基本介紹
- 基金簡稱：招商量化精選股票
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：招商基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：2.43億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：001917
- 成立日期：20160315
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過量化模型精選股票，在有效控制風險的前提下，力爭獲取超越業績比較基準的投資回報，謀求基金資產的長期增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的A股股票（包括中小板、創業板及其他中國證監會允許基金投資的股票）、債券（含中小企業私募債）、資產支持證券、貨幣市場工具、權證、股指期貨，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。
投資策略
1、資產配置策略
本基金投資組合中股票資產占基金資產的比例不低於80%，大類資產配置不作為本基金的核心策略。一般情況下將保持各類資產配置的基本穩定。在綜合考量系統性風險、各類資產收益風險比值、股票資產估值、流動性要求、申購贖回以及分紅等因素後，對基金資產配置做出合適調整。
2、股票投資策略
本基金主要採用量化模型用以評估資產定價、控制風險和最佳化交易。基於模型結果，基金管理人結合市場環境和股票特性，精選個股產出投資組合，以追求超越業績比較基準表現的業績水平。
（1）股權激勵策略：
股權激勵策略的核心是在股權激勵預案公布時，一般市場參與者認為股權激勵政策在短期內會對公司預期有一定的提升作用進而買入該股票。通過大樣本統計發現股權積累預案公布後股價的確會有抬升作用，將期限拉長後發現實行股權激勵的股票在長期內依然有一定的超額收益，即無論在長期還是短期，股權激勵都對股價有一定的提振作用。在某隻個股股權激勵預案公布後買入該股票並構建組合後發現該策略獲得了比較明顯的超額收益。
（2）評級反轉策略：
評級反轉策略綜合利用證券分析師提供的研究報告信息、以及股票的市場交易信息進行選股。該策略傾向於選擇具有以下特徵的股票：在一段時期內，某個股票的多個研究報告均給出較正面的信息，即大部分的證券分析師看好該股的後市走勢，然而在二級市場上，該股票的表現卻滯後於行業指數的表現。當分析師已獲取的信息和預測被市場進一步驗證時，該類股票有望獲得超額收益。同時，通過行業中性化、市值分檔、以及區分是否在指數成份股內的選股等方式，可進一步降低組合的回撤比，提高策略的收益風險比。
（3）分狀態使用不同因子策略：
關於Alpha多因子策略的因子選擇，因子的有效性和時變性對策略往往會帶來較大的影響。如常規的市值因子，在風格切換較劇烈時，該因子表現迥異。從歷史數據統計和行業特徵出發，挖掘在不同行業中，相對有效的因子，以及因子表現較好時對應的市場特徵規律。然後，根據市場運行的不同階段，採用不同的因子進行選股。如在牛市行情啟動初期，業績穩定、低PB值、大市值的股票往往有較好的表現。在分市場狀態使用不同因子的情況下，若結合風格輪動、板塊輪動等輔助判斷，可進一步提高超額收益。
（4）高BETA策略：
Beta係數衡量股票收益相對於業績評價基準收益的總體波動性。Beta越高，意味著股票相對於業績評價基準的波動性越大。選擇Beta較高的股票，看似風險較大。但除了Beta係數之外，該策略會使用其他的因子來做輔助，傾向於選擇有安全邊際，但近期內波動較大的股票。通過其他因子來選擇質地較好的股票，而股票本身高Beta的特性，有助於組合獲得較明顯的超額收益。該策略在牛市中表現突出，熊市中也有較好的防禦性。同時，通過行業中性化、市值分檔等方式，可進一步降低組合的回撤比，提高策略的收益風險比。
3、債券投資策略
根據國內外巨觀經濟形勢、財政、貨幣政策、市場資金與債券供求狀況、央行公開市場操作等方面情況，採用定性與定量相結合的方式，在確保流動性充裕和業績考核期內可實現絕對收益的約束下設定債券投資的組合久期，並根據通脹預期確定浮息債與固定收益債比例；在滿足組合久期設定的基礎上，投資團隊分析債券收益率曲線變動、各期限段品種收益率及收益率基差波動等因素，預測收益率曲線的變動趨勢，並結合流動性偏好、信用分析等多種市場因素進行分析，綜合評判個券的投資價值。在個券選擇的基礎上，投資團隊構建模擬組合，並比較不同模擬組合之間的收益和風險匹配情況，確定風險、收益最佳匹配的組合。
4、中小企業私募債券投資策略
中小企業私募債具有票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差等特點。因此本基金審慎投資中小企業私募債券。
針對市場系統性信用風險，本基金主要通過調整中小企業私募債類屬資產的配置比例，謀求避險增收。
針對非系統性信用風險，本基金通過分析發債主體的信用水平及個債增信措施，量化比較判斷估值，精選個債，謀求避險增收。
本基金主要採取買入持有到期策略；當預期發債企業的基本面情況出現惡化時，採取“儘早出售”策略，控制投資風險。
另外，部分中小企業私募債內嵌轉股選擇權，本基金將通過深入的基本面分析及定性定量研究，自下而上地精選個債，在控制風險的前提下，謀求內嵌轉股權潛在的增強收益。
5、資產支持證券的投資策略
本基金將在巨觀經濟和基本面分析的基礎上，對資產支持證券的質量和構成、利率風險、信用風險、流動性風險和提前償付風險等進行定性和定量的全方面分析，評估其相對投資價值並作出相應的投資決策，力求在控制投資風險的前提下儘可能的提高本基金的收益。
6、權證投資策略
本基金對權證資產的投資主要是通過分析影響權證內在價值最重要的兩種因素——標的資產價格以及市場隱含波動率的變化，靈活構建避險策略，波動率差策略以及套利策略。
7、股指期貨投資策略
本基金採取套期保值的方式參與股指期貨的投資交易，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、基金可供分配利潤為正的情況下，方可進行收益分配；
6、投資者的現金紅利和紅利再投資形成的基金份額均保留到小數點後第2位，小數點後第3位開始捨去，捨去部分歸基金資產；
7、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
