普通股成本率

普通股成本率的計算

普通股成本率普通股成本率的計算方法與優先股成本基本相同，所不同的是，普通股的股利不固定，一般要求逐年遞增，在計算時要考慮到適當的股利增長率。

普通股成本率的計算公式如下：

（一）沒有期限，只發股息，永不還本。那么：

式中：Po 為普通股發行價格；Dt 為預計第t年未發放的股息；Ke 普通股成本率。

（二）如假定每年股息不變，就可視同永續年金。那么：

式中：D為年金化的股息。

例:

假定某公司普通股股票的發行價格為20元，預計未來每年股息固定為2.45元，籌資成本為2%，則：

（三）沒有期限規定，但可以假定若干年後收回股票，而且其價格是可以預測的。那么：

（四）每年股息有上升趨勢，假定每年股息的增長率是固定的。那么：

式中：g為每年股息固定增長率。

例：

假定某公司發行的普通股股票每股市價為50元，籌資費用率為4%，第一年未發放股息為4.8元，以後每年增長5%，則普通股成本率為：

= 15%

1 夏博輝主編.最新財會實用計算手冊.湖南出版社,1994年09月第1版.