基本介紹
- 中文名：新三板定增
- 別名：新三板定向增發
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定義介紹
又稱新三板定向發行,是掛牌公司在掛牌後進行定向發行股票融資，可申請一次核准，分期發行。發行股票後股東累計不超過200人的，或者在一年內發行股票累計融資額低於公司淨資產的20%的，豁免向中國證監會申請核准，在每次發行後5個工作日內將發行情況上報中國證監會備案。由於新三板定增屬於非公開發行，企業一般要在找到投資者後方可進行公告，因此投資信息相對封閉。投資者參與新三板交易：
(1)選擇一家從事全國中小股份轉讓系統經紀業務的主辦券商;
(2)提供滿足新三板投資要求的證明材料，和主辦券商簽署《買賣掛牌公司股票委託代理協定》和《掛牌公司股票公開轉讓特別風險揭示書》;
特點
(1)企業可以在掛牌前、掛牌時、掛牌後定向發行融資，發行後再備案；
(2)企業符合豁免條件則可進行定向發行，無須審核；
(3)新三板定增屬於非公開發行，針對特定投資者，不超過35人；
(4)投資者可以與企業協商談判確定發行價格；
(5)定向發行新增的股份不設立鎖定期；
流程
(1)確定發行對象，簽訂認購協定；
(2)董事會就定增方案作出決議，提交股東大會通過；
(3)證監會審核並核准；
(4)儲架發行，發行後向證監會備案；
(5)披露發行情況報告書。
原因
(1)新三板作為股權轉讓系統，其交易功能尚還不發達。在協定轉讓方式下，新三板市場整體交易量稀少，投資者很難獲得買入的機會。未來定向增發會是新三板企業股票融資的主流方式。投資者通過參與新三板企業定向增發，提前獲取籌碼，享受將來流動性迅速放開帶來的溢價；
(2)新三板定向發行融資規模相對較小，規定定向增發對象人數不超過35人，因此單筆投資金額最少只需十幾萬元即可參與，無需占用大量資金；
(3)新三板定向發行不設鎖定期，定增股票上市後可直接交易，避免了鎖定風險；
(4)新三板定向發行價格可協商談判來確定，避免買入價格過高的風險。
2015年進展
新三板8月份定增募資額現兩位數增長，截至8月底，掛牌企業通過定增募資是2014年全年的4.8倍
8月份，全國股轉系統(俗稱新三板)定增市場繼續保持迅猛增長的態勢。8月份完成發行企業數量總計370家，環比增長15.26%，定向募集資金達到168.53億元，環比增長17.02%，與4月份以來二級市場交易低迷形成反差。
自4月份以來，新三板定增募資次數與規模呈雙雙持續增長，上半年從1月份的14.9億元增長到8月份的168.53億元，增長了10倍。今年以來至8月底，掛牌企業通過定增募集資金累計達到630.01億元，是2014年全年募集金額的4.8倍。
據投中研究院統計，從定增披露情況來看，8月份，有730家企業推出增發預案，比7月份略有增加，8月份預計募集金額達到670.10億元，較7月份大幅增加，甚至超過了今年前5個月之和。
就參與企業定增的VC/PE機構來看，自今年以來，截至8月底，VC/PE機構參與370家掛牌公司定增，占總定增企業數量的50.68%。就整體形勢來看，雖然定增市場規模在不斷擴大，但機構參與企業定增的熱情從5月份起在一直下降，機構參與企業定增募集金額占市場份額由5月份的17.54%下降到8月份的2.25%，下滑趨勢非常明顯。
