《投資者偏好、衍生品交易與金融反問題研究》是依託復旦大學，由馬成虎擔任項目負責人的面上項目。
基本介紹
- 中文名：投資者偏好、衍生品交易與金融反問題研究
- 依託單位：復旦大學
- 項目類別：面上項目
- 項目負責人：馬成虎
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
投資者偏好是指參與股市交易所有個體投資者（包括機構投資者）偏好的匯總，故亦稱作社會偏好。社會偏好作為無法觀測的巨觀變數，其存在性、特徵及對證劵價格的影響一直是經濟理論中備受關注的問題。本課題將通過理論、實證和模擬仿真深入探討社會偏好與諸個體投資者偏好之間的關係，社會偏好對股市的影響，以及如何從可觀測到的股市價格等交易指標中挖掘不可觀測到的社會偏好信息。具體來說，我們主要探討如下五個方面的問題。一、代表性投資者的存在性問題及其偏好特徵。二、代表性投資者的投資組合決策問題，即具有不同偏好特徵投資者的交易策略和風險投資行為。三、代表性投資者經濟體資產定價律的性質。四、金融反問題，即如何通過觀測到的經濟變數反推不可觀測的社會偏好和資產定價律。五、與反問題相關聯的金融衍生品交易、融資融券、衍生品價格信息含量以及不同金融市場間的風險傳導機制。
結題摘要
研究內容主要涉及資產定價理論與實證兩個方面。具體包括：1、投資者偏好與不完備市場匯總問題，為金融創新提供了福利經濟學基礎；2、MPS風險厭惡代表性投資者偏好下的資產定價模型及其實證研究；3、帶有突發事件下的期權定價模型及其實證研究；4、融資融券約束下的組合投資與資產定價模型。 各項研究目標按原計畫基本上順利完成，取得了一系列原創性研究成果。出版學術專著一部： 《金融經濟學原理》（30萬字），2016年8月，清華大學出版社。自2013年開題至2016年12月底，發表學術論文5篇，另有接受發表論文3篇， 其中3篇期刊論文被SCI、SSCI或EI收錄。應邀參加國際學術會議，國內學術活動數次，作學術報告9場。多次擔任學術委員會、組織委員會委員和分會主持。應邀對新加坡國立大學、加拿大約克大學進行學術訪問，並應邀在多所國內外大學和研究機構做學術報告7場。與聽眾和入會同行分享了與該課題相關的部分研究成果。
