碳排放權市場特性、定價機理與政策模擬設計研究

《碳排放權市場特性、定價機理與政策模擬設計研究》是依託北京工業大學，由曾詩鴻擔任項目負責人的面上項目。

基本介紹

• 中文名：碳排放權市場特性、定價機理與政策模擬設計研究
• 項目類別：面上項目
• 項目負責人：曾詩鴻
• 依託單位：北京工業大學

項目摘要

目前沒有好的理論詮釋碳排放權價格的巨大波動，對以巨大波動為特點的碳排放權價格需要從市場機制與政府政策集成出新的定價機理，建立集成新模型刻畫碳排放權價格，通過最佳化出的政策實現有效率的碳排放權市場。本課題擬從碳排放權的邊際成本、清潔發展機制、貨幣補償機制，碳配額的初始發行與拍賣機制、碳稅等維度集成新的碳排放權特徵和集成定價機理，最佳化制度模擬設計。充分利用現代金融計量方法和工具，以單位根檢驗與方差比率等方法研究國際主要碳排放權交易市場與中國區域性碳排放權市場的效率，分析其價格引起波動的原因；以多重分形去勢波動分析並結合GARCH類模型揭示市場信息對定價的影響機理；以誤差修正模型、信息配額模型與博弈理論分析市場約束和配額政策分別對定價的影響機理；通過CGE等模型分析碳稅對經濟系統影響，挖掘碳排放權價格的影響機理。以此集成新的碳排放權特徵和集成定價機理，最佳化制度模擬設計，改進市場效率與資源配置功能。

結題摘要

建立碳排放權交易市場是中國低碳發展的重要路徑之一。碳排放權價格的波動影響碳市場企業的參與程度和投資決策，並進一步影響中國碳市場的平穩發展以及減排目標的順利實現。以北京、深圳、湖北和廣東碳排放權交易價格作為研究對象，首先採用SVAR模型，研究中國碳排放權價格與巨觀經濟變數、能源價格之間的動態關係，其次構建GARCH族模型研究中國碳排放權價格的波動特徵及其原因。結果表明：影響因素方面，四省市的碳排放權價格主要受自身歷史價格的影響；巨觀經濟通過股票市場對碳排放權價格的影響較小；北京、廣東、湖北和深圳碳排放權價格受天然氣、原油和煤炭價格的影響程度不同。價格波動特徵方面，北京、湖北和深圳碳排放權價格收益率具有波動聚集性和長期記憶性，存在時間滯後效應；在非對稱效應特徵方面，不同市場的價格收益率表現不同，主要源自於政府調控力度, 市場化、市場流動性及投機程度，以及市場參與者對政策的敏感度和碳價的預期等方面的差異；非對稱GARCH族模型對碳排放權價格收益率的波動性擬合的更好。針對中國碳市場存在的問題，提出了不同碳市場碳排放權交易差別化，逐步提高中國碳市場市場化程度、信息透明度和監管程度，增加碳市場交易產品種類，加快構建全國統一碳市場，鼓勵碳市場參與者積極參與碳交易培訓的政策建議，以促進控排企業和投資者積極參與碳市場交易，提高碳市場的流動性和有效性，促進中國碳市場的平穩發展。通過CGE等模型分析碳稅對經濟系統影響，挖掘碳排放權價格的影響機理。改進市場效率與資源配置功能。