淨營運資本是企業流動資產總額減去各類流動負債後的餘額。反映由長期負債融資負擔的流動資產的數額。由於長期資本投資項目在進行過程中必然涉及短期資產如應收賬款、存貨的增加，項目結束時占用在這類資產上的投資得以收回。因此在估算每期現金流時，這部分用於新增流動資產的投資必須加以考慮，從而更加客觀地反映項目的現金流情況。
基本介紹
- 中文名：淨營運資本
- 外文名：net working capital
- 概念：流動資產總額與流動負債的差額
- 套用領域：經濟、財務管理、金融
公式,作用,指標分析,合理性,局限性,
公式
淨營運資本=流動資產－全部負債
作用
由於淨營運資本被視為可作為企業非流動資產投資和用於清償非流動負債的資金來源，所以，淨營運資本主要在研究企業的償債能力和財務風險時使用。
淨營運資本可測量企業資金的流動性。企業到期的債務要由流動資產變現來支付，從這個意義上說，流動資產是企業的現金來源，而流動負債是企業的現金支出。
從籌資的角度看，淨營運資本是由企業的長期資金籌得的。由於長期資本成本大於流動負債的資本成本，企業的淨營運資本增大將加大企業的總資本成本，減少企業的利潤。但淨營運資本的加大可使企業用長期資金來支持流動資產，有利於短期負債的及時償付，減少企業無力支付債務的可能性，從而降低了企業的風險，增加了流動性。
指標分析
從公式可以看出，淨營運資本越多則償債越有保障。企業能否償還短期債務，要看有多少債務，以及有多少可以變現償債的流動資產。當流動資產大於流動負債時，淨營運資本為正，說明淨營運資本出現溢余。此時，與淨營運資本對應的流動資產是以一定數額的非流動負債或所有者權益作為資金來源的，說明不能償債的風險較小。反之，當流動資產小於流動負債時，淨營運資本為負，說明淨營運資本出現短缺，此時，企業部分非流動資產以流動負債作為資金來源，企業不能償債的風險很大。
合理性
淨營運資本的合理性是指淨營運資本以多少為宜。短期債權人希望淨營運資本越多越好，這樣就可以減少貸款風險。因為淨營運資本的短缺，就會迫使企業為了維持正常的經營和信用，在不合適的時機和按不利的利率進行不利借款，從而影響利息和股利的支付能力。但是過多地持有淨營運資本，也不是說明好事。因為，高淨營運資本意味著流動資產多而流動負債少，大量資金閒置，不會產生更多的經濟利益，同時也說明企業可能缺乏投資機會，發展潛力受到影響。另外，流動資產與非流動資產相比，流動性強、風險小，但獲利性差，過多的流動資產不利於企業提高盈利能力。而流動負債過少說明企業利用無息負債擴大經營規模的能力較差，因為在流動負債中除了短期借款外通常不需要支付利息。因此，企業應當保持適當的淨營運資本規模。
