換股價

投資者若持有備兌認購證、備兌認沽證、認股權證、可換股證券等，並有意行使上述衍生工具的權利，就需按換股比率去認購或認沽指定產品（如正股、實物、現金等）。

基本介紹

• 中文名：換股價
• 作用：投資者若持有備兌認購證
• 因素：該備兌認購證必須為美式認購證
• 特點：換股比率= 1/10 = 0.1

以較普及的備兌認購證為例，假設該認購證為美式認購證（即認購證可隨時行使），兌換份數為十份，其換股比率將為0.1，即投資者每持有十份認購證，將可以行使價兌換一份正股（或與正股股價等同的現金）。

在兌換正股前，投資者需考慮兩大因素：

1、該備兌認購證必須為美式認購證；若是歐式認購證，持有者是無權實時行使該認購證去兌換正股。

2、備兌認購證的行使價必須高於正股股價，否則投資者無須既費時又要交手續費去行使認購證，他們大可直接在市場購入正股即可。

至於可換股證券（Convertibles）的換股比率計算方法，則有別於認股權證、備兌認購證（或備兌認沽證）。其換股比率，等於可換股證券的面值除以換股價；假如每張可換股證券的面值為50元，換股價為100元，則其換股比率應為0.5（50÷100=0.5）。不過，行使可換股證券兌換指定產品前，宜先看清條款中有否訂明為美式可換股證券。

換股比率= 1/兌換份數

例：兌換份數為10份

換股比率= 1/10 = 0.1

註：凡持有十份認股證或備兌認購證，將有權向上市公司或發行商以行使價兌換或認購一份正股。