《投資者特徵、投資需求與市場回報率》是依託北京大學，由劉玉珍擔任負責人的面上項目。
基本介紹
- 中文名：投資者特徵、投資需求與市場回報率
- 項目負責人：劉玉珍
- 項目類別：面上項目
- 依託單位：北京大學
- 負責人職稱：教授
- 批准號：70873002
- 研究期限：2009-01-01 至 2011-12-31
- 申請代碼：G0307
- 支持經費：24（萬元）
項目摘要
新古典金融理論通常假定股票需求曲線是水平的，但實證結果分歧很大，支持需求曲線向下傾斜的文獻俯拾皆是。在個人投資主導的中國證券市場中，散戶的交易型態表現出很強的隨機性，形成了分析需求供給、投資者特徵與投資者情緒內在聯繫的最佳場所。目前，流動性和信息風險對資產價格的影響備受關注，亟需進行資產交易過程的微觀結構研究。而且，追蹤投資人特質與背景結構的市場效應，一直是證券監管者關心的重要課題，也是設計高投資效率的證券組合策略的重要依據。本項目能透過獨特的受控制的環境來探討需求曲線的形狀，並檢驗相對理性的機構投資者與相對情緒性的散戶投資者的需求曲線的彈性是否有顯著差異。此外，我們還將依據背景結構信息，建立一個投資者生態系統計量模型，幫助學術界、業界和監管者深入理解投資者的目標導向行為影響股票需求、進而影響市場均衡和企業成本的微觀機制。
