《有效資產管理：股票組合最佳化與資產配置實用指南》是2006年上海財經大學出版的圖書
基本介紹
- 書名：有效資產管理：股票組合最佳化與資產配置實用指南
- 頁數：213頁
- 出版社：上海財經大學
- 出版時間：2006年7月1日
圖書信息,作者簡介,內容簡介,媒體評論,目錄,
圖書信息
叢書名: 高級財務管理經典譯叢
平裝
開本: 32開
ISBN: 7810986406
條形碼: 9787810986403
尺寸: 21 x 14.9 x 0.9 cm
重量: 240 g
作者簡介
作者：(美)理察·米肖 譯者：賀學會 戴振旗 李菁
內容簡介
有效的資產管理並不僅僅是一個尋找有吸引力的投資對象的問題。它還需要對資產組合進行結構上的最最佳化。這是因為資產組合的投資行為與對其中的單個資產的投資行為有著顯著的不同。本書是第一本從統計的角度來整合和系統處理MV最佳化方法的著作。其焦點在於提高實踐中資產組合構建技術的投資價值。本書著重介紹了股票投資組合管理和資產配置等內容，同時，也對MV最佳化方法的各種常見替代工具的優勢與局限性也進行了討論。
“最優”到底意味著什麼？你的投資最佳化程度如何？許多最最佳化投資組合甚至經常不能滿足最基本的投資目標——致使今天的許多資產管理者放棄了標準的最佳化技術而轉向最大化其資產價值的更簡單方法。按照金融專家理察?米肖的觀點，這不是最佳的變化方向。米肖建議投資界不是要放棄最最佳化，而是要考慮一些現存的、易於使用的方法來提高最最佳化的效率和績效。通過清晰的定義和真實世界的例子，《有效資產管理》一書提出了一些高度符合直覺但又是非常嚴格的新方法，這些方法中對最優投資組合的定義將會對投資管理人士、理財顧問、經紀人、基金託管人及所有試圖與最新投資技術
同步的人士具有吸引力。
米肖指出，最最佳化傳統概念的問題在於將最最佳化當作一種計算技術。這一廣為接受的理念嚴重限制了典型的投資管理者對最最佳化局限性的理解——並導致他們選擇次優的投資組合，這顯然遠未發揮他們的真實潛力。米肖指出，如果投資管理者逆其道而行之，將最最佳化看作是一種統計估計技術，他們就能減少或消除最佳化技術的很多無效性。《有效資產管理》將最最佳化作為一種統計方法而非數值計算方法，是系統進行該種處理的第一本指南。
通過吸收自己的原創性研究成果，米肖提出了一種定義投資組合效率的嶄新的、更有效的方法。此外，他識別並闡述了幾種很有用的技術——包括最最佳化組合的統計分析、輸入量估計的改進、投資組合先驗值的定義和使用、預測與歷史數據的整合，以及投資組合修正的檢驗——投資管理者可以用這些技術來提高其最最佳化組合的投資價值。他一般都通過一個簡單的資產配置問題來闡述每種方法的作用，《有效資產管理》這些方法上的細節為讀者提供了一個方便實用的視角。
通過減少誤差、提高精確度和改善計算結果，米肖在本書中所提出的方法將會對資產管理者和金融理論家把握投資最佳化實踐的進化路徑具有重要的影響力。
媒體評論
書評
有效的資產管理並不僅僅是一個尋找有吸引力的投資對象的問題。它還需要對資產組合進行結構上的最最佳化。這是因為資產組合的投資行為與對其中的單個資產的投資行為有著顯著的不同。例如，美國股票組合的風險通常只有組合中囊括的股票的平均風險的一半。?
大多數機構投資者和金融經濟學家都承認有效分散化的投資組合對投資者的好處。對資產組合風險的最佳化管理是現代資產管理的一個必不可少的組成部分。馬科維茨(Markowitz, 1959; 1987)給出了投資組合最最佳化的經典定義。在給定的證券集合所構成的投資組合中，對於給定的風險（方差）水平，如果一個投資組合具有最高的期望（平均）收益，或者等價地說，對於給定的期望收益水平具有最小的風險，它就是有效的。馬科維茨的均值—方差（MV）效率是定義投資組合最最佳化和構建最優股票組合與資產配置的一個方便的框架。一些商業服務機構為計算MV有效的資產組合提供了最佳化的計算工具。
目錄
序言
第1章 導論
Ⅰ．馬科維茲有效性
Ⅱ．一種資產管理工具
Ⅲ．傳統的反對意見
Ⅳ．均值—方差最佳化最重要的局限性
Ⅴ．解決均值—方差最最佳化局限性的方法
Ⅵ．技術說明
第2章 經典均值—方差最佳化方法
Ⅰ．投資組合的風險和收益
Ⅱ．馬科維茲有效性的定義
Ⅲ．最最佳化的約束條件
Ⅳ．殘差風險—收益有效前沿
Ⅴ．計算方法
Ⅵ．資產配置與股票組合最最佳化
Ⅶ．一個全球資產配置案例
Ⅷ．參照投資組合及其分析
Ⅸ．額外收益的有效邊界
附錄：均值—方差有效性的數學表達
第3章 傳統的批評及替代方法
Ⅰ．風險的其他度量方法
Ⅱ．效用函式的最最佳化
Ⅲ．多期投資期限
Ⅳ．資產—負債財務規劃研究
Ⅵ．劃分等級的有效組合
第6章 投資組合的分析和重新抽樣有效前沿
Ⅰ．概念性投資組合的統計分析
Ⅱ．有效組合的統計性分析
Ⅲ．重新抽樣有效前沿
Ⅳ．真實的和估計的最佳化輸入量
Ⅴ．重新抽樣有效性的檢驗
Ⅵ．重新抽樣有效前沿的性質
Ⅶ．重新抽樣有效前沿的範圍
Ⅷ．一些警告
Ⅸ．結論
附錄：重新抽樣有效性的檢驗和替代方法
第7章 投資組合的修正法和置信區域
Ⅰ．置信區間和區域
Ⅱ．重新抽樣效率和距離函式
Ⅲ．重新抽樣有效前沿的置信區域
Ⅳ．聯合置信區間
Ⅴ．聯合置信區間實例
Ⅵ．模糊性和投資組合的有效性
Ⅶ．實用考慮
附錄A：樣本均值向量的置信區域
附錄B：置信區域和聯合置信區間的計算
第8章輸入估計和斯坦因估計量
Ⅰ．容許估計量
Ⅱ．貝葉斯方法和先驗值
Ⅲ．四種斯坦因估計量
Ⅳ．詹姆斯—斯坦因估計量
Ⅴ．詹姆斯—斯坦因均值一方差效率
Ⅵ．重新抽樣和均值—方差效率的詹姆斯—斯坦因估計量檢驗
Ⅶ．弗朗斯特—塞文里奧估計量
Ⅷ．協方差估計
Ⅸ．斯坦因協方差估計
Ⅹ．股票風險和收益預測
Ⅺ．效用函式和輸入估計
Ⅻ．特殊估計量
Ⅻ．結論
附錄：Ledoit協方差估計
第9章 基準積極資產配置
Ⅰ．基準相關的積極資產配置
Ⅱ．內含收益資產配置
Ⅲ．內含收益與基準相關前沿的比較
Ⅳ．定標和內含收益
Ⅴ．羅爾的分析
Ⅵ．另外的方法
第10章 投資政策和經濟負債
Ⅰ．誤用均值一方差效率
Ⅱ．經濟負債模型
Ⅲ．一個例子：捐贈基金的投資政策
Ⅳ．養老金負債和基準最佳化
Ⅴ．精算負債估計的局限性
Ⅵ．經濟養老金負債
Ⅶ．目前的養老金負債
Ⅷ．總的和可變的養老金負債
Ⅸ．可變負債的經濟顯著性
Ⅹ．可變負債的經濟特徵
Ⅺ．一個例子：經濟負債養老金的投資政策
Ⅻ．結論
第11章收益預測與混合估計
Ⅰ．資產配置和特殊輸入量
Ⅱ．混合估計預測
Ⅲ．混合估計資產配置輸入量
Ⅳ．指數相關的積極資產配置
Ⅴ．好處
Ⅵ．股權收益預測和混合估計
第12章 避免最佳化誤差
Ⅰ．定標輸入
Ⅱ．融資現實
Ⅲ．流動性因素
Ⅳ．約束條件
Ⅴ．偏倚的組合特徵
Ⅵ．指數基金和最佳化
Ⅶ．從現金開始的最佳化
Ⅷ．收益預測的局限性
Ⅸ．結論
後記
參考文獻
