新華優選消費混合型證券投資基金是新華基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：新華優選消費混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：新華基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：6.69億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：519150
- 成立日期：20120613
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
精選消費行業中具有持續成長潛力的優質上市公司進行投資，在風險可控的前提下追求基金資產淨值的持續、穩定增長。
投資範圍
本基金主要投資於具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板以及其它經中國證監會核准上市的股票）、債券、資產支持證券、權證及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
此外，如法律法規或中國證監會變更對權證、資產支持證券等投資的比例限制，基金管理人可在履行適當程式後調整本基金的投資比例上限規定；如法律法規或中國證監會允許基金投資其他品種的，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入本基金的投資範圍。
此外，如法律法規或中國證監會變更對權證、資產支持證券等投資的比例限制，基金管理人可在履行適當程式後調整本基金的投資比例上限規定；如法律法規或中國證監會允許基金投資其他品種的，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入本基金的投資範圍。
投資策略
（一）資產配置策略
本基金採用戰略性與戰術性相結合的資產配置策略，即在定期對各類資產的歷史及預期風險收益進行評估的基礎上，在約定的投資比例範圍內確定下一階段各類資產的基本配置比例，並根據最新的經濟、市場發展情況動態調整各類資產的配置比例，以從變化的市場環境下最大程度地獲利。
資產配置策略重點考慮以下四類因素：一是巨觀經濟因素；二是估值因素；三是制度和政策變化因素；四是市場情緒因素。
（二）股票投資策略
1、消費行業界定
本基金所指的消費主要是居民消費，即常住居民在一定時期內對貨物和服務的全部最終消費支出，包括食品、衣著、居住、家庭設備、用品及服務、醫療保健、交通及通信、文教娛樂用品及服務、金融服務、保險服務和其它商品及服務。本基金所指的消費行業也即直接生產居民消費品的行業。
本基金以申萬二級行業分類標準對消費行業進行界定，在申萬二級行業分類的81個子行業中，屬於本基金所界定的消費行業的子行業包括醫療服務、電力、燃氣、水務、公交、航空運輸、機場、高速公路、房地產開發、信託、銀行、證券、保險、零售、餐飲、景點、酒店、旅遊綜合、傳媒、農產品加工、漁業、種植業、汽車服務、汽車零部件、汽車整車、計算機設備、白色家電、視聽器材、食品加工、食品製造、飲料製造、服裝、其他輕工製造、化學製藥、生物製品、醫藥商業、中藥、通信運營、林業、農業綜合、建築材料、建築裝飾、紡織、造紙、通信設備、網路服務。除此以外，主要為消費行業提供生產資料或原材料的行業和企業也是本基金的投資對象。
如果申萬二級行業分類標準進行調整，本基金將依據上述原則同時進行相應的調整。
2、消費個股精選
本基金主要從定性分析和定量分析兩個方面進行消費個股的精選。
（1）定性分析
消費行業個股的選擇關鍵在於企業品質，企業品質的關鍵在於其核心競爭力以及持續發展能力，而企業的核心競爭力以及持續發展能力主要是由以下因素驅動：足夠廣闊的市場前景、成熟的盈利模式、清晰的發展戰略、優秀的管理團隊。本基金圍繞上述四大驅動因素，構建了全方位、多層次的品質評估體系，優選價值中樞持續向上的品質消費個股進行投資，充分分享品質消費個股在品牌、管理、技術、壁壘以及成長性等方面的市場溢價。
① 足夠廣闊的市場前景
本基金對市場前景的分析重點關注企業所處行業的發展前景以及企業的行業競爭地位。行業發展前景的考察主要套用波特產業五力分析方法，從供應商議價能力、購買者議價能力、潛在競爭者競爭威脅、替代品替代效應、行業內競爭者競爭地位五個方面對行業利潤增長潛力進行分析，並結合經濟周期以及行業周期的考察，對行業發展前景做出判斷。企業行業競爭地位的考察主要套用SWOT分析方法，詳細分析企業在行業競爭中的優勢、劣勢、機會以及挑戰，並結合行業價值鏈分析，對企業競爭地位和未來發展空間進行判斷。
② 成熟的盈利模式
成熟的盈利模式是企業核心競爭力的重要體現。從國內外經驗來看，盈利模式大致可以分為兩類：一類是依靠無法複製的傳統技能、配方、品牌或者消費忠誠度獲取市場份額的不斷增長，屬於內涵增長型；另一類是盈利模式具有可複製性，可以通過持續擴張實現市場份額的不斷增長，屬於外延增長性。本基金對企業盈利模式的考察重點關注企業盈利模式的屬性以及成熟程度，對於前一類模式著重考察核心競爭力的不可複製性，對於後一類模式著重考察業務擴張的可持續性和穩定性。
③ 清晰的發展戰略
公司發展戰略決定了企業盈利模式的可延展性，也決定了企業核心競爭力的可延續性。本基金對企業發展戰略的考察重點關注戰略的長期性、清晰性、可執行性以及戰略的執行力度。
④ 優秀的管理團隊
公司管理層是公司戰略的執行者，優秀的管理團隊決定了企業戰略實施的有效性，也是企業實現持續快速發展的重要保障。本基金對管理團隊的考察重點關注企業管理層的管理素質、良好的業績記錄，對所屬行業有深刻理解和較強的前瞻性等方面。此外，良好的公司內部控制體系是激勵和約束管理層的有效機制，對此本基金也將重點分析。
（2）定量分析
定量分析方面本基金主要考慮消費個股的成長性以及估值水平兩個因素，重點篩選具有一定成長空間且估值合理的上市公司股票進行投資。其中成長性指標主要包含預期未來兩年營業利潤（Operating Profit）複合增長率以及未來兩年EPS複合增長率；估值指標則主要包含PE、PB和PEG等。
（三）債券投資策略
本基金債券投資將以最佳化流動性管理、分散投資風險為主要目標，同時根據需要進行積極操作，以提高基金收益。
1、久期調整策略
根據對市場利率水平的預期，在預期利率下降時，增加組合久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益；在預期利率上升時，減小組合久期，以規避債券價格下降的風險。
2、收益率曲線配置策略
在久期確定的基礎上，根據對收益率曲線形狀變化的預測，採用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略，在長期、中期和短期債券間進行配置，以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
3、債券類屬配置策略
根據國債、金融債、企業債、可轉債、資產支持證券等不同債券板塊之間的相對投資價值分析，增持價值被相對低估的債券板塊，減持價值被相對高估的債券板塊，藉以取得較高收益。
（四）其他投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下，主動進行權證投資。權證投資將依託於價值分析，在採用數量化模型確定其合理定價的基礎上，利用市場的短期波動，進行積極操作，追求在風險可控的前提下獲得穩健收益。
此外，本基金還將積極參與風險低且可控的新股申購、債券回購等投資，以增加基金收益。
本基金採用戰略性與戰術性相結合的資產配置策略，即在定期對各類資產的歷史及預期風險收益進行評估的基礎上，在約定的投資比例範圍內確定下一階段各類資產的基本配置比例，並根據最新的經濟、市場發展情況動態調整各類資產的配置比例，以從變化的市場環境下最大程度地獲利。
資產配置策略重點考慮以下四類因素：一是巨觀經濟因素；二是估值因素；三是制度和政策變化因素；四是市場情緒因素。
（二）股票投資策略
1、消費行業界定
本基金所指的消費主要是居民消費，即常住居民在一定時期內對貨物和服務的全部最終消費支出，包括食品、衣著、居住、家庭設備、用品及服務、醫療保健、交通及通信、文教娛樂用品及服務、金融服務、保險服務和其它商品及服務。本基金所指的消費行業也即直接生產居民消費品的行業。
本基金以申萬二級行業分類標準對消費行業進行界定，在申萬二級行業分類的81個子行業中，屬於本基金所界定的消費行業的子行業包括醫療服務、電力、燃氣、水務、公交、航空運輸、機場、高速公路、房地產開發、信託、銀行、證券、保險、零售、餐飲、景點、酒店、旅遊綜合、傳媒、農產品加工、漁業、種植業、汽車服務、汽車零部件、汽車整車、計算機設備、白色家電、視聽器材、食品加工、食品製造、飲料製造、服裝、其他輕工製造、化學製藥、生物製品、醫藥商業、中藥、通信運營、林業、農業綜合、建築材料、建築裝飾、紡織、造紙、通信設備、網路服務。除此以外，主要為消費行業提供生產資料或原材料的行業和企業也是本基金的投資對象。
如果申萬二級行業分類標準進行調整，本基金將依據上述原則同時進行相應的調整。
2、消費個股精選
本基金主要從定性分析和定量分析兩個方面進行消費個股的精選。
（1）定性分析
消費行業個股的選擇關鍵在於企業品質，企業品質的關鍵在於其核心競爭力以及持續發展能力，而企業的核心競爭力以及持續發展能力主要是由以下因素驅動：足夠廣闊的市場前景、成熟的盈利模式、清晰的發展戰略、優秀的管理團隊。本基金圍繞上述四大驅動因素，構建了全方位、多層次的品質評估體系，優選價值中樞持續向上的品質消費個股進行投資，充分分享品質消費個股在品牌、管理、技術、壁壘以及成長性等方面的市場溢價。
① 足夠廣闊的市場前景
本基金對市場前景的分析重點關注企業所處行業的發展前景以及企業的行業競爭地位。行業發展前景的考察主要套用波特產業五力分析方法，從供應商議價能力、購買者議價能力、潛在競爭者競爭威脅、替代品替代效應、行業內競爭者競爭地位五個方面對行業利潤增長潛力進行分析，並結合經濟周期以及行業周期的考察，對行業發展前景做出判斷。企業行業競爭地位的考察主要套用SWOT分析方法，詳細分析企業在行業競爭中的優勢、劣勢、機會以及挑戰，並結合行業價值鏈分析，對企業競爭地位和未來發展空間進行判斷。
② 成熟的盈利模式
成熟的盈利模式是企業核心競爭力的重要體現。從國內外經驗來看，盈利模式大致可以分為兩類：一類是依靠無法複製的傳統技能、配方、品牌或者消費忠誠度獲取市場份額的不斷增長，屬於內涵增長型；另一類是盈利模式具有可複製性，可以通過持續擴張實現市場份額的不斷增長，屬於外延增長性。本基金對企業盈利模式的考察重點關注企業盈利模式的屬性以及成熟程度，對於前一類模式著重考察核心競爭力的不可複製性，對於後一類模式著重考察業務擴張的可持續性和穩定性。
③ 清晰的發展戰略
公司發展戰略決定了企業盈利模式的可延展性，也決定了企業核心競爭力的可延續性。本基金對企業發展戰略的考察重點關注戰略的長期性、清晰性、可執行性以及戰略的執行力度。
④ 優秀的管理團隊
公司管理層是公司戰略的執行者，優秀的管理團隊決定了企業戰略實施的有效性，也是企業實現持續快速發展的重要保障。本基金對管理團隊的考察重點關注企業管理層的管理素質、良好的業績記錄，對所屬行業有深刻理解和較強的前瞻性等方面。此外，良好的公司內部控制體系是激勵和約束管理層的有效機制，對此本基金也將重點分析。
（2）定量分析
定量分析方面本基金主要考慮消費個股的成長性以及估值水平兩個因素，重點篩選具有一定成長空間且估值合理的上市公司股票進行投資。其中成長性指標主要包含預期未來兩年營業利潤（Operating Profit）複合增長率以及未來兩年EPS複合增長率；估值指標則主要包含PE、PB和PEG等。
（三）債券投資策略
本基金債券投資將以最佳化流動性管理、分散投資風險為主要目標，同時根據需要進行積極操作，以提高基金收益。
1、久期調整策略
根據對市場利率水平的預期，在預期利率下降時，增加組合久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益；在預期利率上升時，減小組合久期，以規避債券價格下降的風險。
2、收益率曲線配置策略
在久期確定的基礎上，根據對收益率曲線形狀變化的預測，採用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略，在長期、中期和短期債券間進行配置，以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
3、債券類屬配置策略
根據國債、金融債、企業債、可轉債、資產支持證券等不同債券板塊之間的相對投資價值分析，增持價值被相對低估的債券板塊，減持價值被相對高估的債券板塊，藉以取得較高收益。
（四）其他投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下，主動進行權證投資。權證投資將依託於價值分析，在採用數量化模型確定其合理定價的基礎上，利用市場的短期波動，進行積極操作，追求在風險可控的前提下獲得穩健收益。
此外，本基金還將積極參與風險低且可控的新股申購、債券回購等投資，以增加基金收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；如投資者在不同銷售機構選擇的分紅方式不同，基金註冊登記機構將以投資者最後一次選擇的分紅方式為準；紅利再投資份額計算結果保留到小數點後2 位，小數點後兩位以後的部分四捨五入，由此產生的誤差計入基金資產；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；如投資者在不同銷售機構選擇的分紅方式不同，基金註冊登記機構將以投資者最後一次選擇的分紅方式為準；紅利再投資份額計算結果保留到小數點後2 位，小數點後兩位以後的部分四捨五入，由此產生的誤差計入基金資產；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
