍及全國各地。

稻穀期貨

普通栽培稻可分為秈稻和粳稻兩個亞種。秈稻粒形細長，長度是寬度的三倍以上，扁平，茸毛短而稀，一般無芒，即使有芒也很短，稻殼較薄，腹白較大，硬質粒較少，加工時容易出碎米，出米率較低，米質脹性較大而粘性較弱。粳稻則粒形短切，長度是寬度的1.4-2.9倍，茸毛長而密，芒較長，稻殼較厚，腹白小或沒有，硬質粒多，加工時不易產生碎米，出米率較高，米質脹性較小而粘性較強。

無論秈稻或粳稻，根據大米澱粉性質的不同可分為粘稻與糯稻兩類。粘稻米澱粉中含直鏈澱粉10-30%，其餘為支鏈澱粉，米質粘性小而脹性大，其中粳稻米的粘性又大於秈稻米。糯稻米澱粉則幾乎全部為支鏈澱粉，米質脹性小而粘性大，其中粳糯米粘性最大。此外，粘稻米和糯稻米的色澤不同，粘米胚乳呈半透明狀(腹白除外)，米質硬而脆，糯米胚乳則是蠟白色不透明(但陰糯半透明狀)，米質疏鬆。

秈稻或粳稻，根據其生長期長短的不同，又可以分為早稻、中稻和晚稻三類。早稻的生長期90-125天，中稻的生長期為125-150天，晚稻的生長期為150-180天。由於生長期長短和氣候條件的不同，同一類型的稻穀的品質也表現出一些差別：早稻米一般腹白較大，硬質粒較少，米質疏鬆，品質較差，而晚稻米則反之，品質較好。

此外，根據栽種地區土壤水分的不同，又分為水稻和陸稻(早稻)。水稻種植於水田中，需水量多，產量高，品質較好；陸稻則種植於旱地，耐旱性強，成熟早，產量低，穀殼及糠層較厚，米粒組織疏鬆，硬度低，出米率低，大米的色澤和口味也較差。

在我國糧油質量國家標準中，稻穀按其粒形和粒質分為三類：

第一類：秈稻穀，即秈型非糯性稻穀。根據粒質和收穫季節又分為早秈稻穀和晚秈稻穀。

第二類：粳稻穀，即粳型非糯性稻穀。根據粒質和收穫季節又分為早粳稻穀和晚粳稻穀。

第三類：糯稻穀，按其粒形和粒質分為秈糯稻穀和粳糯稻穀兩類。

稻穀經礱穀機脫去穎殼後即可得到糙米。

糙米屬穎果，它的表面平滑有光澤。在糙米米粒中，我們把米粒有胚的一面稱腹白，無胚的一面稱背面。糙米米粒表面共有五條縱向溝紋，背面的一條稱背溝，兩側各有兩條稱米溝。糙米溝紋處的皮層在碾米時很難全部除去，對於問一品種的稻穀，溝紋處留皮越多，可以認為加工精度越低，所以大米加工精度常以粒面和背溝的留皮程度來表示。有的糙米在腹部或米粒中心部位表現出不透明的白斑，這就是腹白或心白。腹白和心白是稻穀生長過程中因氣候、雨量、肥料等不適宜而造成的。

糙米的結構：糙米由果皮、種皮、外胚乳、胚乳及胚所組成。果皮包括外果皮、中果皮、橫列細胞和管狀細胞，總厚度約10微米。種皮極薄，厚度約為2微米，結構不明顯，有的糙米種皮內含有色素而呈現顏色。外胚乳是粘連在種皮下的簿膜狀組織，厚度l、2微米，與種皮很難區分開來。胚乳是米粒的最大部分，包括糊粉層和澱粉細胞。糊粉層細胞中充滿了微小的糊粉粒，含有蛋白質、脂肪、維生素等，不含澱粉。澱粉細胞中充滿了澱粉粒。胚位於米粒腹面的基部，呈橢圓形，由胚芽、胚莖、胚根和盾片組成，盾片與胚乳相連線，種子發芽時分泌酶，分解胚乳中的物質供給胚以養分。

糙米再經加工碾去皮層和胚，留下的胚乳，即為食用的大米。

保管方式

貯藏特點

稻穀籽粒具有完整的內外穎，使易於變質的胚乳部分受到到保護，對蟲、霉、濕、熱有一定的抵禦作用，並且稻穀內外穎水分較米粒低。這些特點，使得稻穀相對易於儲藏。但稻穀也具有後熟期短、易漚黃、不耐高溫並易產生根面結露等不利於安全儲藏的特性。

1．後熟期短　

一般秈稻穀無明顯的後熟期，粳稻穀的後熟期也只有四周左右，同時稻穀發芽所需的水分低(一般含水量23-25%即能發芽)。因此，無後熟期的稻穀，在收穫期如遇連綿陰雨，不能及時收割、脫粒、整曬，在田間、場頭即可生芽；新稻穀入庫後，如受潮、淋雨，也易生芽，並容易霉爛。

2．易漚黃

稻穀收割後，帶草堆放場頭或在脫險後因雨未及時乾燥，易為微生物侵蝕，使稻堆發熱，造成米粒變黃，品質變劣，食味變差。

3．不耐高溫

稻穀在烈日，下曝曬或較高溫度下烘乾，容易爆腰，這種稻穀加工大米，碎米率高，出米率低。稻穀經過夏季高溫，往往粘度降低，發芽率降低，脂肪酸值增高，呈現明顯的陳化現象。稻穀中以秈稻穀最穩定，粳稻穀次之，糯稻穀最易陳化。

4．易產生結露

結露是稻穀儲藏中最常見的問題。由於新收穫的稻穀呼吸旺盛，加之早中稻穀入庫，原始糧溫高，入庫後1、2周內，往往上層糧溫突升超出倉溫10-15℃，如不及時處理，就易結露。此時若氣溫下降，則情況更加嚴重。晚稻穀秋後收穫，正值低溫季節，不易乾燥，往往入庫水分較高，到翌年2-3月也易因糧堆內外溫差懸殊而形成糧堆結露。

儲藏措施

1．保證入庫糧質

水分大、雜質多、不完善粒含量高的稻穀，容易發熱霉變，不耐久藏。因此，提高入庫稻穀質量，是稻穀安全儲藏的首要關鍵。稻穀的安全水分標準，應根據品種、季節、地區、氣候條件考慮決定，一般秈稻穀在13%以下，粳稻穀在l4%以下，雜質和不完善粒則越少越好。如入庫稻穀水分大，雜質多，應做好分等儲存，及時晾曬或烘乾並進行篩選或風選清除雜質。

2．適時通風　

新稻穀往往呼吸旺盛糧溫較高或水分較高，應適時通風，降溫降水。特別一到秋涼，糧堆內外溫差大，這時更應加強通風，結合深翻糧面，散發糧堆濕熱，以防結露。有條件的，可以採用機械通風。

3．低溫密閉　

充分利用冬季寒冷乾燥的天氣通風，使糧溫降低到10℃以下，水分降低到安全標準以內，在春暖以前進行壓蓋密閉，以便度夏。