數字資產的對沖策略，經濟術語。
基本介紹
- 中文名：數字資產的對沖策略
- 類型：經濟術語
在機構投資者眼中，比特幣是騙局或是革命都不重要，他們只關心無風險套利。
機構投資者手中持有的動輒數萬枚BTC或同等價值的數字資產，他們肯定不會開100倍的槓桿契約了。那么還想要賺更多錢，又想零風險，顯然他們不會賣成現金存銀行。
灰度為我們提供了一個絕妙的參照。大家投資BTC給灰度，灰度給你等價的通證GBTC。然後灰度可以用50%的BTC（或同等的錢）開一個空單，然後將另外50%BTC拿去買GBTC契約鎖倉。六個月後，你可以賣掉GBTC，賺到利潤。同時因為契約的存在，本金不會有減少：在鎖倉的六個月裡面，如果BTC上漲，雖然空單虧損，但token漲價了，當時值多少錢，現在還值多少；如果BTC價格下跌，鎖倉的BTC貶值了，但空單賺錢了。
這是一個完全零風險的套利機會，財產一分不會少，並且6個月後，還可獲得無風險的投資回報——這可比炒股還好，不要小看20%，畢竟機構投資者投入的總資產是動輒就是數億美元，這就是頂級玩家的玩法。
完整的商票存管憑證交易流程可以分為兩個環節。第一環節是交易，也就是商票買賣。第二個環節是交易後處理，分為清算和結算。清算主要是計算交易各方份額和資金償付義務，商票到期贖回的，憑證就會被抵消或軋差。清算包括將交易信息發到第三方機構處對賬，並確認結算賬戶。結算指按照約定協定轉讓憑證和資金。其中，商票存管憑證從客戶轉到保理公司核銷，資金和預定收益從保理公司轉到客戶收款賬戶。
結算的一個主要風險是本金風險（Principal Risk），指因為資金支付與憑證的贖回交割不同步，導致客戶贖回交付憑證後無法獲得資金。因此，憑證寶交易強調資金支付若且唯若憑證贖回交割。並且
取決於付券端和付款端是全額結算還是軋差後淨額結算，共有三種DvP模式：一是DvP模式1，指證券和資金都是逐筆全額結算；二是DvP模式2，指證券逐筆全額結算，而資金軋差後淨額結算；三是DvP模式3，指證券和資金都是軋差後淨額結算。
