申萬盛利配置

申萬盛利配置

申萬盛利配置成立於2004年11月，是一隻以絕對報酬率評估投資業績的混合型配置基金。基於此，盛利配置一直保持低倉位，這一特點使得基金在牛市環境下業績遠低於同類型基金。但是也使得其在2007年末以來的熊市行情中大放異彩。在今年以來的各階段業績排行榜上，盛利配置亦是績優榜上的常客，相對較小的規模以及保守的倉位配置是該基金連續位列基金業績榜前列的主要原因所在，也是提高基金近期業績評級的主要特點

申萬盛利配置

投資策略

盛利配置的投資策略是熊市下基本操作策略。一般而言，主動性投資基金、股票型基金和偏股型投資基金更加注重的是搶反彈業績，而配置型基金卻是採取保持勝利果實策略。這一點在盛利配置基金上體現得十分明顯，持續低倉，且很少對於階段性反彈進行迅速加倉，相對謹慎的投資操作有效地降低了基金業績風險。這一投資特點也與新世紀分紅形成鮮明的對比。

首先，盛利配置本身持股相對集中，而持股的穩定性也相對較高。從股票投資特點來看，盛利配置注重對中盤成長類個股的甄選，基金全部持股也不超過40隻，較新世紀分紅少了多半。

其次，從倉位控制和投資風格來看，盛利配置都比新世紀分紅保守很多。同為配置型基金，兩隻基金的倉位確實走了兩個極端，前者倉位最低達到10%左右的超低倉位，更多配置債券類資產。而後者與股票基金倉位只高不下，基本上無任何低風險投資資產可言。在熊市的行情下，顯然低倉的護身符讓盛利配置避免了很大幅度的下跌。另外重要的一點是，由於盛利配置著眼於絕對收益，故基金在操作上很少刻意去抓階段性行情，更多的是對風險的迴避，這也使得基金很少在急漲急跌的板塊間轉換，降低交易成本，不失為弱市下減少虧損的一大策略。

2008年表現

盛利配置的保守資產配置傾向在2008年表現突出，並不完全歸於基金經理的相機決策成功，因為該基金一貫保持低倉位策略；很大程度上是市場環境的變化讓該基金業績排名受益。增強反彈行情下的主動性，保持倉位的適當平衡仍是盛利配置所要努力的。