直接金融

直接金融是指貨幣資金融通不通過中介人作媒介、供應者與使用者直接融通資金的活動。在資本主義國家，直接金融的方式主要有：賒購賒銷商品；資金供給者與資金需求者之間直接進行的貨幣借貸；直接買賣有價證券。目前我國雖也允許直接金融在一定程度上存在，但融資方式則有所不同，現存的直接金融方式有： 賒銷商品和預付貨款；居民之間的貨幣資金自由借貸；發行股票和債券。

基本介紹

• 中文名：直接金融
• 外文名：direct finance
• 含義：間接金融的對稱
• 運作方式：交易雙方直接進入市場等

運作方式

①交易雙方直接進入市場，按照一定的條件直接進行交易;

②通過金融中介機構或經紀人的安排,間接進行交易。

在金融市場上發行債券也有兩種方式，一是自辦發行，二是通過中介機構代為發行。不論交易是直接進行還是間接進行，只要買賣雙方作為最後貸款者和最後借款者而結成直接的債權債務關係，這種資金融通均屬直接金融。證券的買賣是否通過中介人，並不是區別直接金融和間接金融的標準，同樣，證券的買賣是在一級市場（發行市場）上進行，還是在二級市場（轉讓市場）上進行，也不是區別直接金融與間接金融的標準，因為直接證券的新舊並不改變持有人和發行人之間的直接債權債務關係。

優點

（一）資金供求雙方有較多的選擇自由 直接金融中，資金供求雙方直接接觸，在融資時間、期限、利率、數量、資金用途等方面有較多的選擇自由。而間接金融中的限制條件相對較多，如：銀行為客戶規定貸款額度、期限、資金用途、賬戶管理等限制性條件，使籌資者缺乏主動性和靈活性。

（二）通過直接金融籌集的資金，使用期限較長 債券持有人往往只能在債券的期限到達後才能向發行者兌取本金，股票一經購買則不能向發行者退股，這樣，發行債券和股票的籌資者就可獲得比較穩定的資金來源。而間接金融一般只獲得短期性的資金供給，主要用於解決籌資者的臨時性、周轉性的資金不足。

（三）直接金融有利於提高資金的使用效益 直接金融主要通過證券市場進行，資金供求雙方都直接受制於市場機制的作用，都按市場確定的價格進行資金交易，由市場機制將資金盈餘者的資金引向效益好、實力強、出價最高的資金需求者。籌資者通過發行債券和股票，提高其社會知名度和信譽，同時也使自身的經營管理置於廣泛的社會監督之下，有利於提高資金的使用效益。而間接金融中，由金融中介機構將資金供求雙方隔離開，資金流動主要以金融中介機構對客戶信譽的判斷為導向，資金的使用只通過金融中介機構對客戶進行監督，缺乏市場機制和社會監督機制。

（四）直接金融可以使籌資者的資本和生產經營規模迅速擴大 直接金融通過資本市場的資產重組機制可以使籌資者的資本和生產經營規模迅速擴大，進而使其產品經營轉變為資本經營，進入快速發展階段。

局限性

①對於貸款者（資金供應者）來說，直接金融的風險比間接金融為大因為在市場競爭的環境中,不排除發行直接證券的部門有經營虧損和破產倒閉的可能，而這種風險只能由貸款的一方獨自承擔。

②直接金融得以發生，必須以交易雙方在資金借貸的數量、期限、利率等方面均有一致的要求為前提條件，而這一條件不是總能得到滿足的。所以在某種程度上可能影響資金融通。

③在金融市場欠發達的國家或地區，直接金融證券的流動性較弱，變現能力較低。

總之，直接金融有利於發展商品經濟，但要實現商品經濟的有計畫發展，必須對其進行必要的管理。