投資者情緒理論，是由Lee、Shleifor 和Thaler提出的一種投資學用語。他們認為，封閉式基金的持有者中有一些是噪音交易者，噪音交易者對未來收益的預期很容易受到不可預測的變動的影響。
基本介紹
- 中文名：投資者情緒理論
- 外文名：investors'sentiment theory
- 提出：Lee、Shleifor 和Thaler
- 內容：在DSSW模型的基礎上提出投資者..
- 所屬學科：投資學
Lee、Shleifor 和Thaler提出了投資者情緒理論。他們認為，封閉式基金的持有者中有一些是噪音交易者，噪音交易者對未來收益的預期很容易受到不可預測的變動的影響。當噪音交易者對收益持樂觀態度時，基金的交易價格就會上漲，出現相對於基金資產淨值的溢價；當噪音交易者對收益持悲觀態度時，基金的交易價格就會下跌，出現折價。因此，持有封閉式基金就有兩部分風險：基金資產價值的波動風險和噪音交易者情緒的波動風險，投資者持有封閉式基金比持有基金投資組合的風險更大。如果噪音交易者風險具有系統性，那么理性投資者就會要求對此進行補償。封閉式基金的市場價格應低於其投資組合的資產淨值，由此產生了封閉式基金的長期折價交易現象。
