泰達宏利藍籌價值混合型證券投資基金是泰達宏利發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 中文名：泰達宏利藍籌價值混合型證券投資基金
- 基金簡稱：泰達宏利藍籌混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：泰達宏利
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：3.96億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：001267
- 成立日期：20150603
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在嚴控風險的基礎上，通過積極、主動的管理，精選業績優良、收益穩定、在行業或細分行業內具有領先地位且價值相對低估的優質藍籌上市公司股票，力爭為投資者獲取超越業績比較基準的收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、債券回購、資產支持證券、貨幣市場工具、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金充分發揮基金管理人的研究優勢，將科學、規範的選股方法與積極、靈活的資產配置相結合，通過“自上而下”和“自下而上”相結合的方法構建基金資產組合。一方面，本基金在對國內外巨觀經濟發展趨勢、相關政策深入研究的基礎上，從“自上而下”的角度對大類資產進行最佳化配置，並優選受益行業；另一方面，本基金憑藉多年來不斷積累形成的選股框架，從商業模式、市場前景、競爭壁壘、財務狀況等方面出發，以“自下而上”的視角精選出具有長期競爭力和增長潛力的優質藍籌上市公司，力求獲取超越平均水平的良好回報。
1、資產配置策略
在資產配置中，本基金依據對巨觀經濟環境因素、價值因素、國家政策因素和市場情緒這四方面因素的綜合分析判斷，並通過定期召開投資決策委員會，形成對未來市場趨勢的判斷，從而確定基金中各類資產的中長期配置比例範圍。
（1）巨觀經濟因素：主要關注定期的巨觀經濟指標、貨幣及財政政策的變化情況。關注指標包括但不限於：GDP增長、固定資產投資、工業企業利潤增長率、CPI/PPI指數、貨幣流動性、財政政策以及國際經濟數據等。
（2）價值因素：對價值因素的分析主要是對市場整體估值水平的考量，不僅對國內市場整體的P/E、P/B運行區間進行跟蹤分析，同時也比較不同地區間的相對估值變化情況。
（3）國家政策因素：主要關注和分析國家巨觀經濟政策和監管政策對資本市場下一階段可能產生的影響，以及政策的持續性和貫徹情況。
（4）市場情緒因素：通過對市場流動性的衡量來跟蹤分析市場情緒變化情況，關注指標包括但不限於：技術分析指標、公募基金平均倉位、資金流向等。
2、股票投資策略
（1）投資範疇界定
本基金主要投資於藍籌上市公司股票，指流通股市值在20億元人民幣以上的股票。
中國藍籌股是股市價值的真正所在，從藍籌股自身特點來說，首先，藍籌公司歷史悠久，具有較高的知名度和良好的信用，產品競爭力強，普遍具有相對穩定的盈利能力，能較好地抵禦周期波動，同時股利政策穩定，股息率較高；其次，藍籌股代表了經濟結構和產業結構變遷的方向，把握了時代發展的脈搏。本基金主要通過投資於業績優良、發展穩定、在行業內占有支配性地位、分紅穩定的藍籌上市公司股票，在有效控制風險並保持基金資產良好流動性的前提下，追求在穩定分紅的基礎上實現基金資產的長期穩定增長。藍籌主題上市公司股票主要涉及傳統藍籌、中盤藍籌和新興藍籌等。其中重點的行業和領域在以下幾個方面：
傳統藍籌：傳統行業中一些龍頭公司經營穩健，在行業中占據領導地位，競爭優勢顯著，且分紅收益率也明顯較高，具備長期投資價值。而一些傳統行業利用積累的優勢，進軍其他領域，也可以打開更大的長期成長空間。
中盤藍籌：中盤藍籌是指符合國家價值鏈重構、具有一定“護城河”、商業模式清晰可見、已經具有一定的行業地位，成功度過了“從小到大”的階段，有望進入到“從大到強”的穩定成長期的一批公司。產業格局醞釀中盤藍籌成長。借鑑日本成功轉型的經驗，中國需要通過產業升級來擺脫中等收入陷阱。這些產業主要集中於微笑曲線的兩端，以技術、效率、品牌和服務的提升為主要線索，國內產業升級，向價值鏈的更高端轉移，特別是中端製造業（通信設備，電子產品、高鐵設備、電氣設備、太陽能風能核電能源設備、軍工裝備等）和有望湧現更多的國際級龍頭企業。而未來經濟結構中消費貢獻將不斷提高，大眾消費品中也將出現更多持續穩健成長的優質企業。
新興產業藍籌：在經濟轉型的大趨勢下，中國的國民經濟結構正面臨深刻調整，新興產業是國家未來經濟結構轉型的方向，雖然目前新興產業仍處於起步階段，但隨著國家加大對戰略新興產業的扶持力度，未來新興產業中逐漸湧現出更多的行業龍頭值得期待。
（2）行業配置策略
本基金的行業配置，首先是基於以上受益於經濟轉型的行業，同時會隨著經濟社會的不斷發展，動態調整轉型受益行業的範圍。在操作過程中，本基金將根據巨觀經濟中期趨勢、政策環境變化、各行業景氣度情況以及估值區間水平等因素，對行業配置不斷進行調整和最佳化。
（3）個股精選策略（定性分析、定量分析）
定量篩選：
使用貼現現金流量法(DCF)和現金分紅折現法(DDM)等估值方法確定出上市公司的內在價值，將其與市場價格相比較，並參考國內同類企業和國外可比同類企業的估值水平，選擇出被市場低估的股票作為基金的備選股票。
定性篩選：
研究員將根據外部研究報告和實地調研情況對備選股票進行定性評分，研究評分的主要內容包括兩方面：
a. 公司評價：主要包括分析公司競爭力、財務狀況、發展戰略、創新能力、公司治理、股東背景等方面。
b. 業務分析：主要包括對公司的業務進行逐項分析，包括所涉及業務的投資效率、行業前景、公司的市場地位、行業增長、公司增長等方面。
通過對上市公司及其業務的分析，判斷其成長動力來源、成長潛力和成長的可持續性，從中挑選出運營情況良好，具有成長潛力的上市公司。
3、債券投資策略
對債券的投資將作為控制投資組合整體風險的重要手段之一，通過採用積極主動的投資策略，結合巨觀經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，運用久期調整、凸度挖掘、信用分析、波動性交易、品種互換、回購套利等策略，權衡到期收益率與市場流動性，精選個券並構建和調整債券組合，在追求債券資產投資收益的同時兼顧流動性和安全性。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具。本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，依據權證定價模型確定其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產的長期穩定增長。
5、資產支持證券投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。
本基金將在債券市場巨觀分析基礎上，結合蒙特卡洛模擬等數量化方法，對資產支持證券進行定價，評估其內在價值進行投資。
6、股指期貨投資策略
本基金根據風險管理的原則，以套期保值為目的，將利用股指期貨剝離多頭股票資產部分的系統性風險或建立適當的股指期貨多頭頭寸對沖市場向上風險。基金經理根據市場的變化、現貨市場與期貨市場的相關性等因素，計算需要用到的期貨契約數量，對這個數量進行動態跟蹤與測算，並進行適時靈活調整。同時，綜合考慮各個月份期貨契約之間的定價關係、套利機會、流動性以及保證金要求等因素，在各個月份期貨契約之間進行動態配置，通過空頭部分的最佳化創造額外收益。
7、現金管理
在現金管理上，本基金通過對未來現金流的預測進行現金預算管理，及時滿足本基金運作的流動性需求。
1、資產配置策略
在資產配置中，本基金依據對巨觀經濟環境因素、價值因素、國家政策因素和市場情緒這四方面因素的綜合分析判斷，並通過定期召開投資決策委員會，形成對未來市場趨勢的判斷，從而確定基金中各類資產的中長期配置比例範圍。
（1）巨觀經濟因素：主要關注定期的巨觀經濟指標、貨幣及財政政策的變化情況。關注指標包括但不限於：GDP增長、固定資產投資、工業企業利潤增長率、CPI/PPI指數、貨幣流動性、財政政策以及國際經濟數據等。
（2）價值因素：對價值因素的分析主要是對市場整體估值水平的考量，不僅對國內市場整體的P/E、P/B運行區間進行跟蹤分析，同時也比較不同地區間的相對估值變化情況。
（3）國家政策因素：主要關注和分析國家巨觀經濟政策和監管政策對資本市場下一階段可能產生的影響，以及政策的持續性和貫徹情況。
（4）市場情緒因素：通過對市場流動性的衡量來跟蹤分析市場情緒變化情況，關注指標包括但不限於：技術分析指標、公募基金平均倉位、資金流向等。
2、股票投資策略
（1）投資範疇界定
本基金主要投資於藍籌上市公司股票，指流通股市值在20億元人民幣以上的股票。
中國藍籌股是股市價值的真正所在，從藍籌股自身特點來說，首先，藍籌公司歷史悠久，具有較高的知名度和良好的信用，產品競爭力強，普遍具有相對穩定的盈利能力，能較好地抵禦周期波動，同時股利政策穩定，股息率較高；其次，藍籌股代表了經濟結構和產業結構變遷的方向，把握了時代發展的脈搏。本基金主要通過投資於業績優良、發展穩定、在行業內占有支配性地位、分紅穩定的藍籌上市公司股票，在有效控制風險並保持基金資產良好流動性的前提下，追求在穩定分紅的基礎上實現基金資產的長期穩定增長。藍籌主題上市公司股票主要涉及傳統藍籌、中盤藍籌和新興藍籌等。其中重點的行業和領域在以下幾個方面：
傳統藍籌：傳統行業中一些龍頭公司經營穩健，在行業中占據領導地位，競爭優勢顯著，且分紅收益率也明顯較高，具備長期投資價值。而一些傳統行業利用積累的優勢，進軍其他領域，也可以打開更大的長期成長空間。
中盤藍籌：中盤藍籌是指符合國家價值鏈重構、具有一定“護城河”、商業模式清晰可見、已經具有一定的行業地位，成功度過了“從小到大”的階段，有望進入到“從大到強”的穩定成長期的一批公司。產業格局醞釀中盤藍籌成長。借鑑日本成功轉型的經驗，中國需要通過產業升級來擺脫中等收入陷阱。這些產業主要集中於微笑曲線的兩端，以技術、效率、品牌和服務的提升為主要線索，國內產業升級，向價值鏈的更高端轉移，特別是中端製造業（通信設備，電子產品、高鐵設備、電氣設備、太陽能風能核電能源設備、軍工裝備等）和有望湧現更多的國際級龍頭企業。而未來經濟結構中消費貢獻將不斷提高，大眾消費品中也將出現更多持續穩健成長的優質企業。
新興產業藍籌：在經濟轉型的大趨勢下，中國的國民經濟結構正面臨深刻調整，新興產業是國家未來經濟結構轉型的方向，雖然目前新興產業仍處於起步階段，但隨著國家加大對戰略新興產業的扶持力度，未來新興產業中逐漸湧現出更多的行業龍頭值得期待。
（2）行業配置策略
本基金的行業配置，首先是基於以上受益於經濟轉型的行業，同時會隨著經濟社會的不斷發展，動態調整轉型受益行業的範圍。在操作過程中，本基金將根據巨觀經濟中期趨勢、政策環境變化、各行業景氣度情況以及估值區間水平等因素，對行業配置不斷進行調整和最佳化。
（3）個股精選策略（定性分析、定量分析）
定量篩選：
使用貼現現金流量法(DCF)和現金分紅折現法(DDM)等估值方法確定出上市公司的內在價值，將其與市場價格相比較，並參考國內同類企業和國外可比同類企業的估值水平，選擇出被市場低估的股票作為基金的備選股票。
定性篩選：
研究員將根據外部研究報告和實地調研情況對備選股票進行定性評分，研究評分的主要內容包括兩方面：
a. 公司評價：主要包括分析公司競爭力、財務狀況、發展戰略、創新能力、公司治理、股東背景等方面。
b. 業務分析：主要包括對公司的業務進行逐項分析，包括所涉及業務的投資效率、行業前景、公司的市場地位、行業增長、公司增長等方面。
通過對上市公司及其業務的分析，判斷其成長動力來源、成長潛力和成長的可持續性，從中挑選出運營情況良好，具有成長潛力的上市公司。
3、債券投資策略
對債券的投資將作為控制投資組合整體風險的重要手段之一，通過採用積極主動的投資策略，結合巨觀經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，運用久期調整、凸度挖掘、信用分析、波動性交易、品種互換、回購套利等策略，權衡到期收益率與市場流動性，精選個券並構建和調整債券組合，在追求債券資產投資收益的同時兼顧流動性和安全性。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具。本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，依據權證定價模型確定其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產的長期穩定增長。
5、資產支持證券投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。
本基金將在債券市場巨觀分析基礎上，結合蒙特卡洛模擬等數量化方法，對資產支持證券進行定價，評估其內在價值進行投資。
6、股指期貨投資策略
本基金根據風險管理的原則，以套期保值為目的，將利用股指期貨剝離多頭股票資產部分的系統性風險或建立適當的股指期貨多頭頭寸對沖市場向上風險。基金經理根據市場的變化、現貨市場與期貨市場的相關性等因素，計算需要用到的期貨契約數量，對這個數量進行動態跟蹤與測算，並進行適時靈活調整。同時，綜合考慮各個月份期貨契約之間的定價關係、套利機會、流動性以及保證金要求等因素，在各個月份期貨契約之間進行動態配置，通過空頭部分的最佳化創造額外收益。
7、現金管理
在現金管理上，本基金通過對未來現金流的預測進行現金預算管理，及時滿足本基金運作的流動性需求。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金管理人可對本基金進行基金分紅，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人、登記機構可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人、登記機構可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
